最近又到了财报季，几家欢喜几家忧，每年的财报季都是对上市公司质量的一次检验。我想财报的重要性也不用我多说了，对于我们投资者来说，通过阅读财报是了解一家企业最快的方法。

之前在《【干货】教你如何读财报》里我简单介绍了港股公司的财报特点，让大家对港股财报有了一个大致的了解。当时我有说后续的文章里会对如何分析港股财报做进一步的讲解。

今天呢，我来填坑啦！！！我们来讲讲如何去阅读港股的年报，中报、季报也都是同理喔~关于如何分析港股年报，我们分非财报数据和财报数据两部分来给大家梳理一下。

今天呢，我们先主要带大家认识一下港股的年报，以及港股的非财务数据部分。关于财报数据部分，大家感兴趣的话后续文章可以持续关注一下。

一、认识港股年报

香港不同于内地，有一些公司信息并不是那么容易查找到的。所以，我经常收到很多朋友的私信，说不知道哪里可以查询到所有港股上市公司的财务报表和应披露信息。

其实，香港联交所有一个专门用来披露信息的平台，叫“披露易”，很香港的一个名字。 经过每年挤牙膏一样的升级，现在的“披露易”用起来已经算不错了。英文不好或者看繁体困难的可以切换成简体中文。

披露易网址：https://www.hkexnews.hk/index_c.htm

腾讯，大家应该都很了解了吧。今天呢，我们就以港股股王“腾讯”为例，来分析一下港股年报！

腾讯在港股中的江湖外号是“007”，正好与英国一个谍战系列经典电影的名字一样。这是因为它的股票代码是“00700”，是不是非常好记啊。

接下来呢，我们来详细说一下，如何在披露易界面查询腾讯。

首先，我们要选择“现有上市证券”，而不是“已除牌证券”

腾讯的“大名”叫腾讯控股，这是它在香港证券交易所的名称。所以，我们在股份代号处输入“00700”，然后选择“腾讯控股”。

随后在“标题类别及文件类别”一栏中，左侧选择“标题类别”，右侧依次选择“财务报表/环境、社会及管治资报”-“年报”。

需要注意的是，这里呢是分为两步来选择的，里面的项目比较多，大家认真找一下就能够找到。

一般我分析公司，习惯看近五年的年报。所以，我们如果下载近五年的年报，开始时间选择“2017-01-01”，完结时间选择“2021-08-30”。

随后呢，我们点击一下搜索，就可以找到腾讯2016-2020年的年报啦，然后再点击下载就可以了。

大家可以自己来试一下。

我们打开腾讯控股2020年的年报，可以发现港股的年报格式和A股的差异还是不小的。我们来看一下腾讯年报的目录。

我们可以看到，港股报表名称与A股不同：

1.“综合收益及其他全面收益表”相当于A股的“合并利润表”（利润表也叫损益表）；

2.“综合财务状况表”相当于A股的“合并资产负债表”；

4.“综合权益变动表”相当于A股的“所有者权益变动表”；

3.“综合现金流量表”相当于A股的“合并现金流量表”。

这四大报表在港股年报中排列的顺序依次为：“综合收益表”、“综合财务状况表”、“综合权益变动表”、“综合现金流量表”。

而A股中的顺序是：“合并资产负债表”、“合并利润表”、“合并现金流量表”、“合并所有者权益变动表”。

“综合财务状况表”中会计科目的排序也有区别，非流动资产在前，流动资产在后。而A股中“资产负债表”中的会计科目排列顺序是流动资产在前，非流动资产在后。此外我们还需要注意，腾讯控股年报数据都是以“百万元”为单位的，而不是“元”。

港股财报在一些专有名词术语方面存在字面或翻译上的少许区别。比如，对于几个主要报表，内地一般用“合并”而港股则用“综合”， “xx活动产生的净现金流量”与“xx活动使用的现金净额”的不同表述，内地用“利润”港股用“溢利”来表示获取的利润或者收益等的区别。

二、非财报数据

年报的非财报数据部分主要包括公司资料、财务概要、主席报告、管理层讨论与分析、董事会报告、企业管制报告和环境、社会及管制报告。

港股财报的一大特点就是装饰精美，财报的封面以及插图都是在展现公司美好的一面，不像A股的财报完全是格式化的。

下面我们来介绍一些重点部分。

1、独立核数师报告

在看财报时候，我们需要先来了解一下核数师的情况。

那么，什么是核数呢？

在香港，财务报表审计被称为核数，审计报告称为核数师报告书。

通常来说，国际上的四大会计师事务所相对比较让人放心，但这不是绝对的。所谓的四大就是指普华永道（PWC）、德勤（DTT）、毕马威（KPMG）、安永（EY）。这四家事务所，这四家事务所相对比较公正，但也仍然有不少出事的案例，而其他的会计师事务所也并不是不可接受。

