9月27日，闻泰科技收盘51.38元。相较于2022年第一天的收盘130元，股价跌幅高达60.26%，尤其是在2022年9月23日盘中一度跌破50元大关，最低价位49.88元。创下自2019年9月2日以来最低。

作为曾经市值一度接近2000亿大关的蓝筹股，闻泰科技最辉煌的时刻就是2019年到2020年7月，股价巅峰曾经高达到171元。此前闻泰科技主要是做手机终端产品，此后为了抢先布局芯片领域，竟然蛇吞象式的斥资331亿并购了安世半导体，当时公司的利润只有安世半导体的一半左右。也正是因为搭上了半导体芯片的快车，市场对其估值一路飙升，市值迅速膨胀。这也为后续的商誉无限扩大埋下了隐患。

并购完成后，闻泰科技成为A股最大半导体企业。但是截至2022年半年报显示，公司商誉高达226.97亿元，而公司净资产只有355.74亿元，商誉占比高达63%。单独来看，226亿不算最多，但是商誉占到净资产的6成以上，A股只此一家，这便是频繁并购带来的缺陷。一般来说，商誉占比30%以上较为安全，而闻泰科技超出一倍，尽管所并购的是优质资产，也始终是悬在头顶的一把达摩克利斯之剑。

进入2022年后，似乎受到大环境的影响，投资者对于市场的预期下滑，闻泰科技也开启了跌跌不休之路，下挫幅度达到60%，市值不过600亿出头，股价腰斩仅有50元。2022年半年报显示，公司实现营业收入284.96亿元，同比增长15.05%，实现归母净利润11.82亿元，同比下降4.11%，实现扣非后归母净利润11.62亿元，同比下降1.71%。进入了增收不增利的怪圈，并且大股东也频频减持。

截至2022年6月30日，公司股东人数高达18.87万人，同比3月31日增加了96.77%。股东人数暴涨的背后，伴随着股价进一步下挫。说明筹码已经分散到了大部分的散户当中，当筹码不再集中，股价也很难上升。

（投资顾问：江淑姣 执业编号：A0840619120001）

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