职教平台粉笔科技更新招股书,腾讯、IDG与高瓴为股东,上半年收入逾14亿元
据港交所披露,职业教育平台粉笔科技递表港交所主板申请上市,中金公司、花旗、美银证券为联席保荐人。
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粉笔科技是中国领先的非学历职业教育培训服务供货商。截至2022年6月30日,公司的在线平台已积累约4320万名注册用户及4930万在线付费人次,公司已建立广泛的当地营运中心线下网络,覆盖中国31个省、自治区及直辖市的220多个城市,累计超过190万线下付费人次。
财务数据方面,2022年上半年公司实现营收14.51亿元,同期的净利润为-3.92亿元。招股书显示,粉笔科技在2019年、2020年、2021年分别实现总营收11.6亿元、21.32亿元、34.29亿元。从净利润上看,粉笔科技2019年经调整净利润为1.75亿元,2020年、2021年净亏损3.63亿元、8.22亿元。
粉笔科技毛利率持续走低,2019年、2020年及2021年分别达到46.2%、23.0%和24.5%。招股书显示,公司为支持线下扩张,增聘了新讲师及其他教学人员而在前期产生了招聘及培训成本,但仅在线下培训课程推出及交付后才开始产生收益。因此,公司短期内的整体盈利能力受到不利影响。
从收入来源看,粉笔科技收入主要来自于培训服务及图书销售,分别占2022年前六个月公司总收入的85.5%和14.5%。培训服务中,在线培训和线下培训在2022年前六个月分别占公司总收入的49.4%和36.1%。
根据弗若斯特沙利文报告,中国职业考试培训行业的市场规模以收入计算从2016年的人民币325亿元增至2021年的人民币691亿元,复合年均增长率为16.3%,预期截至2026年会达到人民币1,102亿元,自2021年至2026年的复合年均增长率为9.8%。
中国职业考试培训行业相对分散,2021年按收益计的前五大市场参与者总市场份额为22.1%。2021年公司以4.3%的市场份额排名第二。
此外,根据弗若斯特沙利文报告,按2021年的付费人次计,粉笔科技在中国职业考试培训行业中排名第一。根据同一数据源,2021年公司亦是中国最大的在线职业考试培训服务供货商,有900万付费人次,相当于第二大市场参与者规模的四倍,超过其余前五大市场参与者的规模总和。
招股书显示,粉笔科技在2021年2月完成3.9亿美元的A轮融资,由IDG资本和挚信资本领投,CPE、德弘资本(DCP)、昆裕润源、华兴新经济基金、弘毅投资、泓睿投资等跟投。
IPO前,粉笔科技CEO张小龙及其一致行动人一共持有35.33%的股权。腾讯持股为14.13%,IDG持股为11.95%,经纬持股为7.21%,高瓴持股为6.02%。
2021年是职业教育高速发展的一年。《2022中国职业教育行业报告》显示,去年职业教育一级市场共发生61笔融资,融资总金额超过78亿元,融资数量与总金额均超过2020年,投融资数量在整个教育行业中的占比,也达到近五年来新高。
去年出台的《关于推动现代职业教育高质量发展的意见》提出,鼓励上市公司、行业龙头企业举办职业教育,鼓励各类企业依法参与举办职业教育。
中国的职业教育培训可分为学历与非学历职业培训,后者包括职业考试培训及职业技术培训。
根据弗若斯特沙利文报告,中国职业教育培训行业2020年的市场规模达7242亿元,预期2026年将达1.11万亿元。
其中,非学历职业教育培训行业2020年的市场规模为2026亿元,预计2026年可增至3445亿元。职业考试培训行业2020年的市场规模为646亿元,2026年将达1230亿元。
在提及未来风险时,粉笔科技表示,公司OMO一体化模式的经营历史有限,难以预测收入增长和评估业务与前景。公司可能无法继续吸引学生并增加其对公司产品的购买及消费。公司也可能无法持续聘请、培训及保留合资格教学人员,以保持稳定的教学质素。公司未必能及时以具成本效益的方式开发具有吸引力的课程内容,或开发及应用先进技术支持并优化在线产品及服务。
在职业教育政策的支持下,粉笔科技所处赛道也越发兴盛。此外,近年来考公、考研、教师资格证及招聘考试人数逐年增加,也带来了庞大的市场。此次粉笔科技的上市将为行业带来激励,后续如何发展才能扭亏为盈,仍是粉笔科技需要面对的挑战。
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