这部分报告要看有没有保留审计意见这种说法，如果有，那么这份财报首先就需要打个大大的问号了，我们可能要剔除掉这家公司，或者要先了解这个保留意见究竟是什么情况，如果没法清晰的了解到情况，最好还是宁可错过，不要错入。

2、财务概要

财务概要部分将合并利润表和合并资产负债表的内容进行简单列示，在最开始就把投资者最关心的核心内容呈现出来了。

是不是很贴心，很人性化？

一些经验丰富的投资者对这些好公司都是长期跟踪的，对公司开展的业务已经非常了解，只通过财务概要就能得到不少有价值的信息了。

3.主席报告

主席报告部分对公司的核心业务进行分析，并对未来进行展望。

从这部分，我们就可以看出月活跃账户数(MAU)这项数据，对于我们去理解腾讯的经营业务是非常重要的。

通过这个图，我们可以看出，移动端的微信使用者在快速上市，而以PC端为主的QQ月活在迅速下降。这说明，腾讯现在的主要发展方向是移动端的微信。

不知道大家还记不记得，前段时间王者荣耀被央媒点名。

大家可能不知道，机智如鹅，腾讯其实早在财报中留了一手。

在2020年年报里，腾讯早就预测到这一波冲击了！腾讯留了非常聪明的一手操作——首次披露了未成年用户在游戏内的流水占比：

这份独家数据显示：未成年人根本不是盈利重点。

18岁以下未成年人的流水，在腾讯游戏中国地区占比为6.0%，其中16岁以下未成年人的流水占比，仅仅只有3.2%。在最新的二季度财报里面，这个数据已经下降到了2.6%，并且12岁以下未成年人流水占比只有0.3%。这个流水数据相对于总流水实在太少了，真的不如就不要了才好。

看到这个数据，我们再来品品腾讯在双减双打政策内写明的“未满12岁禁止充值”...

看完腾讯这波大气层骚操作，我只想说，不管你是吃瓜心态，还是认真分析商业新闻，看懂财务报表，yyds！

4.管理层讨论与分析

管理层讨论部分将各个板块的业务进行细分，对近几年的营业收入、营业成本、四费等情况进行了详细讨论。例如对各项业务收入的细项讨论：

从上图可以看出，腾讯控股的三大核心业务为增值服务、金融科技及企业服务、网络广告，占收入的比例依次为55%、27%、17%。

我们可以看到，金融科技及企业服务业务的收入同比增长26%，达到1,281亿元，仅次于网络游戏业务。这说明，腾讯紧抓近几年金融科技的发展热潮，充分利用自身高科技企业的优势，正在大力发展金融科技业务。

5.董事会报告

从董事会报告中，我们可以查询到公司的股份情况、董事履历、主要股东权益等情况。

关于本年度的回购信息，在年报里也是可以查到的。

最近这段时间腾讯回购的事情，也是有不少人讨论。

我们再来简单讲讲回购这个事情。

回购股票：指的是上市公司自己购买自己公司股票的行为，一般在上市公司认为自己股票价值低估的时候进行；回购的股票如果注销，将提升股东的持股比例。一般回购和分红，都被视作回报股东的行为。

美股和港股的上市公司，可能由于分红要交比较高的税收，所以不进行分红而采用回购股份这种形式来回报股东，这也算是另一种方式的厚道吧。

那么，公司回购股票，那么腾讯的股价是不是一定会涨？

其实，不是这样的。

回购股票，公司的股价并不一定就会反弹。比如说，腾讯每天一两百亿的交易额，这一亿左右的资金起不到什么决定性的作用。之前很多股票都有回购方案，比如格力、美的，股价该跌还是会跌。市场价格是所有交易者共同形成的，并不是公司认为价格够低了，它就会涨。

三、总结

港股的财报披露其实和A股大同小异，只是报表结构和一些术语不一样，投资者往往需要适应一段时间。

在后续的文章里面，我会整理出来港股和A股科目对照表。希望能够让财报小白也能看懂港股财报，甚至能够深入探讨报表所蕴含的投资机会，欢迎大家持续关注。

【港股打新动态】

今天，没有招股和上市的公司。

【港股小课堂】

今天，我们来学习什么是“红底股”。

“红底股”也是香港这边特有的叫法，打眼看上去毫无头绪，根本想象不出到底是什么含义。没关系，我们继续看，它的英文叫做“stock trading at 100 or above”，这样一翻译是不是就懂了！哦~原来是100港元及以上的股票交易。

红底股的叫法来源于港币的颜色。在香港流通的港币中，100元港币、500元港币和1000元港币对应的颜色分别为红色、棕色和黄色。所以呢，香港这边就把不同港币的底色引申出来形容不同价位的股票。一般来说，能够成为红底股的都是像腾讯（0700.HK）等一些实力强劲的公司的股票。

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