CDMO国产大时代到来6大上市公司出征海外
《资本滩》蔡俊
编辑 陈骥
70多年前,在诺曼底、硫磺岛、达尔文港出现一群外国部队,里面成员来自各个国家,他们组成盟军,进军异乡攻城拔寨。
70多年后,也有一群人征战海外。他们来自中国的资本市场,经营CDMO(合同定制研发生产)业务。如当年逐岛登陆的部队一样,为了共同目标,这些上市公司欲抢滩登陆,拿到海外订单。
伴随国内医药环境转变,海外市场成了CDMO企业的新目标。但要拿到订单,上市公司需要满足多个条件,比如之前就与海外企业有过合作、产能足够等。
其中,还有不少公司转型切入CDMO赛道,但产能成了制约其发展的因素。他们或收购标的,或自建产线。对此,我们推出特别策划,把上市公司对应当年盟军的部队。若有雷同,纯属巧合。
王牌陆战队—博腾股份(300363.SZ)
冲击一线并强势抢滩成功,一如引爆市场的博腾股份。
今年2月,公司公告收到重大订单。根据公告,公司将为辉瑞提供CDMO服务,合计订单金额6.81亿美元(约43亿元)。
此前,公司在今年1月的投资者调研时公告,2021年前三季度,其累计CDMO订单金额约1.5亿元,其中制剂0.32亿元,生物1.1亿元。
消息一出,立即点燃公司股价。恰逢医药板块惨烈下跌,因此公司的表现被誉为“全村的希望”。截至2月17日,公司总市值为450亿元。
实际上,公司与辉瑞的合作由来已久,涵盖了CDMO、CRO等。2019年、2020年、2021年前三季度,公司对辉瑞的销售额分别为0.58亿元、1.03亿元、1.51亿元,分别占当期营业收入的3.77%、4.99%、7.46%。
值得注意的是,今年2月公司还宣布,将投资2.6亿元扩建位于重庆的CDMO产能,扩建车间的规划反应体积为142.6m³。此前,重庆该基地的现有总产能为900m³。
王牌装甲师—凯莱英(002821.SZ)
全员中第一梯队,装备齐全,一如曾高市值的凯莱英。
2021年11月17日,公司发布公告,与美国某大型制药公司签订小分子CDMO订单,合计金额4.81亿美元(约30亿元)。
根据公告,公司与该客户在2018年至2020年分别交易1.84亿元、2.5亿元、6.38亿元,分别占当期营业收入的10.07%、10.11%、20.25%。
越不透露客户,越引发市场好奇。此前,公司曾表示其美国客户有辉瑞、默沙东、艾伯维、礼来、百时美施贵宝等。资本市场也开始猜谜游戏,辉瑞一度成为热门。
论产能,截至2021年上半年,公司反应釜体积近3000m³,但没有细分CDMO、API等。值得注意的是,公司在报告中表示“小分子产能较为紧张,已着手加快产能建设,以满足日益增长的订单需求。”
今年2月,公司还公告拟0.58亿美元(约3.7亿元)收购Snapdragon。该标的经营连续性反应生产的路线开发、设计和工艺优化,或有助提高公司CDMO的产能。
截至2月17日,公司总市值为673.01亿元。
冲锋队—康龙化成(300759.SZ)
在海外一线冲锋,一如开拓客户中的康龙化成。
2021年半年报中,公司表示其海外客户业务收入占比远高于国内客户,但没有披露客户名单。报告期内,公司小分子CDMO实现收入7.62亿元,同比增长50.5%。
但论产能,公司与同行有所差距。
今年1月底,公司在投资调研公告中表示,其天津和绍兴都建有CDMO基地。2020年9月,公司曾在深交所的平台回复投资者,待天津工厂三期和绍兴工厂投入使用后,其总体反应釜体积将达到800 m³。
今年2月,绍兴小分子原料药生产基地正式投产,该基地具备650 m³的生产能力。为了扩大产能,今年1月底公司公开表示,不久前其在英国收购了一个小分子CDMO生产基地。
截至2月17日,公司总市值为756.45亿元。
空降团—九洲药业(603456.SH)
顾名思义,空降至该领域,一如从API(特色原料药及中间体)向CDMO转型的九洲药业。
2019年,公司收购瑞博苏州的前身苏州诺华制药科技有限公司。该标的为诺华旗下资产,公司也由此切入了诺华CDMO的核心供应链,使其成为大客户。
2021年上半年,公司CDMO业务实现收入10.24亿元,同比增长134.9%,占同期营业收入的54.8%。
不过,公司对CDMO产能规模不愿透露更多。
2021年11月,公司接受调研时表示,其三家子公司拥有CDMO生产线;其中,一家启动车间建设预计今年投产,一家购买了土地预计2023年建成,一家产线在改造中。根据记录,改造的产线是为了释放CDMO产能。
为了扩大产能,公司去年从新加坡企业手中收购了一家企业。根据公告,公司计划利用该标的海内外额CDMO业务,扩展产能空间、提升生产效率。
截至2月17日,公司总市值为349.6亿元。
步兵团—普洛药业(000739.SZ)
灵活机动、快速小跑进入战场,一如后发转型的普洛药业。
目前,公司主营业务分为原料、CDMO、优制剂等三大板块。作为重点方向,公司2021年研发投入近 5 亿元,同比增长约38%,并约有一半的增幅在CDMO。
资料显示,公司CDMO业务分为兽药和人用药,兽药占整个CDMO业务约30%-40%。公司也是转型CDMO赛道。此前,公司累计多个海外客户,如日本盐野义。
值得注意的是,盐野义正在研发新冠口服药。今年2月,有投资者在互动平台询问公司是否为该款药物提供服务,公司表示:“与CDMO客户之间都有严格的保密协议,不便透露任一客户及项目相关信息”。
论产能,今年1月公司在接受调研时坦言“整个 CDMO 项目数量增长较快,整个产能还是比较紧张”。其中,一个CDMO专用车间预计今年下半年投入使用。
截至2月17日,公司总市值为316.08亿元。
伞兵团—奥翔药业(603229.SH)
二战期间才成型的种类,一如CDMO业务收入刚过半的奥翔药业。
2021年上半年,公司CDMO(含CMO)收入达1.47 亿元,占同期收入比首次超过50%。报告期内,公司还有17个CDMO项目在承接中。
不过,公司没有披露CDMO的产能规模。
值得注意的是,今年1月市场有传言,公司将与真实生物合作。真实生物还未上市,但研发的新冠口服药已处于临床三期。对此,公司没有回应。
截至2月17日,公司总市值为112.67亿元。
以此来看,这是CDMO产能转移的时代,是国内企业进军海外的时代。大时代到来,谁能笑到最后,拭目以待。
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