本周，CRO概念指数已连续大涨，两天涨了近10%，拉长时间看你会发现CRO比你想象的更强，这轮反弹累计上涨近30%，在绝大多数股票还在底部挣扎的时候，CRO已经完全收复元旦后的大跌。

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CRO行业是干嘛的？

CRO，即合同研发组织（Contract Research Organization）,是指通过合同形式为医药企业在药物研发过程中提供专业化外包服务的公司或机构，业务模式主要是接受客户委托，按客户要求提供从药物研发到上市过程中的全流程或部分流程服务。

CRO，是社会分工更加专业化和风险平均化的产物。广义上的CRO还包括CMO/CDMO生产外包组织（一般统称CXO）。研发过程都可以大致分为临床前CRO和临床研究CRO，基本就是以临床试验为界。

从消息面看，工业和信息化部等九个部委联合发布《“十四五”医药工业发展规划》，对中国医药未来五年的发展提出了四项基本原则，重申创新作为医药工业发展的基本原则，还提出到2025年全行业研发投入年均增长10%以上。

因为医药集采的事，很多人觉得国内创新药发展会受影响，这个消息就明确了政策方向，创新药是未来发展方向。也打消了市场对政策的顾虑。

CRO行业高景气

今天CXO龙头药明康德公布了亮眼年报数据，2021年实现净利润同比增长超过72%，并且在业绩交流会上透露预计2022全年，营业收入增速相比2021年增长更快，达到65%-70%。

结合从近期的各大上市公司发布的年报来看，CRO概念股在2021年普遍实现大增长。进一步验证了行业的高成长性。

CRO行业竞争格局

根据弗若斯特沙利文数据，2020年全球CRO行业规模达到719亿美元，预计2023年全球 CRO 市场规模达到952亿美元，复合年增长率为10.3%。而国内利好政策密集出台，预计2023年中国CRO市场规模将增长到214亿美元。

不过从全球视角看，国际CRO市场主要玩家还是国外巨头。据统计，全球排名前十位的CRO拥有超过50%的市场份额。IQVIA是全球最大CRO公司，占有11.6%的市场份额。


国内企业中，药明康德、康龙化成、泰格医药为前三大龙头企业，共占有市场份额约为26%。


总的来说，目前CXO行业依然处于高景气周期内，是医药板块中具备高业绩确定性和成长性的板块，估值也处于较为合理的区间，值得重点关注。

资金方面，主力资金净流入多只个股，其中药明康德、美迪西、九洲药业、诺泰生物等股获主力净流入规模居前。

操作上可以考虑中长线布局，但短期谨慎追高，防范股价大涨后的回落风险。