市场纠结,三个关键因素分析!
近期市场,依然受到了内外多重因素的影响,导致资金很难形成一致预期,行情表现就是热点轮动很快。从因素上看,主要还是三点。
第一,俄乌局势。这个短期还是影响全球的一个不确定性因素。前几天土耳其外长称乌俄第五轮谈判取得重大进展,再次预期下全球市场迎来了短暂的回暖。
但是就在昨天,以美国为首的西方大国并未对俄罗斯松口,反而表示要加大制裁力度,拜登计划向乌克兰提供价值5亿美元的援助。而俄罗斯3月30日表示,正在按计划重新部署乌克兰首都基辅和切尔尼戈夫方向的军队,并且计划扩大需用卢布结算的俄罗斯出口货物清单,包括谷物、化肥、石油、金属和木材等。双方开始硬钢,特别是在当前能源卢布结算的时间节点,4月1日到来就看谁更硬气了。
而就在今天,俄罗斯外长表示,他对在伊斯坦布尔举行的俄乌会谈结果表示满意。对于克里米亚和顿巴斯地区的问题,其表示,他认为这些问题已经解决了。
可见,事情反反复复。在这种多变下,包括全球资本市场以及农产品、能源等都会继续带来扰动,资金在不确定下也不会轻易做持续性的行情。
第二,美联储加息。从昨天相关表态看,下次加息50个基点基本上确定。从全球影响资本市场深远因素看,美联储加息才是背后关键的因素,其直接影响着全球资产定价的锚,尤其是对高成长的赛道方向有很强的压制,特别是估值高的科技板块。
短期赛道低迷,美联储加息阴霾是长期压制,国内经济的不确定性是短期干扰。所以,这个要看短期经济方面的预期,存在结构性波段,但长期被压制。
关于赛道这一块,机会还是在景气度高、业绩成长高的方向,只有这样才能抵御杀估值。
第三,疫情的反复,疫情的反复加上动态清零的措施,对本就低迷的消费来说是雪上加霜,同时各种限制也增强了资金对经济增长的悲观预期,导致国内的资金也不敢轻易去做一波行情。
为了稳住5.5%的GDP增速,房地产几乎到了不得不用的地步,可以看到近期基本上每天都有相关城市地产放松的措施,今天湖南郴州4月1日起,首套房和第二套房最高贷款额度统一为双缴职工60万元,以前单缴职工首套房只有30万额度。
数据显示,3月新房及二手房贷款利率分别继续下调13bps和15bps,自2021年10月以来连续6个月下降,累计降幅达到40bps。另外,像前面深圳二手房价格调整以及福州限购放开等,这些一线城市和省会城市的变化更具有代表性。地产放松或许才刚开始,这一块短期还是有活跃的预期。
另外在疫情反复下,新冠这条线还是有比较高的预期的,随着辉瑞新冠药的落地以及国内5家仿制药企业的生产,MPP授权供应地区人口近40亿,以2021年全球新冠确诊病例2.04亿例对应感染率计算,年新增患者超过1亿例,对应奈玛特韦原料药300吨以上;原研辉瑞2022年计划生产1.2亿疗程,合计对奈玛特韦原料药需求在660吨以上,这上游关键中间体的需求也将相应大幅增加。
所以,相关原料药的热度还在,这些企业订单落地快,业绩释放快,容易受到资金关注。
从国内的环境看,政策托底明显,政策底基本上已经确定,面对美联储的加息,3月30日央妈继续表示,加大稳健货币政策实施力度,保持流动性合理充裕,维护金融市场稳定发展。再次在流动性上给了市场信心。
从短期市场看,由于外部干扰因素多,向上的合力还没出现,短期还是维持震荡为主,在此基础上继续维持地产、新冠等的轮动。
当前这个点位,做成长也不要悲观,市场风格本身就是轮动的过程,今年才刚开始,还是要有些耐心,因为看得到未来,所以相信。
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来源:飞鲸投研
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