回顾本周行情， 上证指数 从3521.26点，大涨至3522.57点，区间涨幅0.04%，  创业板指 从3119.41点，调整至3034.68点，区间涨幅-2.72%，美股 道琼斯 指数本周报收34265.37点下跌4.58%，  标普500 本周报收4397.94点下跌5.68%，  纳斯达克 本周报收13768.92点下跌7.55%。看起来A股特别是沪指走势很强，实则上证指数上周已经破位本周没有继续下跌而已。总体来看，过去一周全球市场基本都在跌势中，美股跌幅明显扩大。别忘记，2020年经历五次熔断依然有创历史新高的能力，现在才算什么呢？大家还是别担心美股了，美股一点问题都没有，创新高只是时间问题，还是担心一下我们的A股吧。

先看看本周市场的整体表现，资金进出情况是这样的：

从本周市场运行情况看，成交量较大的领涨板块有软件服务（4895亿）、银行（1185亿）、证券（1314亿）、酿酒（1317亿），换手率靠前的依次是软件服务、IT设备、旅游，资金主要流入的板块明显就是软件服务，这个板块就是数字经济概念的核心所在；成交量较大的领跌板块是医疗保健（2715亿）、医药（4842亿）、农林牧渔（1007亿）、汽车（2079亿）、化工（3284亿），换手率靠前的依次是酒店餐饮、医药、医疗保健、农林牧渔、通用机械、食品饮料、化工，资金主要流出的板块是医药、医疗保健、农林牧渔、化工，这四个板块其实与防疫相关。从多空力量对比可以明显看出，本周行情明显偏空，做多力量与做空力量差距非常大！

本周国内其实是有利好消息的，一是LPR息率下调，二是央行说工具箱还有很多工具可以使用，但A股基本没有跟随，因为A股走了五天，美股走了四天，创业板走势与美股基本重合，也就是说，A股的利空其实是从美国方面引导的，这个利空，无疑是十年期美债收益率上涨，这个原因同样也是去年春节后大部分抱团板块下跌的主因：估值太高。

2021年美国通胀率高企，CPI已经高于7%创下40年新高，财政赤字达到2.7万亿美元，且即使按照最佳预算执行，未来每年增加一万亿美元赤字是大概率事件，美债总规模达到30万亿只是时间问题。按照当前加息预期，十年期美债收益率均值保持在2%以上也是大概率事件。 如果以美债收益率做文章的话，国内以此作模板为估值的上市公司，在将来会遇上估值收缩的情况；国内进行的是降息刺激经济，大方向说明企业增长速度有放缓的信号，说白了就是成长性减弱。今年业绩增速下移+估值下移，很容易会形成戴维斯双杀，盲目地给予成长股不切实际的高预期将会带来灭顶之灾。

其实领层早就把答案写在黑板上：“稳中求进”，市场风格明显也偏向于低估值品种，但更多的投资者认为这个风格切换只是短期的，暂时性的，然后就成了现在这个模样。很多人不理解，医药股从2021年7月见顶后连续下跌半年后还直接破位下跌是黄金坑，大家可能没有经历2008年的大熊市（从年头跌到年尾），但2018年小熊市（也是年头跌到年尾）应该有所了解吧，当时医药股当成是化工股的估值，白酒股当成是银行股的估值。进不了的时候，求稳可能是投资者最好的投资策略！

在展望下周前，先回顾上周的观点，上周是这样看的：

不认为市场已经止跌见底，因为没有发现共振反弹，先等待指数共振止跌现象出现，不建议盲目抄底。上证指数跌破3550中线已经破位，再猜低点意义不大，什么时候出现共振反弹才是真正的止跌点位。创业板指正在构建止跌平台，如果上证指数没有破位的话，这里形成底部的可能性很大，但上证指数已破位，创业板继续单边走强反而成为明显的出货信号，最乐观的情况是围绕3100震荡，最怕是跟着上证指数一起破位。题材方面，上周次强势品种都走势都不好，建议重点关注体外检测、特效药、预制菜三大方向发掘机会，超跌反弹在未发现共振反弹信号前暂不关注。

上周展望的确不看好本周，事实上本周的确也没什么机会，最强的体外检测、特效药、预制菜随着九安医疗走弱后情况就没了，除了低估值品种外，机构、游资基本吃土，正常投资者出现亏损是正常现象。为什么市场跌了这么久都没有反弹，上周已经说得很清楚了：没有共振信号！上周是上证指数破位，本周是创业板二次破位，没完没了。

综上所述，其实市场见底很简单，没有任何花巧的套路：反弹的时候不要出现上证指数反弹创业板下跌，或者是创业板反弹上证指数下跌，延伸一下就是反弹的时候低估值反而在跌，只要不出现这三个情况的普涨反弹，我认为市场见底信号出现，随后你马上参与就行了，这样的话低估值品种在市场止跌后，真的有可能成为今年的投资主线。超跌反弹好看不好做，可参与也可不参与并不是市场的核心矛盾。下周展望可以这样考量：

1、不猜底，共振止跌才是底，这个时候还玩拆东补西的套路说明只是诱多不可信！什么时候所有板块都反弹了，什么时候就出现见底信号，到时候跟随反弹就行。

2、上证指数本周创出调整新低，实际上没有止跌，上方均线空头排列，下方MACD绿柱也没有明显背离，与其看成是双底，还不如说是正在寻底中。市场没有做多的态度，不能刻意认为市场有反弹的信号，等共振信号出现才是见底信号。

3、创业板指 明显已经二次破位，均线同样是空头排列，MACD绿柱收窄说明有超卖信号，不过超卖不是反弹的充要条件，只是市场见底的前提而已。与上证指数一样，必须等市场出现明显做多信号，才能确认见底。

4、题材方面，经过连续四天的洗礼，还有多头信号的只有数字经济，资金在逆市中唯一看好的板块，我认为市场见底后可能会有超预期表现。低估值板块走强经过分析是中线趋势，也建议继续关注。至于超跌反弹，会来的，但最好不要你来潜伏，信号出现后跟随就好。

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