本文为电工仪器仪表系列文章之成长能力篇，共选取16家电工仪器仪表企业作为研究样本。

本文所选取的成长能力评价指标有营收复合增长、净利润复合增长、扣非净利润复合增长，以及经营净现金流复合增长，并以近五年经营数据作为参考。数据基于历史，不代表未来趋势；仅供静态分析，不构成投资建议。

从近五年营收复合增长来看，华盛昌和安科瑞等两家企业增幅超过20%，其中华盛昌复合增长达到106.65%。 华盛昌主营业务是从事测量测试仪器仪表的技术研究、设计开发、生产和销售。主要产品是公司产品主要包括电工电力类，环境检测类，医疗、建筑、汽车检测类。 收入构成上，医疗、建筑与汽车类收入占比40.90%，毛利率66.89%；电工电力类收入占比28.46%，毛利率39.74%；环境检测类收入占比24.29%，毛利率60.59%。

从近五年净利润复合增长来看，华盛昌、新联电子、西力科技、万胜智能、安科瑞、煜邦电力等6家企业增幅超过两位数，其中新联电子复合增长达到19.41%。 新联电子主营业务是用电信息采集系统、智能用电云服务、电力柜三大业务板块。用电信息采集系统的产品包括主站系统和专变终端、集中器、采集器等终端设备。智能用电云服务包括网上智能用电云服务平台建设、线下服务网点建设、用户侧设备生产及安装。 收入构成上，采集器及终端收入占比59.50%，毛利率33.79%；电力柜收入占比20.30%，毛利率10.29%。

从近五年扣非净利润复合增长来看，华盛昌、西力科技、万胜智能、煜邦电力等4家企业增幅超过两位数，其中西力科技复合增长达到20.37%。 西力科技专业从事智能电表、用电信息采集终端、电能计量箱等电能计量产品的研发、生产和销售。其主要产品为包括单相智能表、三相智能表在内的智能电表，以及包括集中器、采集器、专变采集终端在内的用电信息采集终端和电能计量箱产品。 收入构成上，单相电表收入占比43.46%，毛利率35.79%；三相电表收入占比15.39%，毛利率39.78%；电能计量箱收入占比10.79%，毛利率12.37%。

从近五年经营净现金流复合增长来看，华盛昌、西力科技、友讯达、三晖电气、新联电子等5家企业增幅超过两位数，其中友讯达复合增长达到60.25%。 友讯达主营业务为物联网解决方案，以智慧物联为基础架构，以解决方案为主导产品。 收入构成上，电力终端类收入占比21.32%，毛利率38.41%；无线网络收入占比20.42%，毛利率38.26%；电能表收入占比16.21%，毛利率26.36%。

电工仪器仪表企业成长能力

注：成长能力榜单中，各项指标得分按照10/16的比例换算得出，综合得分为各项指标的平均值。如某个指标有数值，但没有得分（即表格为空格），则该指标权重会下降。

数说商业

五张图看成长能力、盈利能力、营运能力

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