【概述】

8月16日晚间，纳尔股份（002825.SZ）发布业绩预告修正公告，预计上半年净利3.4亿元–3.6亿元，同比增长693.47%-740.53%；此前公司预告上半年净利1.2亿元–1.4亿元。导致2022年半年度业绩预告出现较大差异的主要原因是本公司对当期控股子公司股权处置收益的判断有误，低估了净利润金额。

【科普】

纳尔股份主要从事精密涂布业务领域的数码喷印材料、汽车保护膜产品的研发、生产和销售

【解读】

此前4月18日，纳尔股份公告拟1.2亿元转让墨库图文12%股权.7月6日，纳尔股份的上半年业绩预告显示，此次出售股权获得投资收益约7500万元，公司上半年净利1.2亿元–1.4亿元。

不过，纳尔股份出售子公司股权后，剩余股权39%，子公司墨库图文随后实施增资，由王首斌及两个员工持股平台合计出资人民币7058.82万元。纳尔股份持有的墨库图文股份稀释为33.15%的股权，这33.15%的股权的股份于是升值。因此重估后，纳尔股份的上半年净利增加为3.4亿元–3.6亿元。

因此，纳尔股份大幅上修业绩预告实际上仅为数字游戏，体现公司主业情况的“扣非归母净利润”没有变，为盈利5000万元到6500万元，同比增长26.81％至64.85％。

今年上半年纳尔股份扣非归母净利润增长也比较快，主要原因是去年基数低。

2021年上半年，纳尔股份归母净利润下滑15.62％，扣非归母净利润下滑19.9％。

拆解完财务数据后，可以发现纳尔股份今年上半年业绩增长并无突出之处。

8月3日，机构调研中，纳尔股份曾介绍公司新材料产品的增长驱动因素，称：

“汽车保护膜是较新的产品类型，具有非常大的市场开拓空间。近几年公司通过持续研发不断完善产品设计和生产工艺，使得产品具备较高的性价比，目前已经在业内形成良好口碑。新能源车小轿车渗透率上升以及国内每年乘用车的销售中的高价值车比例上升都对公司汽车保护膜的销售快速提升有非常积极的影响。公司的数码喷印材料产品在生产工艺、质量控制和市场拓展方面有着非常丰富的的经验，特别是近几年公司更加注重精益生产和精细化管理，使得公司各类产品在产品性能、质量稳定性、产品价格等方面更具优势。公司数码喷绘材料产品经过近20年的发展，在行业内已经形成稳定的龙头地位，市场占有率已连续多年保持第一并且仍在不断扩大竞争优势，随着国家加强对安全、环境保护等方面的监管力度，规模企业的综合经营及竞争优势逐步体现。公司具备较强的市场开拓及产业链整合能力，凭借优质的产品及良好的口碑，依托规模优势将逐步抢占行业内的增量及存量市场，进一步巩固市场龙头地位。”

来源：泡财经