撰稿|汤汤

来源|贝多财经

日前，港交所披露的信息显示，DPC Dash Ltd达势股份有限公司（下称“达势股份”）通过港交所上市聆讯并披露了聆讯后招股书，美银证券（BoFA Securities）为其独家保荐人。

公开资料显示，达美乐比萨于1960年由汤姆·莫纳根创立，总部位于美国密歇根州的安娜堡。直至1983年，达美乐比萨开启国际化进程，并于1997年进入中国市场，在北京开设了第一家门店。

据介绍，达势股份是达美乐比萨在中国大陆、中国香港特别行政区和中国澳门特别行政区的独家总特许经营商。据天眼查信息显示，达势股份的全称为达势投资有限公司，旗下公司包括上海达美乐比萨有限公司、北京达美乐比萨饼有限公司等。

其中，北京达美乐比萨饼有限公司成立于1996年，当前的注册资本为2000万美元，法定代表人为霍力。相比之下，上海达美乐比萨有限公司成立于2007年，注册资本为13400万美元，法定代表人则为王怡。

值得一提的是，达势股份旗下公司曾多次被处罚。其中，上海达美乐比萨有限公司于2019年1月曾因违反《中华人民共和国广告法》（即《广告法》）被上海市浦东新区市场监督管理局罚款5000元。

贝多财经发现，上海达美乐比萨有限公司曾在2017年、2018年因违反《广告法》第二十八条第二款第（二）项规定，发布虚假广告的，违反第九条第（三）项规定，发布广告使用“国家级”“最高级”“最佳”等用语，三次合计被罚款118万元。

以罚单【沪监管浦处字（2018）第 152018009341 号】为例，被罚款20万元。罚单显示，当事人于2017年2月21日向会员发送“法式橙香酥鸭比萨”促销短信，该条短信内包含“全球第二比萨品牌”内容。

上海市浦东新区市场监督管理局认为，当事人未经市场调查也未获得权威机构的品牌评比，未调查同行业其他知名比萨品牌的规模、销量、品牌知晓度及客户满意度等相关信息，上述广告内容无事实依据，为虚假广告，广告费用无法计算。

招股书显示，王怡（也称为Aileen Wang）为达势股份的执行董事兼首席执行官（CEO）。同时，78岁的Frank Paul Krasovec则为达势股份非执行董事兼董事长，James Leslie Marshall为非执行董事兼副董事长。

据介绍，王怡于2017年5月加入达势股份，担任CEO一职，并于2021年5月担任达势股份执行董事。在此之前，王怡曾在麦当劳中国担任多个管理岗位约8年，其在麦当劳中国的最后职位为特许经营副总裁。

据弗若斯特沙利文的资料，按2021年的全球零售销售额计算，达势股份的全球特许权授予人Domino’s Pizza，Inc.（即“达美乐比萨”， NYSE:DPZ）为全球最大的比萨公司。截至2022年6月19日，达美乐比萨于全球90多个市场拥有超过19200万家门店。

招股书显示，达势股份的门店均为直营，主要集中在一线城市，数量由截至2019年1月1日的188家门店增加170%至截至2022年6月30日的508家门店。截至最后实际可行日期（2022年11月19日），达势股份于中国大陆的13个城市直营562家门店。

2019年、2020年、2021年和2022年上半年，达势股份分别实现营收8.37亿元、11.04亿元、16.11亿元和9.09亿元；净亏损分别为1.82亿元、2.74亿元、4.71亿元和0.96亿元，经调整净亏损为1.68亿元、2.00亿元、1.43亿元和0.69亿元。

而在非国际财务报告准则计量下，达势股份于2021年开始扭亏为盈。2019年、2020年和2021年，达势股份的经调整EBITDA分别为-3318.3万元、-1759.1万元和6269.5万元；2021年上半年、2022年上半年，分别为3252.2万元、5557.5万元。

截至2022年9月30日止九个月（前三季度），达势股份的收入为14.43亿元，较2021年同期增长21.2%。截至2022年9月30日，达势股份的流动负债净额为1.10亿元，现金和现金等价物为4.33亿元。

达势股份在招股书中称，该公司旗下达美乐比萨门店的总数从往绩记录期间初的188家增加至截至2021年12月31日的468家，三年复合年增长率为35.5%，且于截至2022年6月30日进一步增加至508家。

截至2022年6月30日，已开业三年半或以下的达美乐比萨门店约占该公司门店总数的63%。此外，为构建全国性门店网络，达势股份专注于新增长市场（为北京及上海以外的城市）进行扩张。

报告期内，达势股份新增长市场的门店分别约占门店总数的33%、39%、43%和44%。根据计划，达势股份将在2022年及2023年分别开设约120家及180家新店。同时，预计于2024年、2025年及2026年开设约200家至300家新店，其中2022年已开业94家。

本次IPO前， James Leslie Marshall通过Good Taste Limited持股37.35%，为达势股份的控股股东。同时，达美乐披萨持股15.73%，Nordant Industrial持股4.94%，D1 SPV Master Holdco I持股4.56%。

据了解，达美乐披萨曾多次加码对达势股份的投资。2021年1月，达势股份自Domino’s Pizza LLC获得额外投资，总金额约为4000万美元；2021年12月，达势股份再度获得约5000万美元的投资，投资方包括达美乐比萨等。