回顾本周行情， 上证指数从3086.92点，调整至3047.06点，区间涨幅-1.29%， 创业板指从2296.60点，调整至2319.14点，区间涨幅0.98%，美股道琼斯指数本周报收32977.21点上涨-2.47%， 标普500本周报收4131.93点上涨-3.27%， 纳斯达克本周报收12334.64点上涨-3.93%。本周除了创业板出现了小幅反弹，其余指数走势都不好，接下来是一套的五一小长假，下周只有两个交易日，又正逢5日凌晨的美国议息会议，加息预期明确下，A股会怎样走？

先复盘一下本周市场的主要表现。本周资金进出情况是这样的：【备注：这是板块均涨幅，不是板块指数涨幅】

从本周市场运行情况看，没有成交量较大的领涨板块，也没有换手率靠前的领涨板块，说明没有资金流入A股市场做多。成交量较大的领跌板块是食品饮料（1064亿），换手率靠前的是农林牧渔、纺织服饰、旅游、文教休闲、食品饮料、家居用品，很明显资金流出较大的板块是食品饮料。

经过统计，大家是不是已经发现连续两周没有领涨板块了，对的，近两周的数据比前期要差，之前好歹还有结构性行情，现在就是单方面的调整，你说资金是流入市场，我认为刚好相反，资金还没有正式进场，所以创业板本周虽然是上涨的，但看成是连续下跌后的技术性修复没有问题。

近期本人最看重的，是资金面的变化，从融资余额（借钱炒股）的变化，可以看出资金还在流出（备注：29号的数据还未更新无法显示），即使指数出现反弹，融资余额的下降速度并没有发生变化。其实这个就不合理了，杠杆资金对市场涨跌是极其敏感的，在经历四个月的调整后，没有理由在看到市场出现反弹时不搏上一把（这样会导致融资余额重新流入或横着走），唯一的解释是杠杆资金已经进入强制平仓期，只要股市再出现向下波动，因为低于130%强制平仓线出现砍仓会源源不断的出现 。

整个四月，杠杆资金仅有一天是流入的，其余交易日全是流出，这与指数走弱还是正相关，别看A股本周出现过反弹，正相关的融资余额还是没有改变，尽管融券余额（看空的资金）不断减少，北向资金也有少幅净流入（4月累计净成交62.99亿），风险依然没有解除，下跌走势依旧。

市场更担心的我猜应该是宁德时代的季报吧，这份季报的确不及预期，怪不得本来是28号公告改成30号公告，因为今天A股已休市，宁德时代是目前公募基金第一大重仓股（怎么这么熟悉？去年茅台大涨至2600时又成为公募第一大重仓股），只要情绪管理不好，很容易像业绩不及预期的阳光电源一样直接跌停见。

下周开盘宁德时代真的会大幅调整，或者是跌停吗？我猜是不会了，阳光电源业绩不及预期的确跌停了，但隆基股份并没有，隆基股份在公告业绩的时候，还有一手好牌，就是公告产品涨价。所以业绩公告次日只是低开，随后就是单边走高，谈笑间空头灰飞烟灭。阳光电源这招没有学去，宁德时代学会了，董秘蒋理在直播中表示，已与主要客户重新协商价格，共同应对供应链压力。过度担心宁德时代的股价明显不对，但大家知道了，以宁德时代为首的新能源汽车板块，业绩增速不行，很难再续去年的辉煌，能维持现在100倍的动态估值已经很不容易了！

在展望下周A股前，继续先重温上周市场观点，上周是这样看的：

资金面依然是影响市场的主要因素。继续关注融资余额的变化，起码出现连续两天以上的大额正向流入，我觉得才有转势的希望。上证指数还是处于明显的下跌趋势中，反弹总会有的，但反弹没有延续性相当于没有反弹，猜底没有意义了，多看融资余额的变化更直接。创业板破位下跌，严重超跌后当然有反弹的可能，这里要提防一反弹就冲进去的大坑，没有止跌信号的情况下出现反弹，都是不可信的。题材方面偏向谨慎中立，如果出现像3月16号的绝地大反击，跟着一起走就行了，如果没有，观望也是一种操作策略嘛！

从上周展望看，市场本周的确出现了超跌后的反弹，反弹不是问题，问题是本次下跌的症结全都解决了吗？并没有：1、融资余额还是继续流出，说明杠杆资金依然没有做多，或被动强制平仓了，资金面尚不支持；2、站上5周线了吗？都没有，周线层面上的止跌依然不成立，只能看成是日线级别的超跌反弹。而且最关键的一点，因为“无米落镬”，上周谨慎中立观点是对的，在没有出现绝地大反击的情况下，观望不算错（没有一个板块是一周正收益的）。

对于下周只有两天的展望，我认为还是按原来的逻辑继续观察就行了：

1、资金面何时结束恶性循环？现在融券余额、北向资金都是偏好的，还差一个融资余额，只要强制平仓盘还存在，抛压依然会成为天然的做空动力，它们消失后，市场无做空动力，自然会出现反弹。

2、上证指数本周虽然出现了超长下影线，但与前期下影线是一样的，都是没有站上5周线，止跌信号不明显，只能当成是下跌趋势的技术性修复，短线反抽没问题，注意一下20天线（日线级别）的压力，并做好区间博弈的准备（就是20天线左右记得跑哦）

3、创业板与上证指数是一样的，都是新低后出现超跌反弹，也没有站上5周线，短线的超跌反弹还没有遇到压力，支持继续看多做多，但到了5周线后就是谨慎了，因为2022年下跌后基本没有站上过5周线，即20天线左右也要注意逢高离开。

4、题材方面，资金面方面也没有看到流入，可以确定的是市场处于日线级别中的超跌反弹，是一个技术修复为主，即跌多了就反弹，只要是跌多了，跌废了的板块或个股，都会出现，随便关注超跌板块都可以，新能源、光伏可以，芯片、军工也可以，地产煤炭也是超跌都可以，中药、农业我觉得也没有关系，但有一个板块是例外的，这个板块是银行，我不觉得他是超跌状态。反弹目标也很明确，就是5周线（25天线），提前处理的话相当于20天线，只要与20天线有一定距离的，我认为做做短线都可以，品种太多看大家的运气了！

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