短期内,风电的景气度可能反超光伏?
咱们广东这边有句大俗话,瘦田没人耕,耕开人人争。大概的意思是原本一片荒芜的瘦田在一边无人问津的,忽然有一个人来耕地当了开荒牛,大家看见他从中获利于是人人都来拼抢。这不止是生活当中,在投资市场也十分常见。
我这几天就看到有媒体朋友报道说,风电行业指数ETF有10家基金公司申报...
看到这条新闻之后我十分感叹,在今年8月底的时候,风电行业还是一个没什么资金关注被不少朋友歧视的行业。
之前就有朋友问过我,为什么同样都是新能源,风电行业的估值就是比光伏行业的估值便宜呢?因为虽然风电的成本低于光伏,但是长期来看,风电成本很难再大规模下降了。
风电是靠风力带动叶片转动,把风能转为机械能再转为电能,而光伏发电是将太阳能直接转变为电能。风电本质是机械制造,而光伏本质是半导体技术。光伏不断迭代技术路线,可以大幅提高转化效率大幅降低成本,而风电目前是靠做大叶片等零部件产生规模效应降低成本。
过去十年,光伏是降本速度最快的新能源行业,根据IRENA统计,光伏平准化度电成本累计下降87%,但风电平准化度电成本只下降了47%。所以拉长时间来看,光伏更具中长期投资价值,市场给光伏的预期空间也更大,这就是风电行业公司估值普遍低于光伏行业公司的逻辑。
但是之前市场过分注重长线价值了,这其实是犯了跟年初70倍PE看好贵州茅台相同的错误,过分给未来高确定性溢价,忽略了短期超预期的可能性。
今年上游硅料价格猛涨,导致光伏价格居高不下,同样1GW装机,风电拥有比光伏更高的发电量,那么下游那些电力国企就可能更多去考虑风电装机来完成今年的ZZ任务。特别是沿海经济发达地区,靠近电力负荷中心。海上风电在沿海地区比光伏来更直接高效。
所以综合来看,市场对光伏风电的中长期逻辑判断没错,风电降低成本的难度确实比光伏更高,光伏中长期投资价值更高,但基于这点偏见,可能让大部分朋友忽略了短期风电和光伏行业的景气度预期变化。由于光伏上游持续涨价,导致光伏成本难以继续下降,反观风电那边成本快速下降,那么在短期内,风电行业的景气度就可能反超光伏行业的景气度
以上的行业分析不是今天才写的,8月底那会儿我就给大家分享了,不过原文因为前段时间某种原因被删除了,大家可以到雪球找原文看,标题叫《除了军工,第二个低估预期差机会!》
如今回头看,我的判断确实没错,报告写完之后到现在,风电指数涨了50%左右,光伏指数只涨了10%左右。
但我当时对风电行业的个股研究不算深,只是从一个角度找到了风电行业投资的预期差而已,所以那会儿我跟大家一样,更想买风电ETF拿一个全行业的平均收益。但那个时候并没有风电ETF,也没有专门投资风电行业的基金。
这笔收益率还不错投资就这样错过了...
我刚才查了一下,储能产业ETF也已经有基金公司上报了,但等到上市可能要明年了。最近储能行业的涨幅已经开始领先新能源车和碳中和指数,希望明年发行基金的时候不是让我们在阶段高位接盘的
长期来看,储能行业是下一条不可错过的大行业。
在新能源行业爆发之前,储能行业受到的关注并不高,因为传统火力发电烧煤是可以控制的,需要用电的时候就多烧点煤,不需要就少烧点煤,煤炭本身就是储能载体,并不需要再建立其他的储能载体。
但是根据国家最新规划,非化石能源消费比重的目标是:到2025年要达到20%左右,到2030年达到25%左右,到2060年要达到80%以上。清洁能源里面,核电有安全问题,水电有资源地理位置限制,只能更多发展光伏和风电了,而光伏风电都是不稳定的发电,储能发展势在必行。
说到储能,可能很多朋友脑袋里想起的就是宁德时代、阳光电源、比亚迪、亿纬锂能这四家龙头公司。但其实储能行业还有其他一些配套行业的投资预期差机会,比如储能消防。
在今年8月,国家能源局发布了《电化学储能电站安全管理暂行办法》,其中就指出以加强电站消防应急管理为主线,通过优化消防设计、强制消防验收、实施消防应急管理和多方消防应急联动,有效地对事故险情进行处置,最大限度的减少生命和经济财产损失。
目前我们储能的主要方式还是抽水储能,这种储能形式最简单,没什么技术要求,但对地理条件比较苛刻,必须有高地,还要弄水库。所以要发展电化学储能,也就是用锂电池或者未来的钠电池储能。
但是电化学储能有发生起火爆炸事故的风险,今年4月份北京丰台某储能电站在施工调试过程中起火爆炸,造成2人死亡。当天12时起火,当晚23时40分明火才彻底扑灭。
A股的消防公司不多,大家很容易就找到,但我不是荐股哈,就是分享最近学习研究的逻辑。
储能行业足够大,投资机会是很多的,希望储能ETF能早点出来吧。
......
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