7月23日，在线教育经历了黑色星期五。港股在线教育股集体大跌。截至当日收盘，新东方跌40%，盘中股价一度腰斩，创下历史最大单日跌幅记录。此外，新东方在线收跌28%，思考乐教育跌近29%，卓越教育集团跌21%。

美股教育股也没能幸免，经历盘前大跌后，当日收盘，高途暴跌57.78%，好未来暴跌59.26.52%，新东方暴跌58.02%，网易有道暴跌42.81%，51Talk暴跌43.11%，几乎全部腰斩。当天，好未来市值蒸发93.62亿美元，约合607亿人民币。高途市值蒸发15.54亿美元，约合100亿人民币。新东方市值蒸发59.49亿美元，约合385亿人民币，三家公司市值在周五共蒸发1092亿人民币。

据外界普遍判断，这突如其来的大规模股价暴跌可能和《关于进一步减轻义务教育阶段学生作业负担和校外培训负担的意见》的政策文件落地相关。多地市级地方教育部门工作人员均确认，已收到相关文件，正据此开展监管工作，这意味着此次教培行业的规范管理严格程度史无前例。

文件明确表示，各地不审批新的学科类校外培训，现有学科类培训机构统一登记为非营利性机构；对已备案的线上学科类培训机构全面排查，并按标准重新办理审批手续。未通过审批的，取消原有备案登记和互联网信息服务业务经营许可证；学科类培训机构一律不得上市融资，严禁资本化运作。

甚至赖以起家的“拍照搜题”作业帮、小猿搜题都被监管文件禁止。文件称，线上培训机构不得提供和传播“拍照搜题”等惰化学生思维能力、影响学生独立思考、违背教育教学规律的不良学习方法。

“严禁”，“一律”，“不再”，措辞之强硬，可见决心之大，最后还有一句致命的补刀：已违规的，要进行清理整治。靴子落地，校外教培行业或将迎来最艰难时刻，有业内人士直接表示，影响太大，建议教培行业转型、转行。目前来看，支持剥离学科类培训业务、从K12转向职业教育，以及To G的教育信息化等方向或许是破局之路。

校外教培正在动摇整个国家教育系统的根基，将教育这一重大民生工程逐步扭曲为资本逐利的市场商业行为，严重掠夺教育资源、过度消耗孩子们的健康成长，营造了“唯分是从”不正确社会风气。政策监管并非一棒子打死校外教培，而是让它们消消火，警告切不可本末倒置，可以做现有教育体系的有益补充，但决不能凌驾于现行教育体系之上。

此前，新华社发表评论称，如果不加有效约束，资本将无可避免地以高获利为导向，无底线迎合短期“提分”的功利性需求，甚至不惜制造群体性焦虑，将教育变成一场“内卷游戏”，最后得利的只有资本。

近两年以来，国家加大在政策层面对互联网、金融、教育、房地产、税务等领域的治理，这些关乎国计民生的行业正在经历着由“放”到“管”的过渡，即先允许借助市场化的手段和资本化的力量快速发展，但无序扩张和逐利属性会将整个行业偏离主线，这就必然需要监管介入规范引导。

我们可以预判的是政策会成为资本和企业面临的最大变量，监管常态化会成为大趋势，所有的参与者要做好心理准备。当然了，强监管规范了乱象堵住了漏洞，肯定也会给整个行业带来一些不安和恐慌。

我们要清晰一条主线，在不同历史时期都会产生时代机遇，正是这些时代机遇成就了一批又一批的企业。房地产时代肩负着城镇化和实体经济的繁荣，互联网时代肩负着各行各业的互联网基因重塑和产业转型升级，接下来将会是硬科技时代，肩负着科技强国和智能数字化经济发展。真正的风口是时代赋予的，企业是落地者、资本是催化器、监管是指挥棒，一切需要服务于阶段性的历史使命。

在这样的背景下，创新创业大生态会发生微妙的变化，双创的外部环境更加清朗，内部市场竞争更加激烈，创业者和资本的红线认知更加清晰。行业洗牌周期加速，资本在市场的“一松一紧”中会有焦虑和迷茫，更要学会适应不确定性。另外，资本很清楚未来的风口在哪里，但需要做难而正确的事，估计会和中短期的商业利益有冲突。