在外围市场弱势下，A股今天能稳的住，还是稍微有些抚慰人心的。

从具体表现上看，还是一直强调的两个方向。

一个是抗疫方向，新冠药以及中药方面继续上演涨停潮。目前全球包括国内新冠口服药方面，都围绕辉瑞和默沙东展开，3月17日，日内瓦药品专利池（MPP）宣布了新冠口服药仿制药授权，5家中国企业上海迪赛诺、华海药业、普洛药业、复星医药、九洲药业入选。

A股的投资机会也围绕新冠药的原材料和中药展开，特别是刚刚世卫组织确认了中药对新冠治疗的重要作用，因为这些方面的企业订单短期释放快，业绩兑现快。目前新冠口服药上游材料涉及SM1、SM2两种核心原料药，以及菊酯、异戊烯醇、卡龙酸酐、氮杂双环、API等。

在对待疫情方面，今天卫健委再次表示，要继续坚持“动态清零”总方针不犹豫不动摇。这一方面消除了市场的担忧情绪，一方面也加速了新冠治疗的进程。

再一个就是地产，今天地产继续领涨，板块近20股涨停再掀涨停潮。并且带动了建材、家居、建筑等产业链的活跃。

关于这两个方向，也是咱一直在解读的重点。

早再3月28日《有个方向，短缺加剧！》一文中，老张再次强调了地产在当前经济形势下的作用，并提醒注意地产产业链扩散的机会。

在3月30日《集体狂欢，注意一个信号！》一文中，再次强调了地产短期的活跃机会。

在3月31日《A股的三座大山！》一文中，也强调短期地产、新冠的轮动热点。

在4月1日《不怂，硬刚！》一文中，继续强调这两个方向。

在昨天《假期，大事件！》一文中再次明确提出，地产还有得做，还没到极致的程度。

在地产放松方面，几乎也是每天都有城市出台放松措施。

4月2日，衢州发布通知，全面放开非衢州户籍购买新房和二手房限制。

4月2日，四川绵阳夫妻住房公积金贷款最高额度拟上调至70万元。

东莞再出新政，今年首批供地取消新房限价，疫情断缴社保无碍购房。

4月5日，兰州为优化营商环境出台了四大“硬措施”，其中一项措施包括降低个人购房门槛，首套房贷首付比例最低两成，二套房贷首付比例最低三成。又一个省会城市松绑。

在具体到信贷投放和引导房贷利率方面，目前房贷放款周期已回落至34天，达到过去3年以来的最低水平，房贷利率在过去2个季度内也已累计下降40BP，这一定程度上使得部分核心城市的存量房市场景气度阶段性略有企稳。

这或许才是放松的开始，特别是省会城市的一些动作更具备参考意义。

从地产数据看，不论是销售面积还是销售金额都跌倒了冰点，地产终归还是实现了硬着陆。

这种硬着陆其实是一刀切，合理的改善性需求在当前限购、限贷、限售政策下难以释放。目前，我国有超70个城市有限购、限贷、限售政策设置，其销售金额占全国比重超六成。但房价实际存在短期过快上涨压力的城市仅20个左右，对于无明显房价上涨压力城市施行的严格需求限制政策，抑制了购房需求的释放。

同时，今年经济稳增长压力巨大，刚刚公布的3月财新服务业PMI录得42.0，较2月大幅回落8.2个百分点，为2020年3月以来最低。消费低迷叠加疫情的持续，加剧了对经济增长的担忧。

目前市场数据普遍预计一季度GDP低于5%，在全年5.5%的目标下，二三季度发力的预期在增强，这个时候地产的主心骨作用越来越明显。

所以，在二季度预期刺激加码下，行情大概要比一季度好做一些，可以多乐观一下，热点方向还是要侧重稳经济以及新冠产业链。

……

除此之外，对于赛道股，当前压制因素会更多，最主要的就是美联储的加息，这是压制估值的关键，美联储近期表示，美联储可能最快将在5月加息，而且“一次性加息50个基点是必须考虑的选项”，将“有条不紊地”继续收紧政策。除了加息外，美联储还将利用资产负债表缩减来减少政策宽松。

另外一个因素就是对国内经济增长的担忧，因为赛道股的高成长依赖于我国经济的高增长，一旦经济增速下滑，也会压制其表现。

现在的赛道股，确定性是具备的，不少也存在一定的估值优势，就是缺乏景气度，而投资确定性下的估值修复就需要一定的时间，因为需要业绩的释放、订单的释放以及产品价格等的表现。

这也就是人们所说的产业赛道投资，这个时候需要确定赚的什么钱，做好投资时间预期就可以了。

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来源：飞鲸投研