同类排名前2%!招商基金朱红裕如何打造“核心竞争力”?
2022年以来权益市场震荡调整,在不少投资者面临收益回撤的情况下,依然有部分优质基金在逆势中为持有人攫取宝贵的收益,比如由招商基金首席研究官朱红裕管理的招商核心竞争力,在同类基金中脱颖而出。
业绩优秀:基金成立以来,同类排名前2%
招商核心竞争力归属于偏股混合型基金,成立于2022年4月13日,彼时A股正在经历一轮较大幅度的下跌,这是一只在逆境中诞生的权益类基金,然而业绩却是扶摇直上。Wind数据显示,该基金自成立以来(2022.4.13-2022.8.31)收益率27.00%,同类排名前2%(42/3019)。同期业绩比较基准下跌1.01%、沪深300下跌2.42%、偏股混基指数上涨5.19%。
在如今震荡调整的市场大环境中,招商核心竞争力能够大幅跑赢业绩比较基准,并在众多偏股混基中表现得出类拔萃,可能要得益于基金经理朱红裕别具一格的投资风格。
在朱红裕看来,投资就像“耕地”,前期一点点松土,等待时机播种、收获,“这样想通后,我心态变得好很多,不去天天想挖牛股、去预测行业明年能不能爆发。我不去预测天气,也不认为自己有这个能力,我感兴趣的是如何去选出好的土地,挑好的种子。”
持仓分散:十大重仓股分属5大行业,占基金净值比46%
在谈及自己的持股集中度时,朱红裕直言,并不想太集中,除非深度研究长期沟通的公司到了极度便宜的时候,空间长期胜率特别高的同时赔率有特别高的突破,可能会买足。在他看来,要实现真正意义上的中高收益、中低波动,要不断找不同的“地”,投资如果只在某个行业里“耕地”,不可能较好地控制波动。
从其管理的招商核心竞争力持仓来看,基金定期报告显示,截至2022年二季度末,该基金十大重仓股单股占基金净值比在3%-7%之间,累计占基金净值比不足50%,且分属于家用电器、社会服务、交通运输、医药生物、食品饮料等多个行业。
“鸡蛋不能放在一个篮子里”,这个分散风险的道理许多人都懂,但是真正到实操的时候,可能还是会出现把“宝”押在了单一赛道或者个股的情况。这种情况属于拿高风险博取高收益,遇到市场回调,往往会遭遇重大损失。相比较来看,朱红裕的投资风格显得更加稳健,他做组合的过程中永远坚持一个原则,就是承担比较低的风险,能获取相对较高的收益,从来不去承担很高的风险,然后去博很高的收益。
操作策略上,朱红裕心中的理想投资状态是,在高胜率和高赔率的情况下买入,即公司基本面竞争格局好、需求长期向上,同时景气、预期在底部,直到基本面发生了与原来假设不一样的变化,或者实现了预期收益,又或者有了更好的选择,才会考虑卖出。
逆向投资:在市盈率较低、市场关注度低时积极布局
朱红裕敢于逆向,他擅长在市盈率相对较低、市场关注度低时积极布局。Wind数据显示,截至2022年二季度末,招商核心竞争力重仓持股平均市盈率仅13.48,同期偏股混合型基金重仓持股平均市盈率29.07。
在“华尔街教父”格雷厄姆的《聪明的投资者》一书中有段描述,“安全边际总是依赖于所支付的价格”,价格越低,安全边际越高。这点跟朱红裕的投资理念不谋而合,相对较低的估值(市盈率),也就意味着相对较低的风险,在首先具备安全边际的情况下,进而再去争取相对的高收益。
朱红裕同时也不喜欢去挤热门赛道,甚至习惯于从市场关注度相对较低、并不是那么热门的行业里挑选优质标的。Wind数据显示,招商核心竞争力成立以来,十大重仓股所属5个申万一级行业同期(2022.4.13-2022.8.31)涨幅仅排在中下游,朱红裕重仓的五大行业,当时的热度远不及新能源、军工、半导体等概念,不过依然取得了相对优秀的业绩。
在这位“逆向投资大师”看来,市场关注度低不见得会影响未来收益,就算是“夕阳行业”也不代表没机会,只要市场足够大,很多所谓的“夕阳行业”都是有10倍20倍的机会,关键是相对别人的竞争优势有多大,成本曲线是不是很陡峭。
近17年深耕投研的朱红裕,既是价值投资洞见者,又是逆市布局有态度的先行者。他认为行业景气不景气并没有那么重要,长期确定性才是重中之重,包括行业长期成长空间、行业的竞争格局、公司在行业地位的变化等,“你去问一下我们研究员,我很少关心下个礼拜、下个月、下个季度的数据,我非常看重行业和公司的长期确定性。”
“终身学习、不断提炼自己的投资方法,坚定不移地做长期难而正确的事情,”这是朱红裕对自己的一贯要求,或许也正是招商核心竞争力在四个多月的时间里崭露头角、颇具竞争力的“秘密武器”。
最近更新
-
地产引爆!A股大反攻,万科A市值重返千亿,地产ETF(159707)飙涨超9%!低空经济催化,国防军工迎反弹
05-17 20:36
-
ETF英雄汇(2024年5月17日):房地产ETF(159768.SZ)领涨,纳指科技ETF(159509.SZ)溢价明显
05-17 18:36
-
ETF市场日报:政策催化地产股爆发,在管产品年内跌逾10%的基金经理又有新基上市?
05-17 18:36
-
指数编制升级,市场唯一的工业有色ETF(560860)配置价值再抬升!
05-17 18:01
- 地产产业链如何关注?
- 周末炸雷突然被ST大摩看空
- 投资者称五粮液价格倒挂更严重,普五出厂价守得住吗?
- 发电能力×4!安哥拉卢阿西姆水电站焕新落成
- 共享汽车
- 卡瑞利珠单抗联合疗法延迟在美上市恒瑞医药:将尽快重新申报
- “果链一哥”立讯精密未来前景如何?
- 三元股份“内斗”重挫奶粉业务,河北三元一年赔了2000多万!
- 新“国九条”后首单IPO审议暂缓!详解马可波罗的资本故事
- 宋清辉:倘若丘栋荣离职消息属实,对中庚基金及所管基金有何影响
专栏推荐
-
研选
浓缩机构研究精华,提前捕捉市场风口
2038人已购
¥258.00/月
-
尾盘擒牛之如何选股?
学完这些方法,告别选股难!
117人已购
¥288.00/月
-
财报拆解
知识点解读+实战案例,帮你5小时学会看财报
73人已购
¥19.90/月
-
每周一股
每周日定期更新【每周一股】,为广大的投资者精选下周短线个股!
344人已购
¥588.00/月
推荐阅读
- 一个新的超预期的方向
- 突发,周末重磅消息!(思宇金融)
- 保利发力竞逐长租赛道,后发能否先至?
- 每周一股|政策利好+资金异动+短线机会,加入关注!
- 三月四月平均胜率高达82.5%,现订阅短线狂欢VIP尊享85折优惠>>
- 7万亿楼市迎历史性时刻!央行“三箭齐发”,刺激力度空前!多路资金提前布局,这些公司获机构上调业绩预期
- 实控人及其前妻风波不断,金发科技归母净利润大跌超8成
- 一块布料的奇幻旅程:让全球看见中国品牌的责任与使命
- 乌鸦AI日报:腾讯推出“GPTs”和助手App,OpenAI与Reddit达成合作
- 恒瑞医药60亿美元出海背后
- 年内涨超100%,二线白电是如何跑赢美的、格力的?
- 蔚来突曝大消息!