《电鳗快报》文 / 杨力

葫芦娃(605199.SH)决定股东派发红利6000万元!随着国内疫情接近结束，市场需求正在大幅提升，作为儿童用药领域的“龙头”，未来葫芦娃的业绩增长可期。

增长恢复 派发红利6000万

6月15日晚间， 葫芦娃药业发布公告，公司决定以总股本400,108,752股为基数，每股派发现金红利0.15元(含税)，共计向股东派发现金红利60,016,312.80元。

年报显示，2020年葫芦娃实现营业收入约11.62亿元，同比下滑11.04%;归属于上市公司股东的净利润约1.22亿元，同比上涨0.97%;归属于上市公司股东的扣非净利润约8132.81万元，同比下滑9.96%。

葫芦娃以儿科用药为发展特色，主要从事中成药及化学药品的研发、生产和销售，产品应用范围涵盖呼吸系统类、消化系统类、全身抗感染类等多个用药领域。目前，该公司主要产品覆盖了呼吸系统、消化系统、全身抗感染系统以及少部分妇科用药、心血管系统用药、神经性系统用药制剂产品等。

该公司4月28日晚间发布的今年第一季度业绩公告显示，2021年第一季度实现营收约3.08亿元，同比增长19.23%;净利润约2370万元，同比增长39.45%;基本每股收益0.06元，同比增长20%。由此可见，随着国内疫情结束，葫芦娃的业绩正在恢复高速增长。

该公司2020年年报显示，按业务板块分类来看，“呼吸系统药物”对葫芦娃整体营收贡献较大，“消化系统药物”次之。其中“呼吸系统药物”营业收入约5.98亿元，营收占比为51.5%，毛利率为50.8%;“消化系统药物”营业收入约3.58亿元，营收占比30.85%，毛利率为76.79%。

第一主业需求巨大

目前，儿童用药是葫芦娃药业的主要收入来源。未来随着我国“全面三胎”政策的落实，叠加环境污染等问题，我国儿科门急诊率长期居高不下，综合医院儿科门急诊量增长迅速，儿童年龄越小患病率与就诊率越高。

目前，我国儿童药物市场规模约占整个医药行业的5%，而我国儿童人口占比约为16.8%，市场远未饱和。全国工商联药业商会的调查数据显示，国内6000多家药厂中，专门生产儿童药品的仅10余家，有儿童药品生产部门的企业也仅30多家，总体企业间竞争压力较小。

为鼓励国内药企加大儿童药的研发和生产，近年来我国政府对其政策扶持力度不断加大。2020年9月至2021年2月，葫芦娃收到政府补助共1100万元。2021年4月，支持海南自贸港建设的若干意见也相继出台，医药制造板块个股涨幅明显，葫芦娃在七个交易日内实现三次涨停，势头较好。

此外，国家卫生服务调查分析报告显示，我国0-4岁平均两周患病率及就诊率在过去较长时间高于总体平均患病率。随着医疗机制的完善，0-4岁的平均两周患病率有所下降，但仍然远高于5-14岁的平均水平，而儿童平均两周的患病率仍处于较高水平。2013年数据显示，我国0-4岁儿童两周患病率为10.60%，平均两周就诊率为14.60%。综合医院儿科门诊人次快速增长，门诊数量占比日益攀升。

此外，卫生统计年鉴数据显示，我国综合医院门诊人次增长迅猛，从2007年的9797.73万人次增至2017年的24220.1万人次，年复合增速为9.47%。从占比来看，儿科门诊占综合门诊人次比例从8.22%提升至9.89%，儿科门诊人次占0-14岁儿童人口数量比例从38.18%攀升至103.74%。

儿科用药领域优势明显

2020年，葫芦娃的研发投入金额为5166万元，研发投入占营业收入的比例为4.8%。葫芦娃在年报中表示，2020年，公司围绕儿科、消化、呼吸、抗感染、抗癫痫及维生素补充剂等治疗领域，持续加大研发投入及优化研发体系，不断扩充各治疗领域的品种储备。加强公司儿科中药创新药、新品种项目的推进;对中药经典名方进行立项开发，同时公司继续推进中药、化学药新品种的引进、立项工作;及现有中药品种的二次开发、化学药品的质量和疗效一致性评价工作。

目前，葫芦娃药业拥有295个药品批准文号，共有57种产品进入国家基本药物目录，96种产品进入国家医保目录，其中化积片、尼美舒利缓释胶囊为独家剂型产品，小儿肺热咳喘颗粒、肠炎宁胶囊、肠炎宁颗粒为独家规格产品。该公司的小儿肺热咳喘和肠炎宁产品在OTC市场占有率位居同类产品第二名。

此外，在儿科用药领域，葫芦娃拥有小儿肺热咳喘颗粒、肠炎宁颗粒、头孢克肟分散片、小儿氨金黄敏颗粒、小儿止咳糖浆、小儿清咽颗粒等在内的优质口服儿科用药24个品种，其中口服儿童专用药品(不含成人儿童双跨产品)共有17个品种，涵盖了儿童呼吸系统用药、消化系统用药及全身抗感染用药，形成较为完整的儿科用药产品体系。

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