今天全天两市大盘低位震荡收跌，截至收盘，沪指跌0.17%，深证成指跌0.61%，创业板指跌1.12%。全天两市成交13546亿元，比上一个交易日的15132亿元减少了1586亿元，量能在昨天放大3.4%的基础上，今天萎缩了10.5%。

今天上午三大指数集体低开，随后弱势分化。板块方面，钛白粉、光伏板块大幅拉升，锂电池股持续强势；鸿蒙概念个股集体回调，医疗器械板块走弱。午后指数走弱，沪指下行翻绿，创业板指跌幅有所扩大。风电板块掀起涨停潮，石油、磷化工、石油开采板块活跃，煤化工、可降解塑料板块逆势拉升；白酒板块持续下挫，景点及旅游、新冠检测板块表现低迷。

从盘面上看，今天PVDF、钛白粉、氟化工、光伏建筑一体化等板块涨幅前列，华为鸿蒙、白酒饮料、超级品牌、医疗器材等板块跌幅居前。总体而言，市场风格持续切换，黄白两线分割，个股涨多跌少，涨幅9%以上的个股逾110家，赚钱效应爆棚。连续跌停的立昂微开板后拉升收涨超4%，中国石油涨近5%。氟化工持续走强，风电、光伏、锂电等高成长板块再掀涨停潮；联创股份再创新高，近三个月累计涨幅超7倍；工业母机午后冲高回落，煤化工、可降解塑料概念有所拉升。权重走低，上证50指数跌1.31%，复星医药破位跌近6%。

资金面上，沪深两市成交额连续第41个交易日突破1万亿，此前54个交易中有53天两市成交额均突破万亿， 所以现在万亿以上的成交量是常态，原因就是全市场都在频繁的做短线，交易成本很高，这点是有利于券商的。数据显示：今天北向资金全天净买入21.4亿元，此前连续两日净卖出；其中沪股通净买入25.25亿元，深股通净卖出3.85亿元。Level-2数据显示：今天沪深两市主力资金净流出480亿元，其中沪市主力资金净流出192亿元，深市主力资金净流出288亿元。板块方面：今天主力资金净买靠前的是电源设备、电力、化学制品，主力资金净卖出靠前的是酿酒、电子元器件、有色金属等。

中国经济自改革开放来，取得了举世瞩目的成绩，GDP也已跃升全球第二位，把第三位的日本远远甩在后面的同时，也对美国进行了追赶。如此快速发展的经济中，对杠杆资金来说是非常有利的，这样能迅速积累到财富。过去十几年中国的首富，基本都是通过高负债快速发展起来的。不过随着中国整个宏观环境的变化，此种靠大规模举债的模式必然被反噬！

在全球疫情肆孽下，我国是率先控制住疫情的大国，因此没跟随着老美等发达经济体任意放水，反而是主动降杠杆、不让灰犀牛爆发。正是对杠杆的主动收缩，今年来凡是靠高负债来发展的企业，都会受到阵痛、甚至暴雷的也不少。如先有家电零售巨头苏宁易购暴雷，现又有中国最大地产商的恒大突然坍塌，这反映到二级市场上来，则是全线大崩溃。港股恒大系的恒大洗车、中国恒大、恒大物业，均从最高位开始暴跌超80%，合计蒸发市值更是近万亿港元。这样的巨无霸集团，突然大坍塌无疑让我们唏嘘，对于高位买入恒大系的股民来说更是毁灭性的。

这里不想去深挖恒大怎么暴雷的，只对二级市场上如何防范像恒大系这样的自杀式暴跌。在实盘炒股中，很多基本面分析或职业人员看不起技术分析，但我却认为技术与基本面一样重要，只有两者能构成共振式走势才是最佳的。像港股的恒大系，按技术走势来的话一般跌破30日线就可以及时出来了，当然止损后重新大涨的个股会很多，但就是如此也要进行止损、这样便能完全避开板块个股的身份杀跌了。毕竟你永远不知道明天与意外哪个先来，且行业基本面变化也是很大的，巨无霸坍塌的已屡见不鲜，破位先出就是正确的。

连昔日风光无限、董事长还曾当过中国首富的恒大都会突然滑铁卢，我们对任何个股走坏都确实都要有警惕之心，特别是仓位不能吃满、杠杆就更不用去想了。由于恒大体量巨大，不少投资者担忧恒大的暴雷会引发系统性风险，这就如08年美国雷曼兄弟所引发的风险一样，我认为这两者性质完全不同，恒大就算破产重组对中国金融的冲击也有限。

08年雷曼兄弟因美国房地产次贷危机破产，是由于有大量的金融衍生品，这一风险同时传递到诸多的金融机构，然后引发了连锁性的效应。恒大的情况与此完全不同，恒大违约不是因为经济基本面，而是由于高杠杆下的多元化盲目扩张，恒大违约不意味着万科、保利等其他地产企业都有风险；此外，中国经济韧性非常的强劲，特别是去年开始疫情肆孽表现出来的韧性。当前我国是主动进行降杠杆，也即是说主动挤破经济的毒瘤，这将会在未来5-10年经济健康持续发展打下坚实的基础，而只要自身经济硬，那老美的各种围堵都会无功而返。

恒大的突然滑铁卢，可以看出管理层这次对地产调控是动真格了。而房地产金融属性的挤出，必然会让其资金储水池战略地位的下降，能承接着房市这样大资金的就只有股市了。且中国经济转型与升级、突破老美的围堵等，都需要一个持续向好的股市，认清了这一点，那对于短期指数的调整都不足为虑，对政策扶持的高景气赛道个股，都是逢低布局的机会。

操作策略：周期股或者中字头等主板四浪企稳了依旧值得看短线行情，其余的，近期看四大板块回归，半导体，锂电池，新能源和稀土，不过随着节日的临近，这几个板块的高位股票后面两天也将遭遇节前抛压，需要小心，低位绩优股值得继续挖掘埋伏做中线。四季度还可以看环保和农业股。

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