​这份水泥行业的基本面梳理写得非常专业，内容也非常全面，希望对大家有所帮助。今天大家也尝试着读读研报，看能否看出板块的动向。所涉及行业所属股票不作为二级市场操作的直接依据，本文不作为商业用途，如有任何问题，请直接联系本人删除。部分内容来自某智库研报：

从近期表现来看，涨价基本都是南方市场，主要是在长三角、中南地区。最近湖南水泥、熟料都有20-40元/吨的上涨，尤其是水泥主要品种都上调40元左右。湖南前期跌的非常多，最低跌到230-240元/吨，调涨声音也非常高。浙北昨天也上调20-25元，估计浙江南也会跟进。江西普遍大幅上涨40-60元。安徽北部先开涨，最近皖南跟进上调。

涨价的原因如下：

（1）导致水泥价格下跌的不利因素开始减少，一些贸易商包括下游客户开始增加采购。6-7月跌幅比较大，全国累计-11%，长三角地区跌幅更多，跌幅超过历史水平。①因为6、7月雨季、高温、台风都有影响，施工进度放缓，水泥需求出现快速下跌，但是供给端并没有及时调整（比如停产、限产）。②过去几年行业效益较好，很多工厂积攒资金提高产能，产能有非常大的提升（约20%左右的产能提升），产能过剩非常突出。③水泥库存上升速度很快，西南地区6-7月库存上升接近2成。广西、湖南、河南价格下跌打击市场信心。尤其贵州主要冲击到江西、安徽、江苏和浙江，从贵州运过来大概不到160元的运费成本，当地的熟料价格最低到了160，运过来后熟料价格还是很便宜，所以对华东的冲击比较大。过程中企业心态也会发生一些变化，可能会出现重量不重价的情况，所以7月价格下跌幅度非常大。近期有一些大贸易商、粉磨站在增加水泥熟料采购。

（2）限电限产。7月下旬河南、广西、湖南、云南、安徽、浙江都有一些限电，水泥短期供应减少。有些地区在三季度都有停窑检修计划，山东8月要停20天，广西6-8月停窑45天，浙江安徽部分厂家也有停窑检修计划。

（3）水泥企业信心开始提升，我们对延长江的水泥厂、贸易商做了一个问卷调研，目前企业的市场信心开始逐渐恢复。市场信心指数上周五重新回升到50分值以上，沿江市场企业信心从5月底开始不断下跌，到7月中旬跌到40以下，最近几周出现非常明显回升。

（4）这次涨价并不是需求有大幅改善，有企业强推的因素在，企业涨价意愿非常强。因为今年煤炭价格上涨较多，企业成本上升比较大，雨季结束、台风过后，8月需求逐步上行，水泥价格肯定会随着成本提升出现上涨。

当下中南地区长三角比较看好，下半年还有一些专项债要发，对华东地区偏乐观一点，主要看一些新基建。雄安建设需求量没有预期那么大。东北基建没那么突出，整个市场过剩比较严重。西南市场需求对价格影响非常大，那边集中度比较低。交通等大型工程还是围绕中西南部为主。跟踪项目招标信息，房地产需求还是较强的。通过下游施工项目调研，华东市政道路项目还没开始，需求可能在下半年释放。河南有一些大工程，因为上半年大宗材料涨价，导致项目搁置，并且为保障低价也做了一些措施，下半年需求预期会释放。

估计明年上半年，水泥会纳入碳交易市场，是全国整体的规范和流程。有地区已经试点纳入，比如湖北。当下仍在等待政策出台，整体标准还未确定，各个地方有不同角度和标准，国家层面还没定是按照熟料产量计算，还是按照设计产能计算，可以确定的是，单位碳排放按照先进企业碳排放标准计算。水泥是碳排放大户，如果标准比较严格，每家企业都会受到影响，而碳排放本身较好的企业将会占据一定优势。