外界利空扰动下,有一个利好数据!
外围市场大涨大跌下,A股依然保持着相对稳定的独立走势。
前面也一直解读过,当前的市场,要想持续上涨比较难,需要更多的刺激因素,特别是流动性方面的刺激,在目前灵活精准的措施下比较难。但是市场想要大跌也很难,国内疫情管控顺利,产业链复苏强劲等等,都是对A股的支撑。
所以,当下的市场就显得有些散乱,并且处于财报真空期,资金没有侧重的方向,导致板块表现没有持续性,资金只能通过轮动来不断试探。
就在今天早上,在A股支撑方面,又出现了一个利好数据。
今天,11月官方制造业PMI发布,值为50.1,重回经济扩张区间;同时是3月以来PMI首次环比回升。
这个数据确实不错,显示了制造业的景气度开始回暖,制造业重回扩张区间,这对经济复苏绝对是个提振。
前面的9月和10月,制造业PMI曾经连续两个月处于50%的荣枯线下,加剧了市场对经济的担忧。
11月份制造业回暖,主要有四个原因:
第一,大宗商品价格的回落,制造业对原材料价格的敏感度很高,上游持续涨价会大大抑制制造业的订单扩张。而11月份在措施干预下,11月份电力供应紧张情况有所缓解,部分原材料价格明显回落。
11月数据显示,主要原材料购进价格指数和出厂价格指数分别为52.9%和48.9%,明显低于上月19.2和12.2个百分点。
上游原材料价格的下滑,直接刺激了下游制造业的复苏。
第二,新基建的加码。
在四季度对经济增长的担忧下,新基建开始持续加码,特别是进入11月份以来,包括锂电、风电、光伏等等新基建方向大项目持续上马,进而带动了产业链上下游的火热,进而带动了制造业的回暖。
第三,降准效应。
前面有过一次全面降准,目的就是为了应对大宗商品的价格上涨,精准地支持中小制造企业。根据传导时间来看,这一效果逐步得到显现。
第四,海外疫情还在持续。
11月新出口订单指数大幅上行,达到48.5%,比10月上升1.9个百分点,创下了今年5月份以来的新高,也带动了制造业的回暖态势。
这主要原因就是海外疫情再次反复,而我国供应链不受影响,全球对中国的依赖程度加深。
从整体看,不论是降准还是新基建的加码,制造业开始出现回暖,这一系列动作就是稳定经济预期,并且这一效果得到验证,对A股也是个强支撑。
从市场来看,目前变换下,还是盯住消费和高端制造的轮动逻辑,不论是景气度还是承载资金方面,都是主流方向。
……
今天市场看似散乱,但是军工方向一枝独秀,不少龙头继续创新高。
就在昨天《利空因素持续多久?》一文中,再次强调了军工,企业确定性在经济乏力的时候优势更明显。
这里再强调军工元器件细分方向,元器件处于产业最上游,是行业最核心的部分,也是军工的最上游。
一把四季度是上游订单最开始释放的时候,从元器件企业的三季度业绩来看,其净利润增长依然保持很高的数据,特别是军用MLCC、钽电容以及连接器等行业中,市场竞争格局已经形成,并且基本上是一两个公司垄断状态。
从题材上看,军工元器件属于军工加科技概念,但是目前给的估值却只有三四十倍,明显是有估值优势的,比如火炬电子、宏达电子等。
做投资,选行业、选公司是主要的,次要的是交易思维,选公司需要深度投研下的逻辑总结,交易则需要技术战法的综合运用,哪一个都不能少。
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