2022年第一个交易日，有些让人“印象深刻”，满怀期待的开门红变成了吃面，基金更是跌上了热搜。

这个其实也出乎老张的预期，说明当市场预期高度一致的时候，反而会走相反的路。

今天赛道股集体熄火，特别是新能源、CRO方向杀跌惨烈，刚要出现回暖又被打回冷宫，主要因素有几点。

第一，流动性。今天2700亿逆回购到期，但是央行仅投放了100亿，净回收了2600亿。同时本周一共有7000亿的逆回购到期，这可是个不小的数字，今天这种大规模收回，进一步加剧了本周流动性的收紧，这对流动性敏感的赛道股是比较大的压制，比如白酒、新能源等。

现在的赛道股就是业绩和估值的较量，业绩目前还在等年报等，同时明年经济增长面临较大压力下市场资金对业绩也是偏谨慎。在此种情形下，流动性的稍微风吹草动就是引发杀估值。

从市场表现来看，流动性方面的灵活调整手段已经相当成熟，灵活适度是主基调，对流动性方面不必悲观。同时一季度是开年稳定经济的重要时间节点，此次逆回购收回，不排除在流动性上会有另外的惊喜，比如降息。

第二，新能源补贴退坡干扰。《关于2022年新能源汽车推广应用财政补贴政策的通知》自2022年1月1日起实施，新能源汽车补贴标准在2021年基础上退坡30%。

这也导致了市场对新能源汽车销售的担忧，引发了今天新能源的下跌，同时带崩了光伏等，本身新能源就是一体的。

关于这个其实前面文章也解读过，市场需求在、渗透空间有目标，时间节点有要求，这个都是新能源的内在支撑，仍和风吹草动都不会影响推进的速度。

当行业不断成熟，补贴退坡也是必然的，这只能说明目前新能源赛道成熟度的提升。

第三，中药刺激不断。

今天CRO重挫，其中迈瑞医疗一度跌超10%，药明康德跌超8%，凯莱英跌停。

而中药却异常火爆，同仁堂、太极集团、华润三九等近20股涨停，形成了截然相反的局面。这主要是因为中药的刺激不断。

1、2021年12月31日，相关发布关于医保支持中医药传承创新发展的指导意见。将符合条件的中医医药机构纳入医保定点，包括及时将符合条件的中医医疗机构、中药零售药店等纳入医保定点协议管理。同时将其提供的“互联网+”中医药服务纳入医保支付范围。

2、上海、浙江、江西、山东、湖南、广东、四川7个省市首批获准建设国家中医药综合改革示范区。

3、中药企业涨价开始蔓延，比如同仁堂宣布2022年1月1日起部分中成药产品提价通知，大部分产品涨价幅度在20%以上。

中药的崛起直接压制了创新药，特别是高估值的CRO板块。

中药的逻辑其实也比较简单，就是稀缺下的涨价逻辑。另外中药一直被压制，还有一个关键点就是价格较贵但是医保纳入少或者不能报销。如果这一限制被破除，再配合涨价的逻辑，中药的成长还是显而易见的。

当下可以关注，但重点是要跟踪业绩的释放，中期看不能算是确定性高的赛道。

尽管开年不利，但是不要对一天的波动失去信心，投资是长久的事情，也是折磨人的事情。很多时候也是不理性的波动，但作为合格的投资者，需要一直保持一颗专注的心，专注熟悉的领域，专注逻辑的验证，专注交易体系的建立，才能应对市场的波动。

新的一年，希望大家都能保持专注，到鱼多的地方去钓鱼。

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