【概述】

泡财经获悉，6月16日晚间，天合光能（688599.SH）公告，为进一步提高公司在下一代N型电池技术产业化领域的竞争地位和优化产业链整体布局，拟与青海省工业和信息化厅、西宁市人民政府、西宁经济技术开发区签署《投资合作协议》，计划投资建设天合光能（西宁）新能源产业园项目，包括年产30万吨工业硅、年产15万吨高纯多晶硅、年产35GW单晶硅、年产10GW切片、年产10GW电池、年产10GW组件以及15GW组件辅材生产线。该项目第一阶段计划于2023年底前完成，第二阶段计划于2025年底前完成。

【科普】

天合光能是光伏组件头部企业，组件出货量全球排名第二。公司业务覆盖光伏组件的研发、生产和销售，电站及系统产品，光伏发电及运维服务、智能微网及多能系统的开发和销售以及能源云平台运营等。

【解读】

天合光能对光伏产业链“硅料+硅片+电池”一体化布局，有利于公司分享产业链上游利润，提升公司的盈利能力，预计项目建成投产后将增厚公司业绩。

截至2021年末，公司电池产能达35GW，组件产能达50GW，其中210大尺寸产能占比超过70%。公司规划到2022年底，电池、组件产能分别达到50GW、65GW。另外，近日公司表示，盐城大丰10GW光伏组件项目已投产，公司在江苏宿迁建设8GW N型TOPCon电池项目预计下半年逐步投产。

加上今日公告“年产30万吨工业硅、年产15万吨高纯多晶硅、年产35GW单晶硅、年产10GW切片、年产10GW电池、年产10GW组件以及15GW组件辅材生产线”，未来几年天合光能将持续聚焦光伏产业链上下游进行一体化扩产。

2021年以来，上游硅料价格上涨让下游光伏组件厂商持续承压。公开资料显示，2021年硅料价格从年初的8万元/吨一路涨至10月份的27万元/吨，之后虽有小幅下调，但2022年年初以来又开始上涨，近期几度触及27万元/吨的高点。受此影响，天合光能等头部组件业务毛利率明显下滑，天合光能还因此被上交所质疑其持续盈利能力。

事实上，2019年至2021年，天合光能一直处于扩张状态。2021年天合光能主要产品光伏组件的产量突破2.6万GW，销量2.1万GW，分别较上年年增长59.83%和58.71%，可谓产销两旺。然而，天合光能的毛利率数据却不尽如人意。2021年年报显示，天合光能主营业务毛利率仅为13.80%，同比减少2.24%。其中，主营业务光伏组件业务毛利率为12.43%，自2019年以来持续下降，已经连续三年走下坡路。

不过，天合光能董秘办表示，今年硅料价格持续上涨可能会对企业毛利率有所影响，但是对企业利润的影响不会很大。2019-2021年，公司实现净利6.41亿元/12.29亿元/18.04亿元，同比增长14.82%/91.90F.77%，2022年第一季度，公司净利继续增长，录得5.43亿元，同比增涨135.97%。

券商也普遍持乐观态度，国信证券表示，未来1-2年随着硅料新产能落地缓解供给瓶颈，硅料价格有望开启下行通道，同时俄乌冲突打破全球天然气供需平衡，导致部分国家地区电价大幅上涨，光伏组件商在相关市场的盈利能力将得到一定程度扩张。

【相关企业业绩近况】

2022年一季度，天合光能实现营收152.73亿元，同比增长79.2%；归属于上市公司股东的净利润5.43亿元，同比增长135.97%。

来源：泡财经