摘要：

十一假期结束后的首个交易日，A股跌上了热搜。

长达9天的休市后，叫醒股民的不是早起的闹钟，而是股市里绿的生机盎然。有人吐槽“好像是打开了蚂蚁森林。”“有人拿着股票界面当健康码想混进超市。”

对于跌破3000点的A股，有人说空仓者们的机会来了，那么，现在是谷底吗？

作者| 凌凌柒

编辑| 沐玲

经过14年的摸爬滚打，A股再次回到了3000点。有段子说：妈妈送我上小学的时候大盘3000点；妈妈送我上中学的时候大盘3000点；妈妈送我上大学的时候大盘3000点；现在妈妈送我孩子上学了，大盘还是3000点。

从10月10日的盘面看，35家涨停板，61家跌停板，领跌的是芯片和白酒，领涨的是猪肉和石油。没有放量成交，剩的只是一种麻木的下跌。对于跌破3000点的A股，有人说空仓者们的机会来了，毕竟所有的利空都在下跌的股价里了，利空出尽是利好，那么，现在是谷底吗？

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跪了！A股失守3000点

长达9天的休市后，叫醒股民的不是早起的闹钟，而是股市里绿的生机盎然。有人吐槽“好像是打开了蚂蚁森林。”“有人拿着股票界面当健康码想混进超市。”
刚结束月线三连阴的A股并没有因为一个国庆假期而一扫颓势，开盘继续前期的下跌颓势。首个交易日，上证指数盘中击穿3000点后继续下探，最低触及2968.28点，报收2974.15点，3000点保卫战再度打响。

​数据来源于wind

同时，深圳成指和创业板指跌幅超2%，科创50指数跌逾4%。
整体而言，两市个股跌多涨少。科创、白酒、半导体、恒生、光伏、新能源、中概统统大跌。在31个申万一级行业中，26个行业“飘绿”。食品饮料、电子行业领跌，跌幅超过4个百分点。
据Wind数据显示，两市共计有840家上涨，3996家下跌，108家平盘；成交量维持低位，全天成交只有6289亿元。
如今，距离上证指数首次跌破3000点，已经过去了14年。2007年，上证指数跌破3000点，击破了无数股民的信心。
2008年，上证指数盘中击穿3000点，虽然第2天印花税调至单边征收后，上证指数迎来一波大涨，但是，在美国次贷危机影响下，沪指再次进入下行通道，一直跌倒1664点才止跌，这是A股史上最凄惨的大熊市。
2009年，上证指数大涨并且站稳3000点，怎奈好景不长，近一个月经过16次的拉锯战，一直难以突破3000点魔咒。
2011年，沪指跌破3000点，开启了A股长达3年的单边下跌行情，创下了阶段性低点，也是近10年的最低点。
2019年，A股共计9次突破3000点，又跌下来，随后沪指一直徘徊在3000点-3301点之间。
2020年7月，上证指数突破3000点之后连续大涨，但一直在3500点震荡。
此次大跌是从2022年2月开始，并在4月25日击穿3000点，又在10月10日节后开盘第一天再次回落到3000点以下。
据数据统计，这是A股第49次跌破3000点了。大家纷纷感慨：A股3000点保卫战整整打了14年。

2

黑天鹅来了？

有人说，A股的惨烈收场，与外围利空消息不无关系。
俄乌战场炮火纷飞，俄罗斯的一举一动都在牵动着股市的这颗“爱管闲事儿”的心。克里米亚大桥被炸，冲突继续加剧；美国卫生与公众服务部宣布，将紧急采购2.9亿美元的抗核辐射药物，以预防“核战”来临……近期俄罗斯股指同样大幅低开，俄罗斯RTS指数跌9.23%；俄罗斯MOEX指数跌近8.09%。

对于A股首个交易日的低迷表现，华夏基金认为原因有三：一是国庆期间海外市场波动剧烈，欧美股市大幅跳水，全球金融市场不乐观，对A股的风险偏好未能起到提振作用；二是国庆期间疫情多点散发，消费数据并不亮眼，经济复苏短期存在恢复困境；三是美国商务部对国内半导体行业的制裁加码，叠加海外半导体巨头业绩下滑，市场情绪影响大。

平安基金的基金经理表示，“近期市场有持续调整，主要在于市场对国内外的宏观经济有一定的担心。”海外通常超预期，在美联储持续加息情况下，美欧等国家进入衰退的概率增加。同时，国内消费数据走低增加了市场对经济的担忧，使得与宏观经济相关的板块表现都不理想。

