昨夜美股三大指数大涨，其中道琼斯指数上涨2.15%，纳斯达克指数上涨2.51%，标普500指数上涨2.45%，一改之前连续下跌的颓势。

但摩根士丹利日前发布报告称：市场尚未消化经济衰退风险，美股还有15%-20%跌幅。

实际上，尽管美股在美联储大幅加息落地后，担忧情绪有所收敛。但机构普遍认为，高通胀+强紧缩带来的严重滞涨对市场的打击是很严重的，甚至会导致经济衰退，目前来看对美股的冲击风险还未完全释放，短期内只要消息面上通胀和经济预期没有形成反转，市场大概率会进行新一轮下跌。

不过，鉴于目前国内稳经济政策不断发力，预计在一定程度上将对冲外部的不确定性。比如近期国务院要求“释放煤炭先进产能、能开尽开”，煤炭短调但中长期来看仍然会维持高景气度。政策加快推进超高清电视发展，相关产业链有望受益等。

从A股市场来看，近期指数涨幅较多，从日K线级别来看上方半年线形成短期压制，同时前期主线热点也需要休整，造成短期人气降温是避免不了的，这个阶段的市场就是这样。但从反弹行情来看还没有见顶，即便见顶也会先经历指数高位的上蹿下跳，目前还没出现，说明筹码锁定还比较好，指数见顶也还早

随着反弹行情的持续，越往后走，难度肯定越大，就像是爬山一样，体力有限，中途免不了需要休整一下。所以操作上来看，对于前期滞涨的品种适当持有，拉长周期，对于已经快速上涨的品种适当兑现，这两种应对策略都要重视。从最近连续两个交易日来看，上周积极避险买入的北向资金出现连续净卖出110亿。也可见外资主力做多热情出现减弱，对应指数反弹减速是理所当然。加上昨夜美股大涨，短期内北向资金可能不会像之前一样大幅流入。

综上所述，随着外资买入情绪的降温，对于反弹行情方向暂时影响不大，但对指数反弹的速度和空间将有制约。技术面来看，从今天开盘情况来看整体走势偏空，接下来几个交易日重点关注20日线的支撑是否有效，可以看到的是前期在这个位置盘整了一个多月，如果是有效支撑短期回踩之后大概率会继续往上挑战半年线位置。

策略上，煤炭和新能源赛道都已经相继进入休整，容易操作的时间点基本过去了，接下来市场会对持股信心和节奏有较大考验，大家要做好心理准备。另外可以继续去挖低位补涨，比如医药、信息软件、食品消费这些方向。