回顾本周行情， 上证指数 从3547.34点，调整至3491.57点，区间涨幅-1.57%，创业板从3350.67点，上涨至3352.75点，区间涨幅0.06%， 道琼斯 指数本周创出历史新高（36484.75）涨了1.42%， 标普500 本周也创出历史新高（4718.50），涨了2.00%， 纳斯达克 本周创出历史新高（16053.39），涨了3.05%。出现这个结局可能让国内投资者相当无语，不少人因为美国议息会议看空市场，结果真的缩减购债规模，美股不但新高不断还连续上涨，反倒是A股，五天仅上涨了一天，调整为市场的主，为什么会出现这种情况？下周行情还能看好吗？

首先说说美股，大家都看到了，无论是利空消息还是利好消息，美股都是上涨的，我觉得美股是明显的上涨趋势，真正的慢牛市，如果非得与A股对比，我情愿投资美股，不去投资A股。在一个上升趋势的市场，机会一定会比长期弱势市场要高。不过国内大部分投资者没有境外银行账户，很难大规模投资美股，国内跟踪美股的QDII基金可能是一个比较好的选择。

谈完牛气冲天的美股市场，还是回归现实吧，大部分国内投资者可以投，也只能投资的就是A股市场，到底这个市场怎么了？先看一下本周市场的整体表现，资金进出情况是这样的：

从本周市场运行情况看，成交量较大的领涨板块有元器件（3615亿）、互联网（1108亿）、食品饮料（1473亿）、汽车（2630亿）、通信设备（1351亿）、半导体（2539亿）、农林牧渔（1277亿）、工业机械（2047亿），换手率靠前（逾10%以上）的依次是互联网、农林牧渔、半导体、通信设备、工业机械、食品饮料、元器件，资金主要集中活动板块较多，感觉也是结构性牛市。成交量较大的领跌板块是电力（1943亿），换手率靠前（逾10%以上）的板块没有出现，资金杀跌的现象也不严重。

可以明显看出，本周行情数据看，前10领涨板块涨幅强度高于后10领跌板块，成交量方面也显示出明显的正反馈，实际上本周市场赚钱效应并没有预期中的差，造成指数差的感觉我觉得有三个方面因素：

1、本周领涨的板块均不是近期市场的主流热点。我们知道投资者目前最喜欢的板块是新能源、大消费，而新能源板块本周整体没有表现甚至是出现调整，大消费大家的主要关注重点是白酒、医药、医疗只是小幅震荡，并没有出现大幅上涨。即使是大消费，领涨板块反而是大家长期忽略的食品饮料和农林牧渔。即市场在结构性上涨，这些上涨的板块并不是大部分人重仓参与的品种。

2、抢反弹的资金继续被套，代表品种是周期类板块，如煤炭、石油、有色、钢铁之类，由于十月份煤炭价格出现大幅波动，不少投资者打算抢反弹捞上一笔，结果反弹没赶上直接成为套中人。这些资金多为短线活跃资金，当然觉得市场行情不理想。

3、价值投资的也被套了。最具代表性的品种是银行，银行作为市场上的锚，本周也出现不俗的跌幅。本周没有出现关于银行板块的利空消息，出现莫名其妙的下跌估计与中国移动上市有关。中国移动筹资额为560亿元，高于中国电信的544亿元，考虑到中国电信打新效果不理想，而且近段时间新股破发不断，估计不少投资者积极打新转变为选择性打新，甚至是不打新。银行作为最稳定的打新门票，估计是受到明显的抛售压力加深了下跌（地产板块同期也出现下跌，所以称为加深下跌）。

总的来看本周A股市场上涨的品种是非热门赛道品种，而且短线抢反弹的，中线看好的，长线打新的都有不同程度亏损，形成了本周市场走势不佳的假象，其实本周行情只要节奏对了，收益依然可观，因此我认为结构性行情依然存在，不应该出现悲观情绪。

在展望下周行情前，先看看上周观点是否值得参考，上周是这样看的：

影响A股反弹的因素（量化交易与大型IPO）并未解除，如果没有市场正向引导，A股继续横盘的可能性更高。上证指数支撑建议再向下移，即3490-3625震荡为主，如果指数继续下探至3500,附近才敢逢低吸纳，3525的支撑太弱，不建议在这里防守。创业板指基本确认上涨走势有效，如果没有外力干扰，下周继续沿上升通道震荡向上可能性更大，未到箱顶前继续看多做多不变。题材策略方面，上证指数弱势，创业板强势，关注重点当然要放在更强的创业板身上，中线角度可关注指数类品种，如新能源、芯片半导体、医药医疗甚至是猪肉方向。

从上周的观点看，大方向算是看对的，量化交易与大型IPO的问题没有解决，市场能走好才怪。上证指数的确在3490附近有止跌迹象，但3500低吸成败未知。创业板的确有向上的动能，但被上证指数拖累未能流畅上行，有点遗憾。题材方面，半导体、猪肉都涨了，不过新能源、医疗没涨，所以是结构化行情，不是全面做多行情。

由于中国移动已过会，接下来应该就是上市融资的节奏，可以对比中国电信上市前后A股表现，大部分时间以平稳为主，上市后方才出现上涨来看，市场真正走好还需时日。因此下周行情应该可以这样展望：

1、由于大型IPO发行在即，抽血效应明显，A股可能会有别于其它股市走独立行情，指数层面机会不大，如看好股市也可投资国内QDII基金直至市场发生转变为止。

2、上证指数形成标准的下跌三浪结构，而且3490短期已出现三次无效支撑，肯定不是市场低点，下方两个箱体支撑线分别是3460、3410，按下跌浪计算3460太短，3410过长，二个居中打个折估计在3440附近为强支撑，即下周如跌至3450附近可以逢低布局。

3、 创业板指 虽然还是震荡，但并没有改变单阳+震荡+重心向上模式，考虑到上证指数目前走势不佳，估计还会受拖累震荡下去，建议围绕60天线（3270）-120天线（3290）区间作低吸区域，维持现有仓位无需继续进行追涨，反弹目标依然是3425附近。

4、题材策略方面，由于结构性行情依然存在，估计还是有赚钱机会，越是弱势行情越看清楚主力动向：元宇宙（游戏IP、周边硬件）为市场最热品种。除元宇宙外的其它品种都不是投资者重仓关注的情况看，资金在刻意回避主流板块。与其在低配板块中寻找机会，不如直接跟上元宇宙的快车先吃一波，等到退潮时再回到大家看重的新能源、大消费赛道可能更佳。