1 吉比特再次站上高光时刻

和玩家用户一起欢腾的，还有市场。《摩尔庄园》背后公司——吉比特再次站上A股高光时刻。该股上次被广泛关注，是在2017年3月14日股价超越贵州茅台成为A股股王。

据Wind数据，《摩尔庄园》由厦门吉比特网络技术股份有限公司（以下简称“吉比特”）旗下的雷霆游戏独家代理发行。4月下旬起，吉比特就开启大涨之路。在5月底公司的调研活动上，多家机构投资者就该游戏情况与公司进行深度沟通。

5月31日开盘至6月7日，吉比特股价上涨超24%。 截至6月8日收盘，报收558.14元/股。

据Wind资料介绍，吉比特是一家专业从事网络游戏创意策划、研发制作及商业化运营的国家级重点软件企业。简单来说，主要靠网络游戏研发+运营两条腿走路。目前，基本专注于国内市场。

只要赛道好，机会少不了。看市场概况，根据游戏工委（GPC）、中国游戏产业研究院联合发布的《2020年中国游戏产业报告》，2020年，中国游戏市场实际销售收入人民币2,786.87亿元，同比增长20.71%，增速同比提高13.05个百分点。其中移动游戏市场实际销售收入占市场总额的75.24%。

根据《报告》，近年，移动游戏销售收入市场占比持续提升。2018年至2020年的实际销售收入分别为1,339.56亿元、1,581.11亿元、2,096.76亿元，移动游戏市场占比分别为62.47%、68.48%、75.24%。移动游戏正是吉比特接下来的重点研发对象，也有过现象级的成功案例。

政策面上，我国游戏产业相关法律法规、制度规范陆续出台，且继续对高质量原创游戏倾斜，游戏知识产权保护意识进一步提高，利好已成规模、能自研好游戏的企业。

看企业基本面，近十年来，企业营收、净利润、归母净利润皆一路稳定上涨。

第一条腿——产品矩阵方面，除了《摩尔庄园》，吉比特还曾成功研发出《问道》系列的中国风端游和手游，水墨国风放置修仙手游《一念逍遥》。

《一念逍遥》上线时间暂短，流水和畅销榜排名持续亮眼。

企业未在2020年年报中直接披露《问道》系列的营收，不过，据年报中表述的“公司手游产品同时采取自主运营及联合运营模式。公司研发的《问道》端游授权光宇游戏运营，其他客户端游戏主要采取联合运营模式。”、“2020年授权运营”营收为2.4亿元，可推算出2020年，《天道》端游营收占营收总额8成以上。

据2019年年报，《问道》手游营收15.76亿元，站营收总额7成以上。

可见，企业营收高度依赖《天道》系列。

截至2020年12月31日，公司共有439名研发人员，占员工总数的58.46%。

2 不止“爆款”制造机那么简单

“爆款”虽香，但是具有不可控性，除了实力还要靠“老天爷赏饭吃”，靠此营收会有强风险性。

不过，看公司另一条腿——运营，似乎做得也不错。据企业年报，公司自主运营平台雷霆游戏具备整套完备的运营系统，自研MMORPG游戏《问道手游》是其成功案例之一，除此还有：《一念逍遥》、《鬼谷八荒（PC版）》、《魔渊之刃》、《最强蜗牛（港澳台版）》、《不思议迷宫》、《地下城堡2：黑暗觉醒（安卓版）》、《不朽之旅》、《奇葩战斗家》、《异化之地》等。

提到运营，就要附加介绍一下企业子公司——雷霆股份（吉比特持股比例60%）。该公司已挂牌新三板，主要负责游戏运营业务，从其企业介绍“主营产品”来看，该子公司掌握着吉比特大部分游戏的“运营大业”，营收盈利数据也很亮眼。

总结看下来，吉比特所处行业乐观，自身也采用相对健康的研发+运营双轨模式发展。

提及企业风险，企业在年报中表示，主要有行业政策风险、市场竞争加剧的风险、技术更新及淘汰的风险、恶意程序处理不及时影响游戏玩家游戏体验的风险、管理风险、股权投资业务风险、新游戏产品研发运营失败风险、单一产品依赖风险。其中，前两项为外部因素，吉比特已具备一定的品牌效应与市场地位，具备一定抗风险能力，甚至可以成为“劣币驱逐良币”的受益者，至于其他经营因素，还需进一步观察验证。

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