作者：杨雷，编辑：小市妹

6月15日，光大证券（601788）强势涨停，六日内累计上涨69.19%，市值飙升逾375亿元，股民人均盈利18.5万。

消息上，6月7日，监管层提到扎实推进注册制改革落地，并表示科学合理把握IPO和再融资常态化。行情方面，从6月10日以来，A股成交量连续四个交易日超过万亿，加上北向资金持续流入，市场乐观情绪升温。

券商板块作为“牛市发动机”，在每一轮上涨行情中表现较好。回顾近年行情，在2019年、2020年，券商板块分别有10次、8次单日涨幅超过5%。

光大证券由于前期回调幅度大加上游资、散户各路资金炒作，成为了本轮行情的券商龙头。有网友不禁感慨说，“闻到了牛市的味道”。

回顾光大证券业绩变动，与市场行情关联度较高。

2015年，光大证券归母净利润达到76.47亿元，创下历史最高，而当年正是大牛市时期。2018年，光大证券归母净利润降至1.03亿元，而当年A股处于熊市时期。2019年-2021年，A股走出慢牛行情，公司业绩逐渐回暖。

典型的年份是2021年，光大证券营收为167.07亿，同比增长5.3%，营收规模排名券商板块第十四位；归母净利润为34.84亿元，同比增长49.28%，净利规模排名券商板块第十五位。去年，光大证券归母净利润规模突破三十亿关口，创下2016年来新高。

进入2022年，光大证券业绩开始下滑。2022Q1，光大证券实现营收21.81亿，同比下降34.45%；实现归母净利润6.66亿，同比下降4.39%。

光大证券近四成以上来源于手续费及佣金收入，因此公司业绩受市场行情影响。

其实，券商行业的特性之一是“看行情吃饭”。今年一季度，在美联储加息、疫情等多重因素冲击下，沪指下跌10.65%、创业板下跌20%。由于一季度A股表现低迷，券商的业绩也被拖累。

在营收方面，一季度有40家券商公司同比出现下滑。其中，营收增速降幅超过50%的包括红塔证券（601236）、海通证券（600837）等10家公司。

在归母净利润方面，今年一季度有43家券商公司出现不同程度下滑。归母净利润增速下降超过60%的包括兴业证券（601377）、天风证券（601162）等24家公司。

可以看出，光大证券的业绩变动与行业具有一定共性。

为了改变对传统业务的依赖，券商行业已掀起一股往财富管理方向转型的潮流。

截至2021年底，中信证券（600030）、中金公司（601995）、广发证券（000776）代销金融产品收入分别为26.55亿元、11.36亿元、10.95亿元，是行业内仅有三家超过十亿规模的券商。光大证券代销金融产品规模为8.17亿元，位于行业第七。

另外，像广发证券、兴业证券旗下参股了基金公司，贡献了不少利润。光大证券当前持有光大保德信基金管理有限公司55%股权。

据了解，光大证券是光大集团旗下上市平台，与光大银行属于“兄弟”公司，而同一集团内银行+券商的合作有先天优势，光大证券可以依靠集团的力量进一步发展业务。

免责声明

本文涉及有关上市公司的内容，为作者依据上市公司根据其法定义务公开披露的信息（包括但不限于临时公告、定期报告和官方互动平台等）作出的个人分析与判断；文中的信息或意见不构成任何投资或其他商业建议，市值观察不对因采纳本文而产生的任何行动承担任何责任。

——END——