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北汽蓝谷，前景迷茫。

前三季度录得净亏损26.44亿元后，加上去年录得净亏损64.82亿元，北汽蓝谷似乎难再躲过被戴ST高帽的命运。

主营业务不济，股价完全靠极狐“背水一战”，况且作为一款面向C端的产品，极狐品牌前路依旧迷茫，北汽蓝谷到底该何从何从？

连续两年亏损，或难逃被ST

即便于财报发布翌日喜获涨停，但从目前现状来看，北汽蓝谷仍有可能因连续两年出现高额亏损，在明年被ST。

10月27日，北汽蓝谷发布2021年第三季度报告，前三季度公司实现营业收入60.98亿元，净亏损26.44亿元。其中第三季度实现营业收入36.61亿元，净亏损8.31亿元。

参照2020年北汽蓝谷净亏损64.82亿元的数据来看，北汽蓝谷今年亏损幅度在大幅度下降。但即便如此，北汽蓝谷仍未走出至暗时刻。

根据监管规则，境内上市公司经营连续两年亏损，将被进行退市风险警示。也就是说，如果今年第四季度北汽蓝谷亏损现状依旧未能反转，北汽蓝谷大概率将要被进行ST处理。

实际上北汽蓝谷业绩反转，也并无太多的可能。此前公司曾发布2021年9月份产销快报显示，9月份公司的销量为2450辆。而7月份至8月份，公司销量分别为3491辆、4074辆。

根据新车交强险数据显示，2021年9月全国新能源乘用车销量达32.69万台，环比8月增长41.79%，同比去年增长145.2%。在金九银十阶段，北汽蓝谷销量不升反降，与行业的繁荣势态背驰而行，俨然难掩其销量残酷的颓势。

此外2021年1-9月，全国新能源乘用车销量累计为177.3万台，同比去年增长193.8%。相比今年前9月，北汽蓝谷销量仅1.70万辆，同比下滑19.50%，北汽蓝谷的表现更不尽如人意。

一去不返的北汽时代

不得不承认的事实是，今天这个市场，已不再是北汽的时代。

2021年，对于新能源市场来说是一个百花齐放的时代，在国家“双碳”目标的影响下，身为主力军的纯电动车热度空前高涨。

首先最引人瞩目的是蔚来和小鹏，这两家车企的9月交付量纷纷突破了1万辆，这个数字在造车新势力里是一个重要的里程碑，同时也在宣示自身位于第一梯队的重要地位。

反观同期北汽蓝谷仅2450辆的销量，北汽蓝谷落败态势一目了然。与往昔连续多年位居新能源汽车的“销冠”相比，北汽蓝谷给人的落差感更大，可谓是“起了个大早，却赶了个晚集”。

数据显示，2013年至2019年，北汽蓝谷连续7年保持全国新能源汽车销量冠军。然而自2020年，销量同比下滑超过80%，痛失国内纯电汽车销量第一位置后，自此北汽蓝谷一蹶不振的销量成绩，不禁令人唏嘘。

北汽蓝谷的失利，与其过去几年重B端而轻C端不无关系。从2019年北汽蓝谷的最佳成绩单15万多辆来看，约70%来自B端市场，主要销售渠道包括网约车、公务车、出租车等。而真正意义上的C端私家车占比极低。

后来的结局便是，随着B端市场愈发饱和，北汽蓝谷的销量出现了直线下滑。还有在面对激烈的市场竞争时，并无太多C端优势的北汽蓝谷想要在这个市场上夺得一块蛋糕，也并非是一件易事。

与此同时，过度依赖B端，极大地拉低了品牌溢价，消费者对其品牌低端的潜意识认可，无疑也极大地影响到了北汽进入C端私人消费领域。此外，由于品牌定位低端，北汽蓝谷质量问题频发，同时也降低了消费者对北汽的信心。

在知乎上有个问题，北汽新能源为何质量很差？网友直呼：“买了一辆北汽180，三年换了三个压缩机。”

极狐也迷茫

事至于此，北汽蓝谷最终将重望寄托在了面向C端的高端电动车品牌ARCFOX极狐身上，并在去年底及今年上半年上市了阿尔法T和阿尔法S两款车型。

因搭载华为HI全栈智能汽车解决方案，包含全球首个鸿蒙OS智能互联座舱，北汽蓝谷与华为合作推出的极狐阿尔法S华为HI版正式亮相，在今年4月还引起了业界不少的轰动。

北汽蓝谷董事长刘宇甚至公开发表战略规划，提出“要让北汽新能源在三年内重回第一”，并透露出极狐2021年的小目标是1.2万辆。

但要实现这一目标，对北汽蓝谷而言，恐怕也非易事。首先从市场竞争格局来看，据天眼查数据显示，十三五期间（2016-2020年），新能源汽车相关企业年度注册平均增速达38.6%，其中2020年相关企业年度注册增速最快，达41%。

面对更为残酷的竞争环境，社会资本、国有资本和互联网巨头纷纷躬身入局，北汽蓝谷要在竞争更为激烈的环境中夺魁，俨然充满未知。

且如今国内新能源销冠已牢牢被特斯拉、比亚迪等一众自研生产一体化的企业牢牢把控。在研发投入上仅有数亿金额的北汽蓝谷，要在三年内重回行业第一，眼看着无疑更像是痴人做梦。

其次从市场销量来看，9月极狐交付量仅614辆，尽管极狐三季度累计销售已达1702辆，但距离小目标1.2万辆，仍是大目标。此外，相比头部造车新势力月销过万的数据，“绑定”华为的极狐汽车显然并未能借此腾飞。

10月25日，北汽蓝谷在投资者互动平台表示，搭载华为鸿蒙系统的极狐阿尔法S华为HI版高端智能汽车，将于今年第四季度开展小批量产交付，目前正在按照新产品上市前的准备工作计划推进相关工作。

但在外界看来，阿尔法S 华为HI版车型预售价38.89万元起，定价在38.89万元到42.99万元，这个价格高于特斯拉的Model Y，在价格上并没有竞争力。

此外，北汽蓝谷的研发投入绝对金额与特斯拉相比，也要远落后于后者。尽管有华为神助攻，但打铁自身不够硬，又怎能打出好铁呢？