本文为企业价值系列之一【成长能力】篇，共选取12家光伏发电企业作为研究样本，并以2017-2021年经营数据作为参考。

成长能力评价指标有营收复合增长、净利润复合增长、扣非净利润复合增长，以及经营净现金流复合增长。数据基于历史，不代表未来趋势；仅供静态分析，不构成投资建议。

从近五年营收复合增长来看，金开新能、京运通、浙江新能、林洋能源等4家企业增幅超过10%，其中金开新能复合增长40.60%。 金开新能主营业务为新能源电力的开发、投资、建设及运营，目前主要包括光伏发电和风力发电两个板块。 2021年，公司累计完成发电量37.59 亿千瓦时，同比增长 64.75%，公司历史累计发电量超过100亿度。

从近五年净利润复合增长来看，金开新能、浙江新能、京运通等3家企业增幅超过20%，其中浙江新能复合增长60.21%。 浙江新能主营业务为水力发电、光伏发电、风力发电等可再生能源项目的投资、开发、建设和运营管理。 公司形成了高效的管控体系和管理理念针对新能源项目小、远、散的特点，采用精简高效的区域事业部制管理模式。

从近五年扣非净利润复合增长来看，浙江新能、芯能科技等两家企业增幅超过30%，其中芯能科技复合增长30.34%。 芯能科技主营业务包括分布式光伏电站投资运营（自持分布式光伏电站）、分布式光伏项目开发建设及服务（开发+EPC+运维）、光伏产品制造、充电桩投资与运营，其中以分布式光伏电站投资运营为主。 公司是一家以分布式光伏为核心的清洁能源服务商，所在行业细分领域是分布式光伏领域，聚焦的是“自发自用，余电上网”工商业屋顶分布式光伏电站的投资运营。

从近五年经营净现金流复合增长来看，珈伟新能、金开新能等两家企业增幅超过15%，其中珈伟新能复合增长38.67%。 珈伟新能聚焦清洁能源应用领域，核心业务为光伏的消费类产品及工业化应用，业务涵盖光伏照明产品研产销、光伏电站的投资运营及 EPC 业务，致力为客户提供全方位光伏清洁能源生产与高效利用的解决方案。 公司是最早研究太阳能与LED综合应用技术，并实现规模化生产的制造商，是国内较早从事工业化光伏发电业务的企业。

光伏发电企业成长能力

注：成长能力榜单中，各项指标按照10/12的比例换算得出，综合指数为各项指标的平均值。如某个指标有数值，但没有指数（即表格为空格），则该指标权重会下降。