撰文｜闫瑞虎 编辑｜LZ

佩蒂股份是全球宠物咬胶龙头公司，成立于2002年，是宠物咬胶国家标准制定者，产品已迭代至第5代产品。

陈振标与郑香兰夫妇是公司的创始人与实控人，持有公司 34.46%股份。

佩蒂以“待宠如己”阐释自己的价值观和理念，产品材料每一环节皆可溯源，以进口食品标准选择高端食材原料确保品质。

作为全球首个分龄宠物口腔护理方案专家，产品主打美国、欧洲、澳洲市场，并通过海外产能建设扩充业务边际和优化成本管控。

旗下自主品牌包括齿能、爵宴、好适嘉、贝家、ITI、Smart Balance 等，代理品牌有 Smart Bones等。

2020 年收入13.40亿元，净利润 1.15 亿元，海外占比85.14%、国内业务营收占比14.86%。

佩蒂股份总部温州平阳，是皮革制造业发达产业集群，制革边缘材料价格低廉及供应稳定。

拥有江苏康贝、上海禾仕嘉、温州贝家、泰州乐派、上海宠锐5家全资子公司及1家控股子公司温州顺通，这6家公司涵盖整个宠物产业链，包括咬胶、宠物食品、电商运营、物流、宠物投资。

2013年在越南成立了好嚼和巴啦啦食品公司，收购了越南德信公司，在新西兰创立北岛小镇宠物食品公司。

2018年佩蒂开始加速扩张，全资收购了BOP及宠物食品制造商 Alpine，在柬埔寨成立爵味食品公司。

它在新西兰的生产基地是当地最大的宠物主粮工厂，产能达4万吨，在柬埔寨建设的食品工厂年产9200吨。

两大主业咬胶和宠物食品，咬胶分为畜皮咬胶和植物咬胶，宠物食品分为营养肉质零食和主粮、湿粮。

2020年畜皮咬胶收入占比33.32%、植物咬胶31.92%、营养肉质零食21.12%、主粮和湿粮9.21%。植物咬胶产品毛利率36.75%，远远高于同类可比宠物食品公司。

旗下自主品牌包括齿能、爵宴、好适嘉、贝家、ITI、Smart Balance等，代理品牌有Smart Bones。在8个细分品类的新产品，包括宠物全价粮、全价湿粮罐头、冻干粮、风干粮、消毒杀菌液等行业主流产品，还推出了宠物鲜粮、宠物鲜奶饮品、宠物汤品等新型品类产品，产品有31个产品组，142个单品。

主粮和湿粮的比重从2019年总营收的2.01%提高到2020年的 9.21%，同比增长507.23%。这是佩蒂股份未来很重要的一个业务结构，目前已经开始显现主粮和湿粮产能释放。

佩蒂股份核心客户包括全球著名宠物品牌商与零售商Spectrum Brands、沃尔玛、Pets at Home、PetMatrix、 PetSmart， 前五大客户收入常年占比稳定在 80%左右。

中国宠物食品线上销售占比50%，宠物店30%，商超渠道约占10%。2020年，佩蒂股份国内市场收入1.99亿元，线上一级渠道是天猫、京东，二级渠道是抖音、小红书、小程序等内容社交电商平台，线上一共拥有 16 家自营店铺，收购了北京千百仓、上海哈宠等淘宝卖场旗舰店。

参股专业宠物电商“E宠商城”，作为领先的宠物行业垂直电商，E宠商城合作品牌商超过 900 家，涵盖渴望、爱肯拿等国际品牌。线下渠道包括医疗渠道和连锁医院，如瑞派、瑞鹏、安安、佳雯。

全球宠物食品竞争格局中前8位均是美国公司，玛氏市场份额占比达25%，雀巢以22%份额紧随，前五家宠物食品公司行业集中度达58%。

2019年，全球第一大“狗粮“公司玛氏营业收入180.85亿美元。

国内可比公司分为两大类型，一种由生产商转型创立，如中宠旗下的Wanpy顽皮、Zeal真致、Happy100，以及佩蒂股份旗下的好适嘉和齿能等；另一类是2015年后资本助推，催生的电商产品“疯狂的小狗”、“超能小黑”、“乖宝”、“豆柴”等。

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来源：睿蓝财经