7月5日星期二，今日两市放量下跌，上证指数收3404.03，收跌0.04%，创业板指收2825.13，跌0.34%。盘面上看，家居、工程机械、建材、软件服务等板块跌幅靠前，东方雨虹跌停。周期股逆势走强，煤炭板块大涨，钢铁、油气、有色板块涨幅靠前。

煤炭ETF（515220）涨4.32%

上涨原因分析：迎峰度夏叠加疫情好转，动力煤日耗上行趋势确定，煤炭需求拉升+夏季能源安全问题凸显，当前供给结构性偏紧。

迎峰度夏叠加疫情好转，动力煤日耗上行趋势确定，煤炭需求拉升。国泰君安期货研报指，动力煤区间震荡。从需求端来看，在高温天气的影响下，随着近期终端日耗的持续环比改善，沿海八省终端用户库存出现回调，港口市场情绪开始回温，反映在价格层面，市场报价小幅上探。同时，从供应端来看由于在长协保供的持续履约下，市场煤外售资源有限，造成部分产地坑口煤报价同样小幅上涨，进而抬升发运成本，支撑港口价格。

此外随着复工及全国气温高升，电厂日耗持续增加，高温导致各地煤电消耗量进一步增加，根据信达证券测算，沿海省份日耗继续上行，库存暂稳。截至6月30日，沿海八省煤炭库存2976.00万吨，周环比下跌8.40万吨（-0.28%),日耗为192.00万吨，周环比上涨6.00万吨/日（3.23%），可用天数为15.5天，周环比下跌0.50天。截至7月1日，秦皇岛港动力煤(Q5500)山西产市场价1245.0元/吨，周环比上涨40.0元/吨。

​夏季能源安全问题凸显，当前供给结构性偏紧。近期主产区陆续开展保供增产工作，但数据上来看，国内供应并不宽松。5月动力煤国内产量3.68亿吨，环比仅增1.4%，验证发改委引导的新产能并没有快速进入市场且仍需要一定的时间，近期欧洲多国重启煤电项目，导致进口市场进一步紧缺；整体看保供压力仍存。

供给端来看，国际煤价延续涨势，进口煤量呈减少趋势，全球能源依然紧张。蒙煤运力短缺，即使在零关税下俄蒙进口煤量有限，国内供给状态较难改变；需求端随着疫情好转及稳增长政策的发力，地产及基建会带动上游焦煤需求反弹，价格有望企稳回升。当前国内供给没有明显增量且进口煤趋势性下滑，供给端仍面临较大挑战；需求端在国务院出台的一系列稳经济措施刺激下，煤炭需求将得到提升；综合来看，当前煤炭基本面处于供紧需增阶段，价格仍表现出较强的向上动能。

后市展望：

今年5月以来副热带高压一直较为强盛，造成南方多地温度屡创新高；夏季高温用电高峰期即将来临 ，叠加疫情好转及后续经济“稳增长”政策的落地，煤炭需求端有望改善。当前供给结构性偏紧，夏季能源安全问题凸显。近期主产区陆续开展保供增产工作，整体看保供压力仍存。随着欧盟对俄能源制裁持续推进，海外煤炭贸易不确定性或增大，感兴趣的投资者可关注煤炭ETF（515220）的投资机会，但要防范因政策影响带来的调整波动风险。