作者：杨雷 编辑：小市妹

周一，芯片板块掀起跌停潮。

9月13日开盘，北京君正（300223）股价走低，收盘暴跌12.08%。截至发稿，公司股价为128.8元，市值为604亿元。今日，该公司市值蒸发83亿元，平均到4.33万股东身上每人亏损约19万元。从整个板块看，今日有8只芯片股跌幅超过10%，股民亏钱效应明显。

据市值观察分析，造成芯片板块大跌的原因有个。

（1）监管因素。消息上，市场监管总局依法对三家汽车芯片经销企业哄抬汽车芯片价格行为共处250万元人民币罚款。而在8月初，监管层就已经对涉嫌哄抬价格的汽车芯片经销企业立案调查。

曾有新闻报道称，单片芯片从5元暴涨到500元，最主要原因是分销商等哄抬价格。芯片价格持续暴涨带来的负面影响是，一些大的车企、Tier 1供应商选择进一步抢货，导致“缺芯”问题更严重，形成恶性循环。

由于监管进一步收紧，外界预期汽车芯片价格会有所回落。因此，今日大跌居前的个股大部分上市汽车电子概念。

（2）解禁和减持因素。比如，芯片龙头立昂微（605358）解禁市值超300亿，诚迈科技大股东宣布拟减持套现数亿元，这一系列利空消息都影响了市场做多信心。

（3）前期涨多了，需要回调。行情图显示，从5月份以来，芯片概念指数涨幅超过33%，而中间回调幅度较小。由于最近积累的获利盘较大，部分资金选择在高位抛售获利。

以个股北京君正为例，3个月内涨幅超过210%。股价之所以暴涨是因为有业绩刺激。财报显示，该公司今年上半年实现营业收入为23.36亿元，同比增长558.46%；实现归母净利润3.55亿元，同比增长2994.80%。

具体看业务，北京君正是一家芯片设计公司，产品包括微处理器芯片、智能视频芯片、存储芯片、模拟芯片、互联芯片等。

北京君正的业务有不少亮点，比如在模拟芯片方面，上半年因车载照明市场爆发，加上产能紧张导致供不应求，该业务实现收入 1.9 亿元，同比增长783.5%；又比如在智能视频芯片方面，因远程教育、安防摄像头等领域火爆，该业务上半年同比增长340.3%。

有股民可能会问，芯片股后市还有投资机会吗？

答案是长期依然有成长空间，不过短期有回调压力。

完整的芯片产业链分为设计-圆晶代工-封装测试三条线。做个比喻，芯片设计就像房子的图纸设计，圆晶代工就像修筑房子，封测就像把房子从毛坯装修成精装。

自从华为、中兴事件发酵后，高层意识到科技自主的重要性，多次发布政策支持芯片产业发展。从实际情况看，我国当前最有优势的领域是封测，而技术要求高的设计-圆晶代工领域是薄弱之处，所以长期看芯片行业依然会得到政策大力扶持。

不过从估值看，芯片股不便宜了。

最新数据统计，芯片板块的市盈率超过90倍，市净率接近12倍，估值位于近一年高点区域。

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