公司研究|海天味业迎来增速十年最低
研究员|泷月岗 编辑|曹杰军
刚经历“极其困难的一年”, 海天味业眼下难题何解。
近期,海天味业(603288.SH)发布了2021年年报,根据最新数据显示,2021年海天味业实现营业收入250.04亿元,较上年同期增长9.71%;实现归母净利润66.71亿元,较上年同期增长4.18%。
从年报上看尽管海天味业延续着增长,但增速明显放缓需要保持关注。
2011年至2021年十年间,海天味业营业收入与归母净利润的增速均保持着两位数的增长,2021年海天味业归母净利润增速为4.18%,而在2020年这以指标的增速则为19.61%。
海天味业这头庞然大物,还能再快跑起来吗?
未达到2021年业绩预期
过去的十年对于海天味业来说,是蒸蒸日上的十年。
十年间,不管是收入还是利润,海天味业都保持着逐年稳定增长,10年间复合增速为15.17%,高于中炬高新、千禾味业的14.89%及14.44%,净利润超过同类上市公司之和。即便是新冠大流行的第一年,海天味业仍旧保持着极高的业绩增速。
基于同花顺iFinD数据以及睿蓝财经的基础研究,2021年,海天味业收入增速降低了5.42%,为9.71%,利润增速降低了15.43%,仅有4.18%,可以说是断崖式下降。与业绩增速逐渐放缓遥相呼应的是海天味业近五年来,主要产品的毛利率也在逐渐减少。
根据2020年报,海天味业计划在2021年实现营业收入264.4亿元,实现净利润75.6亿元。尽管并不作为业绩承诺,但数据还是直接的说明了,海天味业在2021年营业并没有达到预期。营业收入达到了预期目标的94.57%,净利润仅达到了目标的88.24%,预期差距较大。
图片来源:企业公告
在国内经济形势下行的情况下,即便是大众消费产品也不得不面临着更多的压力,而刚刚过完“极其困难的一年”的海天味业,也仍有不少困难亟待解决。
两头承压,海天VS金龙鱼
在最新披露的年报中,海天味业称,“这一年外部环境发生了非常大的变化,新冠疫情余波未平、消费需求疲软、各种原材物料价格上涨、社区团购恶性竞争、限电限产导致供应趋紧等等,企业经营环境复杂而严峻,公司面临前所未有的挑战”。
整体来看,海天味业的压力主要集中在成本端与需求端。
就全球粮食环境而言,根据国际粮食署公布的数据显示,2021年国际粮食价格上涨了28%,达到近十年以来的最高水平。而具体到酱油的主要原料大豆上,情况也并不乐观。
业内专家认为由于俄乌冲突持续,国际粮价将维持在高位,同时受困于南美大豆产量不及预期,预计国际大豆价格将高位上涨,国内大豆价格将小幅上涨。
2021年,海天味业营业成本为153.37亿元,较上年同期增长了16.36%,其中直接材料成本为120.42亿元,较上年同期增长了18.17%,海天味业也表示成本上涨的主要原因是采购材料价格上涨。
图片来源:企业公告
而在需求侧的问题则是多种多样的。一方面,社区团购的发展在一定程度上对品牌调味品的价格造成了冲击;另一方面,竞争对手金龙鱼们也终于把手伸到了海天的领地上。
在一直以来的观念里,金龙鱼(300999.SZ)销售大米与各类食用油,海天则是销售酱油,井水不犯河水。但随着市场消费环境的进一步复杂化,双方都开始了品牌多元化战略。
目前,海天已经推出了多款区域限定的大米产品,以及子品牌油司令的大豆油、玉米胚芽油、低芥酸菜籽油等多款产品。
金龙鱼也与台湾丸庄食品开始了酱油项目,可年产包括黑豆酱油、黄豆酱油、豆麦酱油等各类酱油16万吨。
同时,金龙鱼还在2020年6月正式在重庆开始了自己的新项目建设,包含火锅底料、川味复合调味料、以及中央厨房项目,海天味业将直面来自自己豆粕供应商的竞争压力。
2021年第二季度,海天味业遭遇了10年来的首次单季度负增长,第三季度,受困于原材料价格的进一步上涨,海天味业针对旗下产品进行提价。
接下来海天味业又将采用何种方式来面对压力倍增的2022我们会持续保持关注。
睿蓝财讯出品
文章仅供参考 市场有风险 投资需谨慎
来源:睿蓝财经
最近更新
-
看财报|张家港行收入近五年首次下滑员工收入不降反升
股票 · 昨天 09:18
-
爱美客重回最赚钱公司行列,就是分红吝啬
股票 · 05-14 09:06
-
中国太保多种类寿险收入下滑提供虚假报告遭处罚
股票 · 05-13 09:27
-
看财报|如何看复星医药疫苗事件后的这份年报
股票 · 05-10 09:40
- 长联科技IPO:卢氏家族之下大额分红,募投项目隐含4千万补流金
- 【港股收评】三大股指齐收涨!地产股、水泥股集体狂飙
- 港股继续强势,H股ETF(510900)、恒生ETF易方达(513210)双双涨超1%
- 主板IPO丨时隔三个月,深交所上市委会议重启!陶瓷行业龙头马可波罗即将上会
- 外资开始抢筹码了!
- 沙特土豪出手,恒力石化被「抄底」?
- 库存重回健康,半导体行业新一轮备货周期开启?
- iPhone,守不住了!
- 泰禾集团:收到相关法院关于“17泰禾MTN001”等两只债券案件及借款纠纷法律文书
- 液晶之父夏普关停日本面板工厂,液晶电视核心部件加速中国化
专栏推荐
-
研选
浓缩机构研究精华,提前捕捉市场风口
2036人已购
¥258.00/月
-
尾盘擒牛之如何选股?
学完这些方法,告别选股难!
117人已购
¥288.00/月
-
财报拆解
知识点解读+实战案例,帮你5小时学会看财报
73人已购
¥19.90/月
-
每周一股
每周日定期更新【每周一股】,为广大的投资者精选下周短线个股!
344人已购
¥588.00/月
推荐阅读
- 《庆余年第二季》爆了
- 谢东萤IPO三连冠后神秘隐退,禾赛科技能否挺过考验?
- 【20240517早评】科技股开始有真金白银回流
- ST百灵天眼风险信息1115条,投资者索赔麻烦待解
- 京东广告和平台收入增1.2%,净利润71亿
- 昆工恒达新能源新型铅碳长时储能电池生产基地(一期)项目顺利完成首根钢柱吊装
- 中核钛白披露年度权益分派实施方案,定增存虚假记载或面临索赔
- 航天航空
- 金通灵财务造假引发多家券商被罚投资者可报名索赔
- 卷完价格后,2024电商还能卷什么?
- 普利制药:创新驱动开拓全球疆土,助力海口工业经济高质量发展
- 大爆发!海上风电4月招标量超一季度,龙头股价创阶段新高!外资大手笔加仓5股,机构扎堆关注这些股