研究员｜龙刚 编辑｜曹杰军

自9月以来，贵州银行（6199.HK）9个交易日内交易量仅有6000股。

很难想象一家与茅台关系匪浅的上市银行，在二级市场的关注度会这么低。以同在港股上市，体量接近的中原银行（1216.HK）为例，其近来的交易量也有5.5万股。

二级市场上的表现仅仅是一个缩影，即便是股东有着茅台站台，贵州银行的发展依旧不声不响，甚至比不上同在一个区域内的贵阳银行（601997.SH）。

股东阵容豪华，近年增长缓慢

贵州银行的股东班底，在贵州省内可谓豪华。

根据同花顺iFinD显示，目前贵州银行第一大股东为贵州省财政厅，股份占比为17.26%；第二大股东为贵州茅台酒厂，股份占比为12%；第三大股东为遵义国资，占比为6.55%。同时，贵州水务集团、仁怀酱酒、梵净山投资等企业也为贵州银行股东，省内的各类国资都在这家银行倾注心血。

然而，股东们并不能替贵州银行发展，近年来，贵州银行的增长缓慢。

以年度数据看，2017-2021年贵州银行营业收入分别为86.25亿元、87.7亿元、107.06亿元、112.48亿元、117.37亿元，同比增长率分别为6.9%、1.67%、22.08%、5.06%、4.35%。

近五年，贵州银行归母净利润分别为22.55亿元、28.77亿元、35.64亿元、36.71亿元、37.06亿元，增速分别为14.96%、27.57%、23.88%、3.00%、0.95%，利润增速可谓是断崖式下跌。

今年上半年，贵州银行实现营业收入60.15亿元，较上年同期增长5.18%；实现归母净利润21.85亿元，较上年同期增长2.53%。确实是收入与利润双增长，但其增长无疑是极其缓慢的。

根据安信证券的统计，在A+H两个市场中的67家城商行与股份制银行中，贵阳银行以9.47%的增速排名第21名，贵州银行排名第39名。

仅以中期数据来看，除利润增速之外，贵阳银行均领先于贵州银行。整体来看，无论是营收规模还是利润水平贵阳银行也均高于贵州银行。

息差利差同比下降，不良贷款率增加

从收益端上看，2022年贵州银行净息差【1】、净利差【2】均呈现下降趋势。

根据同花顺iFinD数据显示，今年上半年，贵州银行净息差为2.26%，较上年同期降低0.03%；净利差为2.3%，较上年同期降低0.05%。

较行业整体水平看，平均净息差为2.14%，平均净利差为2.04%，贵州银行略微领先行业水平。

从风险端来看，2022年上半年，贵州银行不良贷款率【3】由去年同期的1.13%增至1.17%。在房地产业务上，贵州银行贷款金额为85.63亿元，占总贷款金额的3.07%。

值得注意的是，采矿业在贵州银行的贷款结构中占比不算大，位列第五，占比为3.24%，但采矿业的不良贷款率极高，达到10.06%，领先第二位的农林牧渔业5.5个百分点。

同时，贵州银行各级资本充足率【4】也出现下降，由去年同期的13.61%下降至13.36%；一级资本充足率与核心一级资本充足率均为11.41%，较去年同期的11.6%下降了0.19个百分点。

贵州银行拨备覆盖率【5】继续升高，由上年同期的365.2%增长至432.54%，增加了67.34%，同期行业平均水平为223.95%，贵州银行远高于行业平均。

拨备覆盖率也并非越高越好，财政部曾于2019年9月26日下发了《金融企业财务规则（征求意见稿）》规定，其中规定“监管部门要求的拨备覆盖率基本标准为150%，对于超过监管要求2倍以上，应视为存在隐藏利润的倾向，要对超额计提部分还原成未分配利润进行分配。”

区域条件限制了贵州银行不可能像东部地区那样实现大跨度的增长，即便是在政府资源倾斜，拥有众多股东站台的情况下，贵州银行的发展难以用充满活力来描述，未来贵州银行恐怕还得好好修炼“内功”，不光是要背靠“大树”，更是要成为“大树”。

注释与参考：

【1】净息差：净息差=（银行全部利息收入－银行全部利息支出）/全部生息资产

【2】净利差：净利差=生息率－付息率，反映了银行在资金交易过程中的价格行为，体现商业银行自身的效率

【3】不良贷款率：不良贷款/贷款余额

【4】拨备覆盖率：贷款减值准备/不良贷款

【5】资本充足率：资本充足率反映商业银行在存款人和债权人的资产遭到损失之前，该银行能以自有资本承担损失的程度

【6】《贵州银行发布中期业绩：服务实体经济显成效》，来源：金融时报

【7】《财政部划定拨备覆盖率红线，剑指银行“藏利润”》，来源：经济观察报

【8】《业绩增速放缓，关注类贷款翻倍！贵州银行资产质量承压？》，作者：田文会，来源：投资时报

【9】《贵州银行冲上市：全面不敌贵阳银行 和茅台血缘更近》，来源：中国经济网

【10】《贵州银行截至2022年6月30日止六个月之中期业绩公告》

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来源：睿蓝财经