上周五大小指数继续回调，沪指跌0.24%，创业板指跌1.18%，两市个股红少绿多，成交额约1.2万亿，连续第13个交易日突破万亿元，近期依旧板块轮动行情，除高景气板块外，其他热点持续性相对较差。锂电池板块继续上涨，锂电设备、电解液、正极材料、盐湖提锂等分支表现突出。有色金属板块逆势大涨，稀土永磁与钴、钼、钨等小金属全天强势。另外，昨天最强的军工今天调整，医药医疗股、新冠疫苗等全线重挫。盘面上，钴、稀土永磁、小金属概念涨幅居前，CRO、医疗器械、新冠检测等跌幅前列。

隔夜美股三大指数走势分化，道指涨0.41%，标普500指数涨0.17%，齐创收盘历史新高；纳指收跌0.4%。道指本周累涨0.78%，纳指本周累涨1.1%，标普500指数本周累涨0.94%。新能源汽车股普跌，蔚来跌超3%，特斯拉跌超2%。

今日券商晨会上，海通证券表示，疫情对生产影响不大，消费冲击明显，后续政策或将转向宽松；华西策略表示，热门成长赛道筹码拥挤，关注景气扩散的机会；东亚前海策略表示，市场反弹接近尾声，关注资金高低切换。

海通证券：疫情生产影响不大，消费冲击明显，后续政策或将转向宽松

海通证券表示，截至8月5日，国内新一轮疫情已经波及17个省份及直辖市。由于本轮疫情传播速度更快，各地的疫情防控再度升级，尚未发现本土病例的地区也在加强防控力度。本轮疫情对我国国内经济的影响会有多大呢？

参考5-6月的广东疫情，我们认为，本轮疫情对工业生产的影响或相对有限，但会明显影响消费增长。本轮疫情或使得部分城市8月社消零售被拖累10个百分点左右，进而拖累全国社消零售增速约2.9个百分点。值得关注的是，餐饮、旅游等服务类消费受到疫情的影响相对更大，尤其是在本轮疫情受影响的城市中有部分是旅游城市。所以本轮疫情明显增大了经济下行压力，后续政策易松难紧，明年可能转向更全面的政策宽松。

华西策略：热门成长赛道筹码拥挤，关注景气扩散的机会

华西策略团队表示，新能源、碳中和、硬科技等板块政策确定性比较强，而其他领域突发不断。这也在一定程度上强化了市场预期，市场延续极致结构化行情，资金集中涌入高景气高成长的新能源产业链及电子（半导体）行业，成长赛道筹码进一步拥挤。在当前市场风格极致分化的环境下，建议关注景气扩散的机会，如：军工（事件驱动＋业绩高增长）、计算机（北上资金连续两个月增配）。八月份的流动性缺口有望平稳过渡。风格方面，“硬科技”相关产业链具备政策支持，同时也是公募基金调仓增配方向，但热门赛道筹码拥挤，且相关板块前期涨幅过快，后市波动或加剧，建议投资者合理降低预期收益，关注景气扩散的机会。

东亚前海策略：市场反弹接近尾声，关注资金高低切换

东亚前海策略表示，在年中公募基金发行高峰接近尾声，海外资金流入趋缓的背景下，叠加近期大型IPO对市场资金压力加大，未来市场存量博弈将进一步加剧，场内资金高低切换，未来市场扩散效应将进一步加强。三季度投资者需保持谨慎，耐心等待市场风险集中释放。短期来看，资金有流入趋缓的迹象，随着近期中国电信IPO落地，以及先正达IPO的推进，未来一段时间资金流出压力上升，需要警惕资金面供需缺口扩大带来的市场“闪崩”。在存量博弈背景下，关注资金腾挪至滞涨小市值个股。