上汽会成为被时代抛弃的“诺基亚”吗?
心智只接受与其之前的知识和经验相一致的信息。
一般人可以接受别人说一些他们一无所知的事情。
但是,他们无法接受别人说他们是错的。
前几天在《定位》里读到的,颇有感触。在公司股价涨涨跌跌的过程中,这些话又何尝不适用呢?
我喜欢把某些哗啦啦地涨的大牛股称之为“好事(势)成双”。
事,即事实。讲的是公司的业绩,公司能不能赚到实实在在的钱。这类公司是价值投资者的心头好。
势,即趋势。讲的是市场的情绪,和世间万物的动向,公司能不能乘风“扶摇而上”。这类公司是趋势投机者的朱砂痣。
市场上到处可见事与势的交错缠绕,有的事好势差,有的好事(势)成双……
事与势的相互作用影响着我们钱包的厚薄。当市场不认可时,业绩好的公司也会股价下跌;业绩差的公司,在趋势的带动下,也会”红极一时“。
头脑清醒的投资者,对事与势的道理有自己的深刻理解。
言归正传,我们看一下新能源浪潮下的传统车企上汽集团,它的事与势究竟如何。以期找出它未来股价变动的可靠支撑。
一、势:新能源浪潮下的传统车企
先说最近的股价吧,相信很多散户已经坐不住了。距离11月5号的涨停大阳线才过去没几天,上周二就开始一顶顶“绿帽子”带下来,绿得人心里发慌。有些喜欢追涨的,23块钱到手,一周的时间就降到20,能不慌嘛。
股价此番下跌反映出市场对上汽还是缺乏认可度,公司在趋势上颇有点被同行吊打的意思。
我说新能源汽车五个字,你们第一时间会想到那几个公司?
比亚迪、理想、小鹏、特斯拉……
唯独上汽不知道被排在了哪个犄角旮旯里。
当前最火的就是新能源汽车,现在的新能源汽车正处在发展初期,是“乱花渐欲迷人眼”的时候,比亚迪和造车新势力是明亮的“乱花”。上汽呢?人们心中总是给它贴上传统车企的标签,而且还是那种转向笨重的传统车企,颇有点“明日黄花”的意味在里面。
传统车企里,上汽市值比不过比亚迪和长城,屈居第三……
说到这些是不是有些人想认栽跑路了?
谨记!
事、势结合,事与势相互作用。
上汽当前股价下跌虽然吃了趋势的亏,但若公司有好“事”的话,未来的新能源争锋战并不悲观。
二、事:上汽会成为下一个诺基亚吗?
我的答案是,不会。
背后的依据是上汽的业绩表现。
公司三季报营收5383.73亿元,同比增长11.09%。净利润285.18亿元,同比增长33.43%。
车企最重要的是销量,新能源车企最重要的是技术,销量又可以分国内外两个市场去看。所以我们先看销量,再看市场,最后看技术。
1.销量
从上汽公布的十月份汽车产销快报看出,上汽目前的产销量轻微下滑。具体表现为10月汽车产销量分别同比下降5.12%和2.44%,1-10月份累计产销量同比分别增长1.38%和-0.21%,整体来看,上汽产销量增长不大。
从产销量构成来看,新能源汽车10月产销量和累计产销量均占整车合计13%左右,10月产销量同比增长超55%,累计产销量同比增长超187%。
出口及海外基地部分10月产销量和累计产销量均占整车合计的13%~15%,其中10月产销量同比增长超96%,累计产销量同比增长约99%。
这是公司产销量自身的纵向比较,我们可以看出,公司10月产销量有轻微下滑,新能源汽车和出口业务占比相当,均占公司整车制造的13%~15%左右,但新能源汽车占比略低于出口业务。同时,公司出口业务稳定增长,新能源汽车业务得到积极发展,但10月新能源汽车业务增速不及出口业务。
接下来是公司间的横向比较。
绝对数来看,上汽的整车制造和出口业务有绝对优势,新能源汽车业务则被比亚迪咬得死死的,压力很大。
2.市场
上文的分析中,上汽的传统燃油车和出口业务不可小觑。今年顶着疫情压力,上汽的累计出口量仍占到了30%左右。
新能源汽车需要提技术、降成本,产业链环环相扣,短期内难以普及。广大的发展中国家仍需要大量的传统燃油车,国内车企“内卷”太严重,上汽在国外市场具有巨大的发展空间。
3.技术
研发方面,公司上半年研发费用77.64亿元,同比增长32.89%,占营业收入的2.18%。增加的原因是“公司进一步增加新能源、智能网联、数字化等技术的研发投入”。
但问题是,研发上花的钱那么多,好像并没有搞出什么名堂来。研发投入排名前十的车企中,上汽花的钱最多,但实用新型专利数才排第六。这里面表现最好的是江淮汽车,倒数第二的研发投入,专利数却排名第一。
上汽研发的效率是否太低了?
倒也无外乎别人诟病上汽没什么拿得出手的技术。
技术大变革的时代资源、技术对企业来说尤为重要,尤其是传统的大企业,要想不被时代抛弃,就要有危机感,争分夺秒抓技术、抓资源。
上汽有个厉害的技术是氢能源,它的氢能源起步很早,国内知名。氢能源肯定是未来最理想的新能源,把握并扩大氢能源优势对上汽是很有好处的。
三、事、势结合看未来
上汽不会成为下一个“诺基亚”。
新能源时代的成熟期还没有到来(到来的标志之一应该是电池标准化),上汽还有机会。
虽然光芒暂时被比亚迪和造车新势力遮盖,但绝对第一的产销量和广阔的海外市场让上汽不会轻易被市场淘汰。
有人说上汽的股价会跌破5块钱,这种说法确实过于看轻这家产销第一的车企了。
但是,上汽老给人一种行动迟缓的感觉,即使是在新能源时代的发展期。
上汽如果再继续这么慢悠悠,没什么危机感的话,最后保不准真的就“泯然众人”了。
声明:以上投资分析不构成具体买卖建议,股市有风险,入市需谨慎。
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