5月20日午后，白酒股持续走高，涨幅居前。泸州老窖、五粮液、迎驾贡酒等均涨逾5%。

工信部数据显示，2022年1月到4月，全国规模以上酿酒企业白酒产量达到260.9万千升，同比增长4.2%；啤酒产量1074.7万千升，同比下降6.2%；葡萄酒产量6.5万千升，同比下降32.3%。

百瑞赢认为：数据可以分析得出，随着疫情逐渐好转，工厂陆续开工，消费市场渐渐复苏，白酒产量同比增长。许多酒企一季度业绩表演亮眼，在未来疫情得到更好控制之下，市场还将继续复苏。

​此前，市场监督总局印发的《白酒工业术语》《饮料酒术语和分类》两项国家标准，被视为白酒“新国标”，并将于2022年6月1日正式实施。主要提到纯粮酒才能被称为“白酒”，而使用食品添加剂的调香白酒被从白酒分类中剔除。

百瑞赢认为：白酒新国标实施在即，实施后白酒门槛降低，能够剔除一些不合规、不规划的白酒，使得产能有所降低，市场集中度上升。具有品牌优势和研发能力强的一二线酒企就充分获益，尤其是占据了市场大部分份额的A股上市酒企。

东吴证券指出，在今年经济+疫情影响的大环境下，坚持“优先高端白酒确定性+积极拥抱具备弹性的次高端”。22Q1春节销售奠定好全年的基础，Q2销售受影响逐步消化库存，Q3消费场景仍有望复苏；从板块思路来看，Q2仍优先高端白酒，持续关注高端酒的积极变化。

国海证券分析，白酒行业结构性景气的趋势不改，次高端仍是未来最大机会。长期看白酒行业基本面依然稳健，价位升级逻辑并未改变，次高端加速扩容的趋势不改。当前行业正在进入第二成长阶段，处于由高端一线引领增长向次高端大趋势的弹性增长转型期，预计未来行业仍将延续结构性繁荣行情，次高端势能仍足。

（投资顾问：江淑姣 执业编号：A0840619120001）

免责声明：百瑞赢证券咨询所有资讯内容仅供参考，不构成投资建议，股市有风险，投资需谨慎。