中共中央政治局5月31日召开会议，听取“十四五”时期积极应对人口老龄化重大政策举措汇报，审议《关于优化生育政策促进人口长期均衡发展的决定》。就积极应对人口老龄化、调整生育政策等问题，会议作出重磅部署。

31日晚，资本市场沸腾了，最高层定调，三孩生育政策来了！

今天就是“六一”儿童节了，没想到国家送给孩子们的礼物是弟弟妹妹……

三孩生育政策利好哪些股票？对股市楼市有何影响？我们看一看。

“三孩”政策的配套支持措施来了

中共中央政治局5月31日召开会议，听取“十四五”时期积极应对人口老龄化重大政策举措汇报，审议《关于优化生育政策促进人口长期均衡发展的决定》。就积极应对人口老龄化、调整生育政策等问题，会议作出重磅部署。

如何应对人口老龄化？

要贯彻落实积极应对人口老龄化国家战略，加快建立健全相关政策体系和制度框架。

要稳妥实施渐进式延迟法定退休年龄，积极推进职工基本养老保险全国统筹。

完善多层次养老保障体系，探索建立长期护理保险制度框架。

加快建设居家社区机构相协调、医养康养相结合的养老服务体系和健康支撑体系。

发展老龄产业，推动各领域各行业适老化转型升级。

大力弘扬中华民族孝亲敬老传统美德，切实维护老年人合法权益。

加大财政投入力度，完善老龄事业发展财政投入政策和多渠道筹资机制。

对楼市有何影响？

中原地产首席分析师张大伟称，未来的楼市影响简单的可以归纳为10点：

1、未来学区房拼抢的确激烈，对于二胎家庭来说，相当于每人只花费学区房的一半价格。未来学区房名额的争夺将更加激烈。但这会导致新北京人入学难度增加。

2、4-5居的需求增加，但比例有限，但目前二手房市场供应大部分以2-3居为主。4-5居新建商品房已经大部分是豪宅，这部分客户以前也并未受抑制。

3、高端需求影响有限，反而是中端物业市场，有望上升，比如北京，影响最大的有望是3-4居，总价在800万左右的二手房，总价在800-1500万的商品房，有望出现需求明显上涨。

4、购房者比例中，政府工作人数增加，之前被抑制的购房者主要是公职人员，而私企之前影响有限。这部分人将需求增加。

5、一二线土地市场地王继续频繁出现，虽然房地产市场已经趋势下调，但对于一二线城市来说，需求依然会受到二胎放开影响！

6、80-90后原来成为了唯一一代独生子女，未来承担的压力更大，421家庭构成成为422。数量实际激发的购房需求待考。

7、马太效应，因为财富人群买房增加，反而使得刚需买房难度增加，特别是学区房，核心城区房产。

8、套均面积会有明显增加，未来3+1-4+1户型会是主流。

9、一线城市生不起，三四线城市一直管的不严，未来二线城市需求会有增加。

10、如果三孩政策还不能刺激楼市，房地产真是回归新常态了！

A股最全概念股也来了

张坤又亮了

消息一出，资本市场迅速被点燃。A股母婴相关上市公司尾盘拉升，其中高乐股份、金发拉比涨停，贝因美、爱婴室均涨逾7%。

港股母婴板块亦有亮眼表现，截至昨日收盘，好孩子国际涨30.89%，爱帝宫涨21.67%。

券商分析师最新研判

中信证券认为，放开三孩生育，堆积效应可使新出生人数短期提升10%-15%，但仅能够在短期上勉强抵消目前的新出生人口下滑速度。从东亚经验来看，三孩以上仅占全部新出生人口的3%左右，故放开三孩生育与全面放开生育的效果基本无差异。预计生育鼓励政策力度或在未来循序提高，中性预期下或在未来十年逐步接近日本和韩国的水平，支出或达到GDP的1%以上，这或有助于将生育率维持在1.5-1.8的水平。

华泰证券分析，受益于政策落地，三胎主题关注7条主线：1)母婴生活用品，如母婴连锁店、纸尿裤及上游(SAP、ES纤维等)；2)母婴医疗保健，如胎监及护理仪器、辅助生殖、儿童用药等；3)奶制品，如奶粉等；4)婴幼儿教育；5)母婴服饰；6)玩具、少儿动漫等；7)MPV产品占比高的汽车等；可挖掘主题与消费“多极化”崛起(新世代占比进一步提升)和消费“第二次”下沉(低线城市、县域乡村生育率相对更高)相关性较高的机会。

国君宏观分析称，三孩的增量空间有多大？我们假定以中国台湾地区作为参照，中国台湾地区三孩占出生人口约8.6%，若假设中国三孩出生率在政策放开后出现短期脉冲，然后逐渐稳定到与中国台湾地区接近的水平。近十年中国的三孩及以上出生占总人口约为3.6%，还有5%的提升空间，参考2020年约1200万的总出生人数计算，每年大约多出生三孩60万人。2015年二孩全面放开之后，2016~2019年这四年期间，平均每年的二胎出生人数比2015年提高了约142万人。全面放开三胎年均出生数量，约为全面二孩政策效力的40%。

国人会不会生三孩？还得看政策后续支持力度。目前中国总和生育率1.3，但生育意愿有1.8，生育意愿没有有效转化为实际生育，核心是因为生育成本高企：女性生育机会成本、托幼成本、教育成本、住房成本。政治局会议提及了相关支持政策以化解这些压力，可以概括为四类：1)观念引导；2)公共服务；3)产假制度和女性就业；4)税收和住房支持。政策涉及的方向已经较为全面，但是支持力度还得看后续落地情况。

三孩潜在的投资机会在哪？对部分行业而言并非是简单的2+1逻辑，建议关注：1)辅助生育，考虑到生育周期，希望生育三孩的夫妻往往年龄较大，辅助生育行业机遇较大；2)高端婴幼儿用品，放开三孩后，婴幼儿用品的可使用期限再次延长，父母有更多的理由购买高端产品；3)多人口家庭耐用品，典型的比如MPV汽车；4)母婴健康服务；5)早期教育等。

东吴证券认为，老龄化与放开生育政策下，医药行业多标的受益，建议关注：

辅助生殖医疗服务：

1)锦欣生殖：国际化IVF服务龙头，国内辅助生殖服务渗透率不断提升，直接受益于生育鼓励政策；

2)麦迪科技：深入布局IVF优质赛道，实现IT与医疗信息化赋能。

生殖检测设备和仪器：

1)贝康医疗：拥有覆盖全生殖周期的基因检测一体化平台，公司PGT-A试剂盒是唯一获证国产三代试管婴儿基因检测产品，后续管线中产品获证有望不断增厚业绩。

2)华大基因：NIPT市场规模快速放量，公司作为国内NIPT最大供应商，以市场规模计市占率达30%以上，将直接受益于出生率提升。

3)凯普生物：加速布局产前诊断及新生儿筛查，地贫、耳聋基因检测产品有望持续快速放量。

4)贝瑞基因：NIPT双寡头之一，市场渗透率进一步提高。

5)亚辉龙、新产业：国内化学发光企业中特色项目布局全面，AMH等检测可快速分析女性生殖能力。

6)丽珠集团：注射用尿促卵泡素促进卵泡产生，可用于辅助生殖。

新生儿相关：

1)华特达因：维生素AD滴剂伊可新是新生儿重要的营养补充剂，有望快速放量。

2)戴维医疗：国产婴儿保育设备龙头，多条研发管线齐推进