毛利率下滑,现金流承压,弘业股份扭亏后离走出“寒冬”还有多远
弘业股份(600128.SH)近日发布的2021年年报显示,公司过去一年营收和净利润双增长,扣非净利润创下近6年来最好的表现。与此同时,弘业股份积极响应大股东号召,拿出利润的30%来分红。
成立于1979年的弘业股份,1997年就在上交所挂牌,是全国外贸工艺品行业和江苏省外贸系统第一家上市企业。上市这么多年,由于主营业务主要是外贸进出口,业务特性摆在那里,所以公司一直是规模大利润不高,几十亿的营收,仅换来千万元级别的净利润。
受行业大环境等多重因素影响,弘业股份近年来经营得颇不容易。《眼镜财经》查阅财报发现,从2016年开始,弘业股份以77.89万元的扣非净利润为起点,开始走向亏损的泥潭,一直到2021年才走出低谷,扭亏为盈。
毛利率下滑,多家子公司资不抵债
贸易业务是弘业股份自成立以来从事的主要业务,业务范围涵盖出口、进口及国内贸易。其中出口贸易主营服装、玩具、渔具等大类产品,进口贸易主营医疗器械、化工等产品,内贸业务主营煤炭、液氨、尿素、化工品等。
2021年,弘业股份实现营业收入53.21亿元,同比增长20.33%;净利润仅3321.63万元,同比微增3.12%。
虽然弘业股份实现了扭亏,但其毛利率水平自2019年以来已经连续三年下滑,2019-2021年毛利率分别为7.96%、6.81%、5.92%。
在经营业绩增长的同时,《眼镜财经》注意到弘业股份的南京弘文、弘业泰州、弘业永润、弘业永煜、弘业福天、南通弘业进出口、法国 RIVE 公司、弘业缅甸、荷兰 RAVEN HOLDING B.V等多家子公司或亏损,或资不抵债。其中南通弘业在连续3年亏损之后,终于不堪重负,于今年3月申请进行破产重整。
除此之外,弘业股份的法国子公司、荷兰子公司、缅甸子公司也是连续三年亏损,截至2021年12月末,三家子公司当前都是资不抵债的状态。对于这三家子公司的营业状况,弘业股份倒也没有避讳,其在年报中表示,法国公司、荷兰公司受国外疫情影响经营较困难,弘业缅甸工厂则是受疫情及局势动荡的双重影响,一直处于停业状态。
只是,全球疫情还在持续,市场需求会延迟,但不会消失。宏业股份如果只看到客观因素,而不审视内在,找到应对的办法,这三家子公司的结局又将如何?
现金流恶化 股价跌近八成
与2021年报一同发布的还有弘业股份为子公司提供担保的公告。公告显示,弘业股份拟为弘业技术、化肥公司、弘业永润、弘业永恒、弘业永欣、弘业永为、弘业环保等7家合并报表范围内的控股子公司,分别提供不超过 2亿元、1.8亿元、6000万元、6000 万元、2500万元、1500万元和 5000万元的保证式担保。上述借款总额共计5.9亿元。
除此之外,年报数据显示,弘业股份尚有担保余额1.96亿元。反观公司现金储备,截至2021年末,货币资金为6.02亿元,同比下滑27.48%。而到了今年一季度末,货币资金进一步降至5.68亿元。
同时,从偿债能力角度分析也能发现,弘业股份或许面临一定的现金流压力。
《眼镜财经》注意到,截至2021年末,公司流动负债中的短期借款为1.81亿元、应付账款7.51亿元,两项合计9.32亿元。而当期货币资金仅能覆盖上述借款的64.59%,较2020年86.91%的覆盖比例下降20多个百分点。
需要注意的是,弘业股份的经营现金净流数据表现也不容乐观。
年报显示,2021年公司经营活动现金流净额为-1.85亿元,同比下滑150.63%。若拉长时间维度来看,2019—2021年,弘业股份经营活动产生的现金流量净额分别为4.17亿元、3.66亿元及-1.85亿元,处于连续下降通道。
值得一提的是,弘业股份于3月29日发布控股股东增持的消息,但并未对公司股价形成明显的正面促进。增持公告发布后,公司股价仍处于震荡下行通道。截至5月5日收盘,弘业股份报收于6.83元,已较最高时期跌去近八成。
由此可见,看似弘业股份走出了“最后一个寒冬”,终于守得云开见月明,但日益下滑的毛利率,越来越紧张的现金流以及迟迟不见回弹的股价,都在提醒投资者,这家老牌贸易企业的前路可能并不顺畅。对此,《眼镜财经》将继续保持关注。
最近更新
-
爱旭股份押注BC路线前景难料业绩变脸之际连投TOPCon项目被指“骑墙”
股票 · 04-17 19:05
-
345亿!年内肾病领域最大收购案国内lgA肾病药物市场或将提前爆发
股票 · 04-12 09:28
-
比视觉中国狠20倍!北京统合信达1张图索要1万,穿越式维权第一案
股票 · 01-05 12:03
-
震荡行情下价值背离愈发明显 2024年基石药业值得关注的三大看点
股票 · 01-02 10:53
- 广誉远融资余额7.69亿元,已被罚投资者可索赔
- 怡宝母公司冲刺上市:产能未满仍要募资扩产,突击分红25亿元
- 联想找对AI终端路线图
- 4.26号,这些板块有利好
- ST星源为退市转板聘请主办券商,投资者索赔麻烦待解
- 汤臣倍健一季度营收达26.46亿元发布首份ESG报告加注长期发展理念
- 危中有机,机会在这里
- *ST园城酒水业务收入合规性存疑或面临受损投资者索赔
- 【20240426早评】泛科技何时再上“C位”
- 李想从理想走入现实
专栏推荐
-
研选
浓缩机构研究精华,提前捕捉市场风口
2019人已购
¥258.00/月
-
尾盘擒牛之如何选股?
学完这些方法,告别选股难!
117人已购
¥288.00/月
-
财报拆解
知识点解读+实战案例,帮你5小时学会看财报
73人已购
¥19.90/月
-
每周一股
每周日定期更新【每周一股】,为广大的投资者精选下周短线个股!
338人已购
¥588.00/月
推荐阅读
- 瑞浦兰钧不做偏科生:抓住插混增程机会,迅速做强动力板块
- 【20240426午评】泛科技再上C位双创领涨才是真的涨
- 【节前专注龙头】
- 亿利洁能业绩预告变脸或引发索赔公司天眼风险超4000条
- 北京车展高阶智驾硬件增配,驱动增量部件景气度持续提升(附股)
- 跨境电商成外贸增长新引擎,办公椅出口“第一股”加速出海!积极培育新质生产力,助推家居产业繁荣发展
- 华安财险危局:近5年首亏,人事巨震致高管青黄不接
- 中邮人寿业绩详解:偿付能力充足率下滑、退保率上升
- 光正眼科的并购之殇
- PCB产能仍处爬坡阶段逸豪新材营收净利双降陷亏损
- 新东方股价大跌,俞敏洪失算了
- 净利暴增210%!股价却崩了,“非洲手机之王”咋了?