作者：Jabin 编辑：小市妹

世界供应链危机似乎并未给特斯拉带来太大麻烦，10月21日，美东时间周三盘后，这家全球电动汽车龙头再次交出了靓丽的成绩单，营收、净利双双创历史新高。

2021年Q3，特斯拉营收规模进一步扩大，达137.56亿美元，同比增长57%；归母净利润为16.18亿美元，同比增长389%，继Q2后再次破10亿大关。

受业绩利好刺激，特斯拉股价当日上涨3.26%，收报894.0美元/股，总市值超越谷歌位居全球第6位。这也推动该公司创始人，登顶世界首富不久的马斯克身价再次飙升，达到2420亿美元，与第二名贝佐斯之间的财富差距扩大至450亿美元，冠军地位愈发稳固。

【主力车型多轮降价，销量再创历史新高】

特斯拉之所能取得如此羡煞同行的业绩，与报告期内汽车销量的大幅提升密不可分。根据此前公布的交付情况，2021年Q3，特斯拉在全球共交付电动车24.13万辆，同比增长64%。其中销售主力Model 3和Model Y交付量23.21万辆，占比达96%以上。

Model 3作为特斯拉的王牌车型，其销售速度远超其它电动汽车。据LeaseLoco的统计数据，每小时可以售出约24.5辆，从诞生之初成为全球中级车第一名，Model 3只用了不到 4年的时间。

Model Y是特斯拉手里的另一张王牌，马斯克在不久前的2021股东大会上表示，该款车型即将成为全球最畅销车型。平安证券研报数据显示，目前全球销量最高的单一车型是丰田卡罗拉，年均销量约 120万辆。

销量的大幅提升与特斯拉采用的“价格战”策略不无关系。此前因质量问题引发的维权纠纷站上舆论风口浪尖，其品牌形象受到极大的影响。为了稳住用户，同时也为了抢占下沉市场，公司一改最开始的高端路线，变身价格屠夫。

今年7月30日，特斯拉宣布，即日起将Model 3标准续航升级版的价格下调1.5万元人民币，这是自19年9月以来该车型经历的的第5轮降价，去年1月的降价幅度最高达9.7%，直接将售价区间拉至30万元以内，和传统燃油车正式对线，也直接逼得国内原本赚不到钱的“造车新势力”进一步下调价格。

【赚钱强势的核心是边际成本的不断降低】

特斯拉恐怖的赚钱能力，除了得益于汽车销量的大幅增加之外，成本控制起着决定性作用。名义上是走“薄利多销”的路线，实际上特斯拉的利润一点儿也不薄。

财报数据显示，2020Q4整体毛利率为19.23%，到2021Q3就已经提升至26.6%，而传统车企的毛利率也就维持在10%-20%区间内，国内的“造车新势力” 尚未从亏损状态中挣脱出来。前文中提到，特斯拉的主力车型一直采取降价策略，毛利率却不降反升，这反映其边际成本的缩减幅度要大于平均售价降幅。

▲数据来源：特斯拉财报

汽车制造作为重资产行业，前期需要巨额资金投入，在产销规模扩大到一定程度后，边际成本会进一步降低，成本降低后就能进一步反哺规模提升，形成正向循环。特斯拉亦是如此，销量不断增加的同时，通过整合供应链，技术创新等方式一步步压缩边际成本。

在柏林工厂开放日上，特斯拉展示了一体压铸技术。该项技术大量减少车身零部件、降低车身复杂度并实现减重，压铸成型后的一体式车身无需再进行二次热处理，大幅提高制造效率。据称，柏林工厂可实现45秒生产一个车身。

当日特斯拉还展示了 CTC（电芯直接集成于车辆底盘）工艺，能有效减少零部件的数量和电池组的总质量，提高制造效率并降低成本。

此外，电动汽车的行业壁垒相对比较高，外部竞争者很难短时间内介入，特斯拉作为全球电动汽车龙头，具备得天独厚的先发优势，在生产、销售、零部件采购等各个环节的议价能力强，以低于竞争对手的价格获得原材料。

产销规模扩大降低边际成本，边际成本降低反哺规模提升，这也就不难理解特斯拉为何能在Q3狂赚16亿美元了。

【特斯拉未来面临诸多挑战】

短暂领先并不意味着特斯拉就能高枕无忧了，在电动汽车这个竞争异常激烈的赛道上，稍有松懈就可能掉队。

从国内市场来看，特斯拉面临的挑战一点儿不小。据统计，Q3交付的24.13万辆汽车中，有超过7.3万辆属于中国本土，占比达三分一左右，中国是继美国外特斯拉的第二大市场。

然而国内消费者对特斯拉的风评却并乐观。从温州特斯拉“刹车失灵”事件、韩潮“退一赔三”事件再到河南女车主“车顶维权”事件，特斯拉多次站上舆论的风口浪尖，极大地损伤了公司的品牌形象。

另一方面，国内“造车新势力”正迅速成长。今年9月份，蔚来交付1.06万辆车，同比增长125.7%；小鹏汽车交付1.04万辆车，同比增长199%；理想汽车交付7094辆车，同比增长102.5%。它们的崛起势必会吃掉特斯拉在国内相当一部分的市场份额，

此外，苹果、谷歌、华为等互联网科技巨头今年也相继杀入造车赛道，它们拥有海量的数据和生态基础，在一定程度上会削弱特斯拉的先发优势，未来鹿死谁手还很难说！

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