今日，当日指数大幅高开，科技股一马当先，带领创业板青云直上，半导体以及光伏和汽车等大涨下，题材股迎来报复性反弹，半导体、新能源、稀土等热门赛道股纷纷大涨，酿酒、保险、银行板块逆市下跌。北向资金今日净买入42.28亿元。

江苏百瑞赢注意到，深夜央媒的发文引发市场广泛的猜想，尽管众所周知发声是不能左右股市的，但情绪上还是产生了很大的作用。今天的报复性反弹就意味着指数最近的调整趋势结束？

江苏百瑞赢认为，总体上说，报复性反弹比较困难，因为这里的回升仅是超跌反弹，技术性的反弹。具体来说，股市阶段性看，和流动性、情绪、事件等影响很大。目前很多板块和个股估值偏高，即便不跌，上涨也较难。综合当前市场的因素，不排除后期重心向下的可能。

​ 短期来看，指数未必会一路走低，但要说这里就调整结束一步到位，建议还是再观望一下。或许连续下挫后有反复和反弹，但反弹后还要谨防再次下挫，风险进一步释放。

另外，从大势上看，国内目前面临的整体环境，相较于2018年的内外部冲突、2019年的紧信用以及2020年的疫情扰动，要更为乐观积极，在经济弱复苏+政策稳定的背景下，行情无大风险，只有大震荡，指数大幅杀跌后大概率会迎来向上修复，当下不宜过度悲观。

江苏百瑞赢认为，当前市场整体估值不算贵，但成长板块的高估值愈发明显，下半年的市场波动可能加大，即便是成长风格内部也会出现明显的轮动。同时建议兼顾部分具有成长属性或目前受益于国际需求改善的周期性板块。

建议结合景气程度和估值自下而上选择板块和个股，一是，坚守成长主线，内部“精挑细选”。二是，逢低逐渐布局经历较长调整的消费行业。三是，景气扩散逻辑寻找周期中具有成长属性、持续性较好的子行业和个股。

（作者：魏济寿执业编号：A0840618120001）

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