此次申报创业板IPO，晶导微电子拟募资5.2581亿元，用于“集成电路系统级封装及测试产业化建设项目”二期项目。

​截至招股说明书（上会稿）签署日，孔凡伟直接持有晶导微电子42.97%的股权；同时，孔凡伟持有晶圣投资52.38%的份额并担任执行事务合伙人，晶圣投资持有晶导微电子7.19%的股权。孔凡伟通过直接持股和间接持股合计控制晶导微电子50.16%的股权，为晶导微电子的控股股东及实际控制人。

01.晶岛微实控人与主要客户东莞中之实业或有关联

据招股说明书披露，报告期内各期，晶导微电子对深圳威谷微电子、东莞中之实业、北京燕东微电子同时存在大额销售和采购情形。

晶导微电子存在对东莞中之实业同时采购、销售分立器件的情形。

2017年度至2020年度，晶导微电子向东莞中之实业销售金额分别为1,780.57万元、1,765.57万元、1,009.95万元、950.47万元；采购金额分别为332.19万元、101.82万元、15.96万元、54.38万元。

晶导微电子解释称向其采购的原因为该客户能够提供不具备自主生产能力的分立器件及芯片产品。

公开资料显示，2017年10月，东莞中之实业因公示企业信息隐瞒真实情况、弄虚作假，被广东省东莞市工商行政管理局南城分局列入经营异常名录。

然而，创业新风象编者在继续深入研究晶导微电子与东莞中之实业的关系后，发现双方关系似乎并不简单。

经查询工商信息，东莞中之实业有限公司，设立于2001年11月，由李春伟、尹梓伟发起，至2016年8月期间，除2005年2月至4月间由李春伟短暂担任法定代表人之外，一直由尹梓伟持股90%，并任法定代表人。

尹梓伟亦是东莞中之科技股份有限公司法人、董事长，持股69.88%的第一大股东。东莞中之科技设立于2008年9月，同样由李春伟、尹梓伟发起。2008年12月东莞中之科技投资人变更，晶导微电子实际控制人孔凡伟入股，任董事、经理，后实缴1232.8万元持股13.4%。

来自第三方工商信息查询网站

综合上述情况，东莞中之实业与山东晶导微电子关系恐非寻常，既销售又采购亦让人生疑。

2017年度至2020年度，晶导微电子向东莞中之实业累计销售金额达5506.56万元，采购金额达504.35万元。

02.申报数据出现多处修改，最终数据真实性恐难令人信服

深交所在第二轮问询中提出，晶导微电子首次提交的问询回复文件显示，报告期各期辰达行向晶导微电子采购金额占其采购比例分别为“约60%、62%、68%、72%”，最终提交的问询回复文件将上述比例修改为“约49%、35%、37%、43%”，差异较大且未说明合理原因；晶导微电子首次提交的问询回复文件显示，2020年1-6月国佳电子向晶导微电子采购占其采购比例为13.99%，最终提交的问询回复文件将上述比例修改为10.5%；晶导微电子首次提交的问询回复文件显示，2017-2019年威谷微电子向晶导微电子采购金额占其采购比例分别为“约41%、75%、60%”，最终提交的问询回复文件将上述比例修改为“约50%、77%、67%”；晶导微电子首次提交的问询回复文件显示，2017、2019年百度微半导体向晶导微电子采购金额占其采购比例分别为78.11%、85.67%，最终提交的问询回复文件将上述比例修改为80%、90%；晶导微电子首次提交的问询回复文件显示，晶导微电子向越加红电子销售金额占越加红采购比例分别为“约30%、40%、40%、42%”，最终提交的问询回复文件将上述比例修改为“约40%、45%、45%、45%”。

晶导微电子解释，称由于上述企业此前从未进行过详细业务数据的统计工作，受限于其自身的财务管理水平，前次提供采购占比数据时出现统计错误，经其再次确认，对采购占比数据进行了调整，导致了披露前后存在部分客户向发行人采购金额占其采购比例数据不一致的情形。

既然前次因上述企业自身的财务管理水平有限，导致数据错误，又如何证明本次数据必然是正确的？

2017年度至2020年度，晶导微电子向百度微半导体销售金额分别为849.30万元、2,052.41万元、3,602.13万元、2,784.93万元，占其采购比例分别为80.00%、86.85%、90.00%、89.82%。

经查询工商信息,百度微半导体成立于2011年，其股东名称包含“深圳市晶导科技有限公司”。

深圳市晶导科技有限公司持有深圳市百度微半导体有限公司70%股份，该公司在企信通、广东智通人才网、八方人才网、环球贸易网等实名认证信息，均以山东晶导微电子有限公司的身份介绍。晶岛科技网址www.sdjdwdz.com亦是“山东晶导微电子”首拼。

晶导微电子在申报材料中称，百度微的实际控制人吴煊琰在2016年新成立了一家公司，命名为深圳市晶导科技有限公司，希望借助晶导微电子的品牌优势加大市场开拓力度、更好地开发下游客户，但晶导微电子未许可其销售的产品。那么，圳市晶导科技有限公司上述情况，晶导微电子是否知情呢？

百度微半导体在其网站亦表明“入股多家封测工厂成为股东”。

深交所在问询中提出，根据相关资料，测算报告期内百度微半导体向晶导微电子采购金额约为8,254.60万元，小于晶导微电子申报文件披露的同期采购金额9,288.77万元。

03.现金流与净利润增加，现金净增额一路下滑

2018年度、2019年度和2020年度晶导微电子分别实现营业收入50,338.75万元、54,862.14万元和81,040.59万元，净利润分别为4,848.37万元、5,314.04万元、9,224.46万元。

2018年，净利润为4,848.37万元，经营活动产生的现金流量净额为-1,307.82万元，较净利润少6,156.19万元

2019年，净利润为5,314.04万元，经营活动产生的现金流量净额为2,941.75万元，较净利润少2,372.29万元，

2020年，净利润为9,224.46万元，经营活动产生的现金流量净额为9,349.09万元，虽然较前两年相比，出现正值，也仅多出124.63万元。

而其现金及现金等价物净增加额更是一路下滑。从增加1.39亿元到支出1.91亿元。

2018年至2020年度，晶导微电子其他收益分别为1,293.92万元、712.65万元和872.86万元，均为政府补助，其中2018年、2019年占同期净利润的比例为26.69%和13.41%，一度超过了20%。