01PART 周四市场综述

今天A股在锂矿的带领下展开了反扑，如果情绪能持续调动，相信接下来各种光伏、风电、军工等成长股板块都会轮流有一定的表现，让市场的热度逐渐回归，恐慌逐步减少。

目前转债市场的溢价率逐步趋于合理阶段，但不低估。这种状态下如果维持的话，可以多考虑一些双低类型转债且正股表现比较好的，尤其是正股如果题材性感的，可以稍微放宽一点点溢价率。

今天是隆22转职啊上市，70亿规模，不少人应该都中了。虽然就10张20张什么时候卖都会让大家的绝对值产生多大变化。但是今天可以通过隆22转债的买卖和配置关系，来了解一下基金投资的逻辑以及我们自己怎么参与这种转债。

隆22转债开盘价是123，卖出的基本都是散户，买入的都是机构。停牌恢复后最高涨至127.66，收盘价大概在125附近。

先说说机构为什么买。其实对于机构来说，隆基股份妥妥是一个大牛股，大概在123-125价格买入的话，对应溢价率大概在45-49%之间。也就是所，如果未来要抹平溢价的话，隆基需要往上涨个大概50%，才能达到这个转股价值，对应价格是103.5左右，刚好是创历史新高。

当然啦，要是隆基如果真的往上涨个50%，隆22转债至少也会涨个15-20%，不会一动不动。所以买入之后的预期收益大概会在15%左右，而且放长周期来看，隆基这种光伏大牛股，创新高的概率不还是挺大的。

看完收益，就看风险。对于这种大牛股的转债来说，基本上转债价格115就算是个底部了，再极端一点，价格最多也就去到110，很难再便宜。也就是说往下的空间一般最多是10%，极端行情就15%。

对于固收+或者一些债基来说，这个配置的性价比就比较ok了。而且如果一旦行情转好，对基金的净值贡献也不低，所以50多亿的成交，确实是有不少机构进来扫货的。

那么对于我们散户而言，这种配置的价值又几何呢？其实比较一般，因为纵观转债市场，投资收益比比它高的转债并不少，而且作为散户的优势是资金灵活、不像这些机构资金动一动就对市场产生比较大的波动，所以我们除了可以获得阿尔法收益，还是可以获得贝塔收益，更合适通过轮动、套利等方式参与。

而针对隆22转债这种大盘优质3A债来说，其实也一般容易出现一些套利机会，比如昨晚也分析过，隆22转债低于125的话其实一定程度是市场偏谨慎的结果，再加上这种类型转债第一天肯定是机构配置日，就是机构会不断买入，所以开盘的123是有一定大概2块钱的套利空间的，如果敏锐而又胆大的玩家，就可以参与到这种套利的机会进去。

02PART转债资讯

1、宁波建工（宁建转债）公告子公司中标世纪大道快速路（永乐路-沙河互通）工程 施工Ⅱ标段，近期宁波建工成了基建里面的大明星，股价已经翻倍，转债今天最高也冲至149，随后回落至下跌。可以感受到市场的一个情绪和谨慎的，稳增长板块的一些妖股妖债炒作其实涨幅已经不低，加上赛道股的回暖，资金容易往其他方向回流，所以看到这些转债有时候不跟正股走的时候，不要觉得就是机会冲进去；

2、奇正藏药（奇正转债）公告2021业绩快报，净利润7.8亿，同比增幅94.24%。

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03PART 明日申购/上市

明天没有申购没有上市，华正转债22号上市。

特别声明：以上所述为本人投资思想记录，非投资建议，请勿照此投资，否则亏损自负。文章所引数据可能有错漏，仅供参考，请以上市公司公告为准。