什么是风险？

风险是指永久失去本金的可能性。

什么是永久失去本金？

股票大幅波动，然后选择割肉，这就是永久的损失。买了垃圾股，无法给社会创造价值，无法给股东创造利润回报，经营越来越差，股价持续下跌，或者面临退市，这就是永久的损失。

可能性怎么定义？

投资是要做大概率成功的事。优质公司的短期下跌大概率只是波动，永久失去本金的概率不大，这个可能性就不大。

什么是波动？

表象是股价的上涨和下跌，本质是市场对当前定价出现分歧，运行方向受供求关系的影响。

波动是市场的基本属性，只要定价机制在发生，波动就不会消失。

供求关系短期受市场情绪、市场风格影响，中长期受价值影响。

什么情况下波动构成风险？

最高买入不及预期或预期落地，后市不再有预期的公司，波动构成风险；

买入周期的顶部或者处于衰退期的行业和公司，持续下跌的公司，波动构成风险；

买入价值毁灭的公司（财务造假、技术替代、产业转移）波动构成风险；

买入主业萎靡、业绩下滑的公司，股价持续下跌（俗称垃圾股波动构成风险）；

最高买入题材炒作且预期兑现、炒作情绪衰退的公司，股价持续下跌，波动构成风险；

这样的公司买入后，股价往往持续下跌，短期无法解套，考验耐心，持续下跌或者割肉、退市等均构成风险。

市场中80%的波动都是不需要担心和关注的（大多数是横盘）；

市场遵循二八定律，大部分的上涨集中在20%的时间完成；

为了确保“你在车上”，需要忍受波动，坚定持股；

行情总是在绝望（过度悲观）中确立，在犹豫中上涨（初步达成一致），在高涨中（过度一致）结束；

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（未完待续）