作者：杨雷 编辑：小市妹

国企改革三年行动启程后，首例央企上市公司吸并重组的“新巨头”正式登陆A股。9月28日，中国能建（601868）大涨40%，市值突破千亿，达1147亿元。

收盘龙虎榜数显示，两家机构席位合计买入4.38亿元，知名游资“杭州帮”也买入了约8899万元，说明机构、游资对其后市表现看好。

中国能建的上市历程需要从2020年说起。

去年10月份，A股公司葛洲坝（600068）公告称，中国能建拟筹划换股吸收合并公司，将实现A股和H股两地上市。此前，《国企改革三年行动方案(2020-2022)》已发布，高层鼓励促进优质企业并购重组。

到了今年8月份，中国能建吸收合并葛洲坝得到监管层批复。在政策鼓励下，这两家央企重组具有标志性意义。

本次换股吸收合并后，中国能源建设主营业务未变，而两家央企将实现资源全面整合，能进一步提高企业长期竞争力。

先看葛洲坝，该公司有两个亮点：

亮点一是深度布局海外市场，该公司国际项目主要模式为施工总承包和EPC等。今年7月份，葛洲坝宣布新签四国EPC重大合同，合计人民币金额高达131.51亿元。

也有观点认为，以中国能建为代表的大型央企正在寻求新的业务增长点，而葛洲坝近年来积极在开拓海外工程市场，符合中国能建长远目标。

亮点二是多年布局风电业务。今年8月份，葛洲坝路桥公司承建的福建福清海坛海上风电场部分机位基础施工通过达标验收，项目建成后年发电量为11.14亿千瓦时，年节约标准煤超过31万吨，减少二氧化碳排放超过93万吨。而最近十多年，葛洲坝路桥公司先后承建了近20个风电工程。风电作为清洁能源，未来发展空间较大，国际可再生能源机构预测，到2030年，全球海上风电的装机总量将达到1亿千瓦。

再看中国能建，竞争优势有三点：

一是在电力系统整体规划设计、火电、电网、核电常规岛等领域设计施工市占率位居第一，在水电领域市占率达30%，在风电、光伏、储能等领域技术领先。

二是集团旗下的电力规划设计院，是“国家电力规划中心”的依托单位，深度参与国内能源整体战略规划，说明该公司的背景硬。

三是公司业务覆盖面广，综合服务能力强。资料显示，中国能建业务覆盖电力设计、投资、施工、制造、 运维全产业链。

业绩方面，上半年，中国能建实现营业收入1415亿元，同比增长 34.04%。实现归母净利润 23.54 亿元，同比增长 165.74%。报告期内，该公司新签合同金额为4832.89亿元，同比增长58.2%。其中，工程设计业务新签合同金额为4703.85 亿元，同比增长 60.62%。

此外，中国能建的盈利能力在提高。今年上半年，该公司毛利率为 12.19%，同比增加 0.17个百分点。净利率为 3.09%，同比增加1个百分点。

可以说，中国能建和葛洲坝各自都有其优势，前者是电力系统综合设计规划龙头，后者在风电、海外市场有布局，长期看，双方强强联合能达到1+1>2的效果。

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