【概述】

泡财经获悉，6月24日晚间，格力电器(000651)晚间公告，京海互联于当日通过大宗交易方式减持公司股份1.1亿股，占格力电器总股本的1.86%。本次减持后，京海互联持有格力电器股份比例为6.47%，累计变动比例达2.43%。

【科普】

大宗交易是指达到规定的最低限额的证券单笔买卖申报，买卖双方经过协议达成一致，并经过证券交易所确定成交的证券交易。交易所规定了，有价格涨跌幅证券的成交申报价格，由买方和卖方在当日价格涨跌幅限制范围内确定。

【解读】

公开信息显示，2006年8月，由格力10家经销商出资组建而成的河北京海担保投资有限公司正式成立。2007年5月18日，格力集团将其持有公司股份中的8,054万股过户给河北京海担保投资有限公司。河北京海持有格力10%股份，借此格力和经销商之间实现了利益深度绑定。河北京海即今天的京海互联。

去年，格力电器董事徐自发被立案调查，其从2006年开始担任河北京海/京海互联董事。

经销商和股东的双重身份，注定京海互联网和格力电器的利益方向高度一致。过去十年，京海互联网只在2012年、2020年两次减持格力。2020年减持格力时，那一年格力电器全年净利润下滑了10%。

近两年，格力电器正在大刀阔斧地进行渠道改革，大力推进新零售线上布局。渠道经销商从以往投入大量资金囤货，到现在变化为按需囤货。公司在2021年业绩说明会上表示，疫情以来，公司加速发展线上模式，并通过直播体会市场，带领经销商改变认知。

在经销商“改变认知”的过程中，持股策略是否也发生了变化？

格力电器今日放量大涨5.12％。

过去一年多来，家电行业遭受来自房地产市场下行、原材料成本上升、疫情等多重压力。2022Q1 我国家电行业累计销售额为 1540 亿元，较 2021 年同期下降 12.3%，开局低迷。

家电板块已经“跌跌不休”一年多。2020年下半年至今，格力电器股价区间最大回撤53.47％，wind家用电器板块指数区间最大回撤44.84％。

近期，家电行业或有复苏迹象。

渤海证券认为，自去年起，家电板块估值持续回落，目前估值已位于行业历史估值底部，低估值的底仓配置价值优势凸显。随着疫情的缓和，上游原材料价格和终端销售的边际改善，尤其现在天气气温已经逐渐升高，是传统白电销售的旺季，有望助推行业加速走出情绪底部，迎来估值修复行情。近期人民币贬值也利好家电出口导向型企业，有望提升企业盈利能力，增加汇兑收益。

【相关企业业绩近况】

格力电器2022年第一季度实现营业总收入355.35亿元，同比增长6.02%；实现归属于上市公司股东的净利润40.03亿元，同比增长16.28%。

来源：泡财经