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抄底机会真的来了？

“我们也许永远都不知道我们将来会去哪里，但是我们最好搞清楚我们现在正在哪里。”——橡树资本管理创始人霍华德·马克斯
所以，判断A股未来的“故事”，我们首先需要搞清楚“现在在哪里”，即目前是否到了市场的底部？
今年4月低，A股迎来了年内第一个低点，随后5、6月份反弹，不少投资后悔4月底没有加仓。那么，低点再现，是不是二级市场又给了投资者一次上车机会？或，当韭菜的机会？
市场触底究竟有哪些特征？
在历史大底时，由于市场情绪低迷、流动性不足，首先，大量个股跌破净值，市场运行良好时，跌破净值的个股数量占比不超过1%。其次，每轮底部成交额会较前期顶部出现一个在50%以上的明显缩量，换手率则在1%以下。再次，新基金发行规模往往与市场表现高度相关，比如，新成立的偏股型基金份额降至低位。
多家金融机构认为A股底部已现，虽然短期内不确定因素依然较多，但长期来看，机遇大于风险。
中金公司研报称，A股市场在今年3季度整体表现偏弱，在股价的波动中可以看出，对负面因素已经出尽利空，估值和情绪已经达到历史区间的极端水平。从长期角度看，全球主要经济体面临着结构性挑战，而中国是最具发展潜力、政策约束性少，随着稳经济政策的持续出台，不应过于悲观，市场上的机遇依旧大于风险，可以关注“守”与“攻”带来的切换时机。
华夏基金点评称，A股市场经过回调后，整体估值已具备长期吸引力，主要宽基指数已位于较低历史分位。目前市场估值较低，安全边际较高，风险因素终将逐渐减退，A股经过大幅调整后已经进入配置区间，政策环境一旦转暖会出现有力的反弹。
华鑫证券和银河证券都认为，节前A股就已经在构筑底部阶段，随着节后逐步迎来经济修复转暖预期，A股有望在四季度迎来难得的修复性反弹行情。目前一些热门赛道交易热度及估值已降至较低位置，叠加三季报逐步披露，资金或重新选择主线配置，对市场形成支撑。
爱建证券表示，整体来看，市场心态依然谨慎，不过经过前期释放风险后，也未有大的恐慌出现，市场情绪也面临着修复。随着二十大的召开，政策预期进一步加强，对于市场驱动力也在增强。
今天的表现似乎印证了金融机构的看法。10月11日，A股市场出现明显反弹，主要指数有所回暖。截至上午收盘，两市超3200只个股上涨。其中，电力板块大幅上涨，券商板块也出现一波拉升。最终上证指数收于2979点，2900多只股票出现上涨。
“别人恐惧时我贪婪，别人贪婪时我恐惧。”沃伦·巴菲特(Warren E.Buffett)
投资就是反人性的，是逆向操作。如果在市场情绪低迷，大家纷纷出逃之际，能够找准时机，逆势入场，也许就离成功近了一大步。
但是二级市场就是有着变幻莫测、难以预料的“魅力”。
“本以为抄到了底，结果抄到了山腰。”
“本想抄底，而且抄在了地板上，却没想到还有地下室；抄在地下室的，没想到下面还有地窖；抄到了地窖的，没想到下面还有地壳；抄在地壳上的，没想到下面还有地狱；拼死抄到了地狱里的，结果是死了也没想到：地狱居然还真有十八层。”
也有人信奉抄底要抄二次的：“陈胜吴广首次抄了秦朝的底，失败了，刘邦超了第二次底，成功；曹操、刘备、孙权首次抄了汉朝的底，失败，司马懿第二次抄底 ，成功；金兵南下首次抄宋朝的底，失败，元兵第二次抄底宋朝，成功；李自成首次抄明朝的底，失败，清兵第二次抄底明朝，成功。所以，历史上抄底抄第二次的，成功几率大。”
但最终还是：“以前股票涨的时候，我吃什么狗吃什么。后来股票跌了，狗吃什么我吃什么。现在……打明儿我得把狗吃了。”“上午在电脑看K线图，下午去医院看心电图。”
股市就是在博弈，是一场零和游戏。所以我们要永远对市场抱有敬畏之心，在相信自己，勇往直前的同时，也要适时留手，未雨绸缪。

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