5月5日早盘，军工板块持续走强，新雷能、图南股份、抚顺特钢、上海港湾、利航科技、航天电器等股价涨停，新疆众和、天汽模、智明达、兴图新科股价逼近涨停

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百瑞赢证券咨询认为，十四五期间，全军加快武器装备现代化，军工行业需求持续释放，大批订单蜂拥而至，军工企业业绩有望实现高增长。今年是国企改革“收官之年”，军工国企改革有望进一步提速，预计将会激活军工企业活力，随着国内疫情和市场情绪逐步趋稳，叠加行业产能扩张持续推进，军工板块全年业绩在2021年高增长基础上的线性外推将依然成立，板块投资价值凸显，关注业绩持续确定高增长个股。

中信证券研报指出，军工行业有计划属性，免疫宏观经济波动，受疫情冲击较小，所以行业目前面临的最大压力并非基本面或者投资逻辑的恶化，而是市场整体的风险偏好和市场风格对成长股的压制。“十四五”时期是军工行业前所未有的黄金发展期，目前军工行业整体估值已回落至过去5年接近底部位置，多数核心上游标的2022年PE估值仅25-30倍，而今明两年增速预计维持在45%左右。阶段性调整不会改变行业高景气，也不会改变其长期向好趋势，虽然短期反弹空间预计仍会受到市场风格和整体风险偏好影响，但具备长期配置价值。

相关标的包括：1）航发产业链：推荐中航重机、派克新材、航发控制、图南股份，建议关注抚顺特钢；2）导弹：推荐紫光国微、菲利华，建议关注新雷能；3）军工电子：推荐振华科技、中航光电、七一二；4）军机：推荐爱乐达、中简科技、光威复材、北摩高科，建议关注中航高科。

（投资顾问：江淑姣 执业编号：A0840619120001）

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