8月26日，白酒股早盘集体异动，山西汾酒一度冲击300元大关。

8月26日，多家酒企密集发布中报，其中仅伊力特一家净利润下滑，其他营收和净利润全部同比增长。又以山西汾酒业绩最为亮眼，营收同比增加26.53%，净利润增加超4成。在千亿市值以上的酒企中，仅泸州老窖还未公布业绩中报。

五粮液披露半年报，上半年总营收412.23亿，同比增长12.17%，净利润151亿，同比增长14.38%。

山西汾酒半年报显示，公司实现营业收入153.34亿元，同比增长26.53%，归属于上市公司股东的净利润50.13亿元，同比增长41.46%；

洋河股份披露，上半年，公司实现营业收入189.08亿元，同比增长21.65%；归属于上市公司股东的净利润68.93亿元，同比增长21.76%；

口子窖披露：上半年，累计实现营收22.97 亿元，同比增长2.42%，净利润7.39亿元。同比增长7.58%；

老白干酒披露：上半年营收20.26亿，同比增长22.65%，净利润3.63亿，同比增长191.43%；

伊力特披露，上半年营收11.33亿，同比增长9.96%，净利润1.28亿，同比下跌39.46%；

天佑德酒披露，上半年营收5.95亿，同比增长2.81%，净利润0.99亿，同比增长32.27%。

虽然上半年还是受到疫情和经济下行，消费萎靡的影响，但是无论是高端酒企，还是二三线酒企，业绩回暖明显，而且进入9月来，下半年中秋、国庆、春节等传统节日众多，属于白酒消费旺季，相关企业业绩有望再度迎来提振。

国盛证券认为随着疫情的边际改善和经济面回暖，白酒板块投资进入第二阶段，其中“复苏”成为主旋律，预计下半年到明年经济向上趋势逐渐明朗，看好白酒动销的边际转好。建议关注一线白酒和地产酒标的后续业绩弹性。

国泰君安在研报中指出，8月底将陆续进入中秋回款与动销反馈窗口期，中秋温复苏与分化趋势延续，全国范围内预计动销端有望实现小幅正增。高端白酒供需刚性，尤其中秋国庆旺季高端需求延续刚性；次高端板块受益消费边际恢复有望迎来量价同步改善，且成长并未失速；区域酒市场基础稳固、经营韧性较强。

（投资顾问：江淑姣 执业编号：A0840619120001）

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