如果不是昨天军工在开盘下砸后逆势站出来，估计有很多人忽视掉这个板块了，我们拉一下4月27日至昨天的涨跌幅后就惊讶地发现，这小子涨了23.64%，仅次于汽车板块。

资料来源：ifinD

欸？没道理啊，纵观涨幅前几名，要么就是跟消费有关的汽车，要么就是跟通胀涨价有关的煤炭、有色，要么就是耳熟能详的新能源。

为什么会有军工呢？这玩意儿啥都不沾边啊......

对！其中一个原因就是军工跟经济面不搭边。

今年国内经济依然面临比较大的压力，不少行业的景气度都有明显下行，由于军工行业有计划属性，免疫宏观经济波动，短期受局部Y情冲击较小，且行业正处于十四五黄金发展期，具备长期配置价值。所以在这种背景下值得关注。

而且短期中俄还有军事演习，这都是短期对军工的推力。

至于军工行业的长期逻辑主要有两条：

1、行业景气度提升，这个比较容易理解，因为十四五的定价机制、预付款等各项新政策改善了军工一直诟病的现金流问题，而且对于未来的业绩有稳步释放的效果，而未来几年军队现代化建设会持续推进，带动一系列高端装备需求的增长，对应企业的收入和盈利水平也会保持一个比较高的增速。

2、国企改革的逻辑，也是近期军工强势的重要因素，因为国内军工企业大多是国企，过去对利润的诉求不强烈，成本管控不够精细化，盈利能力一直不强。现在不少企业都开始做股权激励，管理层和核心技术人员可以获得股权，企业对利润的诉求明显增加。典型的例子就是中航电子吸收合并中航机电：

资料来源：财联社

中航工业集团资产证券化率最高，截至2021年已达72%，旗下多个上市公司成为细分赛道龙头。中电科集团开启了“子集团组建-上市公司激励-优质资产注入”的模式，以下属子集团为平台整合院所资产，累计对下属6家企业进行了重大资产重组，在对上市公司进行优质注入的同时实现核心院所资产有效改制，后期资产证券化率有望持续提升。

资产注入作为一种做强做优做大国有资本、提升生产经营效率、降杠杆减负债防风险的有效措施，可以在提升公司整体业绩效益的前提下，为股东及核心骨干员工带来丰厚利益，有助于公司以及行业高质量发展，从而更好地满足下游客户的需求、更好地承担国家对国防军工行业的需求。

所以此次资产重组可能会加快推动军工集团陆续推出其国企改革方案。

退一步说，军工其实今年的跌幅也挺大的，年初至4月26日的跌幅居前，所以经过大幅调整后，军工行业整体估值水平重新回落到历史低位，性价比大幅提升。

资料来源：ifinD

跌的时候老二，所以涨的时候也老二。

没毛病吧？

然后对于大盘再强调几个要点：

1、A股已经突破30线的压制，而且突破后的回调也属于良性，因为面对周二的大跌后没有出现恐慌式的下跌，盘面有做多的信心，这是个很明显的底部信号

2、稳经济的政策每天都能看到，而且可能会加速出台

3、上海逐渐解封，且国内其他地方疫情控制住了

4、美股已经企稳反弹了

所以保持信心，这个位置尽量留点仓位，已经到了越跌越买的时候了。

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$中航机电(002013)$