作者｜睿蓝团队

摘要：欣旺达加重动力电池模组及电芯产能布局，加快对智能电子产品研发。定增2次募集64.69亿元。公司未来成长性来自浙江兰溪锂电池项目、浙江欣动生产基地项目、欣智旺智能硬件研发生产基地项目、欣旺达南昌动力电池基地项目、山东吉利欣旺达动力电池、“矿化一体”新能源材料循环产业项目、枣庄年产能 30GWh 动力电池、储能电池及配套项目，根据测算，欣旺达全球规划总产能500Gwh。

战略讨论与分析：

欣旺达主业围绕锂电池PACK、智能硬件、结构件、动力电池，产业战略向新能源电动车及储能延伸，做强做大电池电芯，构建完整BMS【1】系统。

1.发展HEV动力电池，联合吉利汽车，建立完整供应链。

2.结合传统3C消费类电池制造智能电子产品，与小米深度捆绑，抢占小米生态链。

3.推动储能系统技术成熟，保证电池业务稳定发展。

研发能力：研发支出及占比、专利，研发人员与团队

一、研发支出及占比：

2016年到2021年前三季度，欣旺达研发支出3.06亿元、6.47亿元、10.6亿元、15.22亿元、18.06亿元、16.17亿元，占收入比例3.8%、4.61%、4.95%、6.03%、6.08%、6.32%。

二、研发人员与团队：

2016年到2020年，欣旺达研发人员2026人、4035人、5276人、5919人、5972人，2020年研发人员占总员工数量21.72%。

2020年研发人员中约有805人拥有硕士及以上学位。

三、专利：

欣旺达专利474项，授权专利269项，国际专利4项。

2020年研发费用18.06亿元，其中职工薪酬6.52亿元，材料消耗7.3亿元。

新产品与新业务：控股及新设公司、新业务、新增产能，扩张与收购

一、控股公司及新设公司：

欣旺达参股及控股公司69家，其中全资子公司43家，参股、控股子公司14家，联营企业12家。

欣旺达本部承担锂电池PACK产销，3C消费类聚合物电芯由全资子公司“东莞锂威能源科技”负责。

动力电池业务主体是全资子公司“欣旺达电动汽车电池”，控制主要生产工厂有：南京欣旺达、南昌欣旺达、惠州电动汽车电池、山东吉利欣旺达动力电池、欣旺达惠州动力电池。

2020年欣旺达新设14家子公司，地区包括江苏、浙江、广东、湖南、香港，产业涵盖电池业、金融业。

二、新业务：

（一）浙江兰溪锂电池项目：

7亿元开展“浙江兰溪锂电池项目”，产品锂离子电池及电池模组，总投入52亿元，产能可达80万只/日锂电池电芯。

项目达成后预计年销售收入25亿元，年净利润2.5亿元。

（二）浙江欣动能源科技有限公司生产基地项目：

“浙江欣动能源科技有限公司生产基地项目”，产品智能出行电池、小动力电池、小储能电池及电池系统。

总投入20亿元，达产后收入35亿元。

（三）欣智旺智能硬件研发生产基地项目：

12亿元立项“欣智旺智能硬件研发生产基地项目”，产品TWS耳机【2】、助力单车、滑板车、智能手表，总投资50亿，建设期第二年投产，产能可达1.25亿只/年里电池模组。

收入9.6亿元，利润2.45亿元。

（四）欣旺达南昌动力电池基地项目：

4.8亿元投资“欣旺达南昌动力电池基地项目”，产品动力电池电芯、电池模组、电池PACK、电池系统。总投资200亿元，达产后产能50Gwh电芯及50Gwh电池系统生产线。

（五）山东吉利欣旺达动力电池：

投资3000万元与吉利汽车集团、浙江吉润汽车合资成立“山东吉利欣旺达动力电池”，主营动力电池及电池系统。

一期峰值产能配套不低于60万套HEV（含48V）动力电池包。二期通过新增产线峰值产能提升至配套不低于80万套HEV（含48V）动力电池包。

产品用于领克、吉利、沃尔沃，浙江吉润优先向合资公司采购HEV(含48V)动力电池包，且每年采购量不低于需求量80%。

（六）“矿化一体”新能源材料循环产业项目：

“瓮安“矿化一体”新能源材料循环产业项目”，总投入70亿元。主营电池用磷酸铁、食品级净化磷 酸、无水氟化氢。

产能60万吨电池用磷酸铁、40万吨品级净化磷酸及6万吨无水氟化氢，产值75亿元。

（七）枣庄年产能 30GWh 动力电池、储能电池及配套项目：

3亿元投资“枣庄年产能 30GWh 动力电池、储能电池及配套项目”，主营动力电池及储能电池，总投入200亿元，产能30Gwh动力电池及储能电池。年收入200亿元。

融资与资产处置：配股、定向增发、可转债、资产处置

一、融资：

（一）2017年发行3次公司债券募资7.8亿：

2017年8月，以100元价格发行债券，募资4.8亿元。2017年9月，以100元价格发行债券两次，募资1.8亿元和1.2亿元。

（二）2020年发行可转债募资11.2亿元：

2020年8月，以100元价格发行可转债，募集资金11.2亿元。

（三）2018年定增募资25.54亿元：

2018年4月，以9.9元发行25800万股，募资25.54亿元。

（四）2021年定增募资39.15亿元：

2021年11月，以41.9元发行9343.8233万股，募资39.15亿元。

二、资产处置：

2017年至2020年，欣旺达资产处置收益-70.6万元、-87.5万元、-39.21万元、-161.3万元、-1170.3万元。

注解与参考:

【1】 BMS:1智能化管理及维护各个电池单元，防止电池出现过充电和过放电，延长电池的使用寿命，监控电池的状态。

【2】 TWS耳机：True Wireless Stereo的缩写，即真正无线立体声，从技术上来说是指手机通过连接主耳机，再由主耳机通过蓝牙无线方式连接从耳机，实现真正的蓝牙左右声道无线分离使用。

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来源：蓝筹企业评论