中证1000的现状

中证800包含沪深300和中证500，而中证1000是全市场按照规模和流动性进行排序，除掉中证800之后的1000只股票，即顺序为801~1800。

那么显而易见，中证1000为小盘股，小盘股的特点是盘子小，市盈率高，也通常属于新兴产业，企业盈利不稳定。

目前同花顺给出的中证1000市盈率为44.28倍，市净率为2.95倍，对目前的A股而言是相对较高的。但相较于PE的10年历史百分位目前大概在20%左右，反而是相对低估的——或者换句话来说，以前的中证1000严重高估。

从中证指数公司的中证1000指数表现来看，近5年的年化收益率为-4.39%。若加上分红，年收益率亏损相应的会减少，但不会减少太多，因为中证1000是小盘股分红率极低——中证1000指数非全收益指数，发生相应的分红指数要除权。

避免投资中证1000

从近5年的指数年化收益率来看，每年要亏损4.39%，非常没有投资价值。

所以，对于基金小白最好不要碰中证1000指数基金，毕竟成分股太多，过于分散，风险大收益小。

也因此，在投资股票方面也不建议大家去投资中证800以外的股票，即避免投资中证1000的股票。

若你是个价值投资者，不是追涨杀跌的右侧交易者，最好不要碰沪深300以外的股票，其他的股票投资价值都很低——主动型基金也基本不会碰沪深300之外的股票，这也就导致沪深300之外的股票往往是游资和散户的集中地。

中证1000也印证了《7种方法提高投资回报率》一文中，指数的成分股越大收益越小的说法。

但话又说回来了，如果你是较为有经验的投资者，中证1000指数基金可以与其他指数基金（比如上证50和沪深300），组成投资组合，在中证1000PE历史百分位较低时买入——可分散熊市时跷跷板的市场结构性风险，提高投资回报率。

中证500指数基金的比较

与前面几篇文章一样，虽然中证1000指数的收益不行，但若要与其他指数基金组成组合，那么我们可以选取收益率较高的中证1000增强构建组合，从而分散风险的同时，提高整体投资回报率。

从目前跟踪中证1000的指数基金来看，仅有15只。若认为联接A和联接C是同一只基金，那跟踪中证500仅有10只基金，由10家基金公司提供。

从规模来看，15只跟踪中证1000的基金中，规模最大的仅有6.7亿——从侧面也反映出，跟踪中证1000的指数基金得不到市场或投资者的认可。

若遵从以上的比较原则，选择4只增强和一只ETF，会发现没办法选，因为跟踪中证1000的增长指数的规模非常小，而小存在流动性风险和被清盘的风险。

又因为中证1000基金的成立时间非常短，最早的也是2016年，比较的数据非常有限，而且参考意义不大。

因此，在比较方面只筛选1000ETF（南方中证1000）、富国中证1000指数增强和万家中证1000指数增强，三只跟踪中证一指数基金进行对比，而且对比年限在5年内。

从上图的比较结果来看，万家中证1000指数增强非常不错，年化收益率高达15.17%，都高于回撤的上证50增强、沪深300增强和中证500增强——从指数的增强基金来看，与指数的成分越小收益越高反而相反，指数的成分越大增强指数基金的收益越高。

但这里有一点需要注意，上面回测的万家中证1000指数增强回测年限仅有3.44年（成立时间，下同），而富国中证1000增强回测年限仅有3.11年——回测的时间较短，未来的收益怎么样需要进一步验证。

我们再来看这三者的持股集中度，万家和富国两者的持股集中度是相差不远的，都在11.5%左右。而跟踪中证500误差极小的南方中证1000ETF持股集中度只有4.64%，与增强相差一倍有余。

综上所述，如果是构建投资组合，富国中证1000指数增强是不错的选择，它相较于万家规模更大，同时还支持场内。

2021.07.09#中证1000#

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